國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：中國(guó)光芯片再迎重大進(jìn)展，馬斯克 “星鏈”服務(wù)商業(yè)化提速
新華社東京5月12日電 日本首相石破茂12日在談及美國(guó)關(guān)稅措施對(duì)日本汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的影響時(shí)表示，日方將采取“萬(wàn)全之策”應(yīng)對(duì)美方關(guān)稅，如有必要將毫不猶豫采取額外措施。
白酒行業(yè)24年年報(bào)25年一季報(bào)回顧：業(yè)績(jī)磨底產(chǎn)業(yè)出清 第二階段具備配置價(jià)值
Q4+Q1 白酒行業(yè)營(yíng)收/凈利潤(rùn)/ 現(xiàn)金回款為2556/983/2751 億元， 同比+1.5%/+0.2%/+4.0%，企業(yè)煎熬期報(bào)表微增。頭部企業(yè)韌性更足，渠道包袱釋放，現(xiàn)金流表現(xiàn)好于收入。毛利承壓費(fèi)用增加，行業(yè)盈利能力承壓。
半導(dǎo)體行業(yè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)月度跟蹤：3月招標(biāo)以研磨拋光／清洗設(shè)備為主 Q1國(guó)產(chǎn)中標(biāo)比例顯著
3 月合計(jì)4 項(xiàng)招標(biāo)，主要為中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體和燕東微電子招標(biāo)，招標(biāo)設(shè)備主要包括研磨拋光和清洗等品類(lèi)。根據(jù)采招網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2025年3 月，統(tǒng)計(jì)樣本中的晶圓產(chǎn)線合計(jì)產(chǎn)生4 項(xiàng)招標(biāo)。主要為中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體和燕東微電子招標(biāo)。招標(biāo)設(shè)備主要包括研磨拋光和清洗等品類(lèi)。2025 年1-3 月，統(tǒng)計(jì)樣本中的晶圓產(chǎn)線合計(jì)招標(biāo)15 項(xiàng)，其中，積塔半導(dǎo)體、燕東微電子、中芯國(guó)際的招標(biāo)量位居前三。整體而言，設(shè)備招標(biāo)以檢測(cè)、研磨拋光等為主。
航空機(jī)場(chǎng)行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告：4月全民航運(yùn)輸旅客預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8.6% 中郵保險(xiǎn)舉牌東航物流
1）4 月全民航運(yùn)輸旅客預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8.6% 。根據(jù)航班管家測(cè)算，4 月份民航旅客運(yùn)輸量約6074 萬(wàn)人次，同比24 年增長(zhǎng)8.6%；4 月份民航國(guó)內(nèi)運(yùn)力同比2024 年增長(zhǎng)2.8%，國(guó)內(nèi)客流量同比2024 年增長(zhǎng)7.2%。4 月40 座千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)有27 座進(jìn)出港航班量同比24 年正增長(zhǎng)。
機(jī)械行業(yè)周報(bào)：4月我國(guó)挖機(jī)銷(xiāo)量保持增長(zhǎng) 電動(dòng)裝載機(jī)滲透率創(chuàng)歷史新高
4 月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)17.6%，出口增速大幅回升根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025 年4 月我國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量22,142臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.6%；其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量12,547 臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.4%；出口9,595 臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.3%。2025 年1-4 月，我國(guó)挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量83,514 臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.4%，增速環(huán)比下降1.4pct；其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量49,109臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.9%，增速環(huán)比下降6.4pct；出口34,405 臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.0%，增速環(huán)比上升3.5pct。
黃金珠寶行業(yè)2024年及2025一季度財(cái)報(bào)總結(jié)：加速向產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型增長(zhǎng) 門(mén)店層面更重視單店效益
國(guó)信零售觀點(diǎn)：行業(yè)層面來(lái)看，2024 年金價(jià)持續(xù)新高對(duì)消費(fèi)端的一定抑制，但進(jìn)入2025 年，在旺季消費(fèi)需求提升，金價(jià)對(duì)消費(fèi)心理沖擊趨緩，以及品類(lèi)結(jié)構(gòu)變化下觸底反彈，2025 年一季度黃金珠寶社零實(shí)現(xiàn)6.9%的增長(zhǎng)。但由于板塊上市企業(yè)在品類(lèi)結(jié)構(gòu)，渠道擴(kuò)張模式等方面存在一定差別，面對(duì)高位金價(jià)及消費(fèi)偏好變化所受的影響也有所不一，因此上市企業(yè)的業(yè)績(jī)端出現(xiàn)較為明顯的分化。
