國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：IMF大幅調(diào)高中國今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，中國倡議成立世界人工智能合作組織
國際貨幣基金組織(IMF)7月29日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》(WEO)報告，IMF將中國2025年的增長率較4月WEO預(yù)期上調(diào)了0.8個百分點(diǎn)，達(dá)到4.8%。IMF稱，這一上調(diào)反映了2025年上半年中國經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)于預(yù)期，且中美實(shí)際關(guān)稅仍比4月預(yù)期的低很多。
家用電器行業(yè)：優(yōu)選滲透率、市占率邏輯的外銷標(biāo)的 內(nèi)銷把握紅利和利基消費(fèi)品
回顧2025H1 的市場表現(xiàn)，家電及輕工板塊均跑贏滬深300 指數(shù)。據(jù) 數(shù)據(jù)，2025Q1 家電板塊持股比例為47%，輕工板塊為38.5%，近期表現(xiàn)較為平穩(wěn)。我們認(rèn)為下半年的投資策略優(yōu)選具有滲透率、市占率邏輯的外銷標(biāo)的，此外建議關(guān)注內(nèi)銷紅利和利基消費(fèi)品投資機(jī)會。
低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)周報：市場監(jiān)管總局與中國民航局簽訂數(shù)據(jù)共享合作協(xié)議 國際低空經(jīng)濟(jì)博覽會在滬召開
本周低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)漲0.53%，相對漲幅-1.16%，日均成交額333.78 億元（近一年120.93%分位），市盈率（TTM）達(dá)106.31 倍（近一年100%分位），本周日均主力凈流入額-4.38 億元。較上周而言，本周成交額有所提升，估值維持高位，主力資金凈流出。
輕工造紙行業(yè)研究周報：重視中煙香港獲“長城”雪茄獨(dú)家經(jīng)銷權(quán) 輿論或催化個護(hù)線上格局優(yōu)化
家居板塊：1）內(nèi)銷方面，近日，國家發(fā)展改革委已會同財政部宣布向地方下達(dá)了今年第三批690 億元超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新資金，各地家具國補(bǔ)有望逐步重啟，在政策刺激下，終端需求有望再現(xiàn)邊際改善，或推動內(nèi)銷家居企業(yè)估值邊際修復(fù)；2）外銷方面，6 月中國家具出口金額當(dāng)月同比+0.6%，1-6 月中國家具累計出口同比-7.0%。
煤炭開采行業(yè)周報：政策定調(diào)遏制超產(chǎn) 邊際收緊支撐煤價
港口動力煤：截至7 月26 日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價645 元/噸，周環(huán)比上漲11 元/噸。產(chǎn)地動力煤：截至7 月25 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價580 元/噸，周環(huán)比上漲5.0 元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）482 元/噸，周環(huán)比上漲3.6 元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）530 元/噸，周環(huán)比上漲10.0 元/噸。
銅行業(yè)系列報告之十：“反內(nèi)卷”主題有望助力銅冶煉資產(chǎn)價值重估
事件：（1）2025 年7 月1 日，中央財經(jīng)委員會第六次會議明確提出依法治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出；（2）7 月18 日，工信部在國新辦新聞發(fā)布會表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺；下一步將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動行業(yè)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
財富管理系列報告之二：公募基金改革方案出臺 推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
公募基金現(xiàn)狀：歷經(jīng)高速發(fā)展，進(jìn)入優(yōu)化結(jié)構(gòu)穩(wěn)步增長階段。中國公募基金市場在過去15 年高速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模從2010 年末的2.5 萬億元擴(kuò)大近13 倍至2025 年上半年末的33.7 萬億元。
人形機(jī)器人行業(yè)觀點(diǎn)報告：看好宇樹機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈
核心產(chǎn)品包括消費(fèi)/科研級機(jī)器狗、行業(yè)級機(jī)器狗，通用人形機(jī)器人三大類機(jī)器人1) 消費(fèi)/科研級機(jī)器狗包括A1、Go1、Go2。A1 是小巧靈活、爆發(fā)力強(qiáng)的超高性價比教育酷玩四足機(jī)器人；Go1 是人類科技史上第一款伴隨仿生機(jī)器人；Go2 系列能夠應(yīng)用于家庭娛樂、基礎(chǔ)編程教學(xué)和教育科研。
人工智能行業(yè)：2025生成式AI企業(yè)應(yīng)用實(shí)務(wù)報告
Al 領(lǐng)域，特別是生成式AI，正經(jīng)歷著前所未有的高速發(fā)展。Al Agent被認(rèn)為是近期生成式AI領(lǐng)域最具代表性的顛覆性技術(shù)之一。事實(shí)上，“顛覆性技術(shù)”并非僅僅指代技術(shù)上的新穎性，而是一種能夠顯著改變現(xiàn)有行業(yè)格局和市場結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造全新領(lǐng)域和商業(yè)模式的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新往往徹底改變了產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)方式。Al Agent的顛覆性體現(xiàn)在其對現(xiàn)有應(yīng)用模式和市場格局的潛在沖擊上。
工程機(jī)械行業(yè)周刊：海外二手工程機(jī)械價格初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，雅江水電工程項(xiàng)目釋放千億需求
2025年前幾個月工程機(jī)械價格走勢存在不確定性，但行業(yè)分析機(jī)構(gòu)EquipmentWatch最新數(shù)據(jù)顯示，盡管關(guān)稅政策尚不明朗，二手設(shè)備市場價格已趨于穩(wěn)定。該公司數(shù)據(jù)分析師布倫丹·加拉格爾表示，轉(zhuǎn)售和拍賣市場的二手設(shè)備價格同比有所下降，但月度價格保持相對平穩(wěn)。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美國與多國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，歐盟發(fā)布通用人工智能模型提供商指南
新華社北京7月21日電 商務(wù)部新聞發(fā)言人21日表示，歐盟不顧中方多次交涉和反對，一意孤行，在第18輪對俄制裁中繼續(xù)將部分中國企業(yè)列入清單，并以“莫須有”的罪名制裁兩家中國金融機(jī)構(gòu)。中方對此強(qiáng)烈不滿、堅(jiān)決反對。
快遞6月數(shù)據(jù)點(diǎn)評：業(yè)務(wù)量增速分化明顯 關(guān)注反內(nèi)卷后續(xù)影響
事件：6 月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)完成量168.73 億件，同比增長15.8%，行業(yè)件量增速有所放緩。
包裝水2025：龍頭勢強(qiáng) 份額集中
2025 年包裝水行業(yè)延續(xù)激烈競爭態(tài)勢，龍頭企業(yè)持續(xù)博弈競爭，搶占市場份額，當(dāng)前處于飲料行業(yè)旺季，競爭持續(xù)發(fā)酵，我們認(rèn)為行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，龍頭企業(yè)農(nóng)夫山泉和華潤飲料有望進(jìn)一步受益。
保險2025中報前瞻：盈利增速分化較1Q收斂
中資保險行業(yè)2025 年中報季將于8 月下旬開啟，我們預(yù)期行業(yè)1H25 凈利潤同比增速為+7.4%（