農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報(bào)：仔豬均價(jià)周環(huán)比下跌 大豬出欄占比提高
商品豬出欄均價(jià)周環(huán)比下跌0.47%。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至5 月2 日，商品豬出欄均價(jià)14.80 元/kg，周環(huán)比下跌0.47%。
AI電力系列報(bào)告(二)：AIDC溫控穩(wěn)步發(fā)展
數(shù)據(jù)中心核心組成部分之一，功率增長(zhǎng)激活散熱更高挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)中心作為數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和交互的基礎(chǔ)架構(gòu)，在信息時(shí)代具有十分重要的地位。在數(shù)據(jù)中心運(yùn)行的過(guò)程中，熱量的產(chǎn)生不可避免，為使得熱量從數(shù)據(jù)中心內(nèi)部排放到外部大氣中，就需要安裝冷卻系統(tǒng)。在導(dǎo)致電子元器件發(fā)生故障的諸多因素中，有超過(guò)半數(shù)的案例是由于高溫引起的。
深?？萍枷盗?一)：“深?？萍肌弊呦蛏钏{(lán) 新興產(chǎn)業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)
國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略新增“深?？萍肌?，海洋經(jīng)濟(jì)10萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模有望成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎
社會(huì)服務(wù)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：五一文旅出行亮點(diǎn)幾何 居民出行高性?xún)r(jià)比傾向下探尋精神需求滿(mǎn)足
五一假期交通運(yùn)輸情況：總客運(yùn)量高基數(shù)下實(shí)現(xiàn)高增，鐵路/民航/水路客運(yùn)量均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報(bào)告(158)：2025Q1基金持倉(cāng)分析：高景氣寵物賽道彰顯持倉(cāng)韌性 低估值豬企關(guān)注度提升
生豬：產(chǎn)能維持低波動(dòng)，預(yù)計(jì)2025 年豬價(jià)景氣有望延續(xù)。4 月30 日生豬價(jià)格14.75 元/公斤，周環(huán)比-1.34%。
2025Q1輕工板塊基金持倉(cāng)分析：谷子經(jīng)濟(jì)持續(xù)增配 家居板塊減配較多
按照中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)口徑，2025Q1 輕工公募基金重倉(cāng)比例0.87%，環(huán)比-0.14pct，處于2010 年以來(lái)52%分位水平。一季度輕工基金配置比例排名第19，加倉(cāng)幅度排名第18，前3 名依次是汽車(chē)、機(jī)械和有色金屬。板塊走勢(shì)上，2025Q1/2024A 中信輕工制造指數(shù)累計(jì)變動(dòng)-0.90%/-3.51%，相對(duì)滬深300 指數(shù)+0.31/-18.20pct，相對(duì)上證綜指-0.43/-16.18pct，絕對(duì)收益在所有中信一級(jí)行業(yè)中排名第18/25 位。
氟化工行業(yè)：2025年4月月度觀察：空調(diào)整體排產(chǎn)保持增長(zhǎng) 制冷劑價(jià)格超預(yù)期上漲
4 月氟化工行情回顧：截至4 月末（4 月28 日），上證綜指收于3288.41 點(diǎn)，較3 月末（3 月31 日）下跌1.42%；滬深300 指數(shù)報(bào)3781.62 點(diǎn)，較3 月末下跌2.72%；申萬(wàn)化工指數(shù)報(bào)3299.58，較3 月末下跌3.23%；氟化工指數(shù)報(bào)1232.89 點(diǎn)，較3 月末下跌2.60%。4 月氟化工行業(yè)指數(shù)跑贏申萬(wàn)化工指數(shù)0.63pct,跑輸滬深300 指數(shù)0.12pct，跑輸上證綜指1.18pct。
低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)周刊：長(zhǎng)三角低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立，低空經(jīng)濟(jì)融資多點(diǎn)開(kāi)花
航空科技公司Archer正與其基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴獵鷹航空（Falcon Aviation）在GCAA密切協(xié)調(diào)下推進(jìn)改造工程。項(xiàng)目完成后，該場(chǎng)地將成為阿布扎比首個(gè)支持早期商業(yè)空中出租車(chē)運(yùn)營(yíng)的混合型直升機(jī)起降場(chǎng)，并納入Archer在阿聯(lián)酋的廣域基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)——初期運(yùn)營(yíng)計(jì)劃與阿布扎比航空（Abu Dhabi Aviation, ADA）合作開(kāi)展。
化妝品行業(yè)美護(hù)板塊周度觀點(diǎn)更新：美護(hù)多品牌業(yè)績(jī)高增 看好板塊成長(zhǎng)性
2024 年及2025Q1 美護(hù)板塊多品牌發(fā)力產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)高增，看好板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。
鈷鋰金屬周報(bào)：淡季臨近 轉(zhuǎn)換需求定價(jià)
礦山挺價(jià)難繼，下游補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，鋰礦鋰鹽價(jià)格聯(lián)動(dòng)螺旋下跌。鈷市整體進(jìn)入緩沖期，業(yè)者觀望情緒較濃，整體偏強(qiáng)運(yùn)行。鋰短期或難擺脫弱勢(shì)格局，鈷有望穩(wěn)中慢上。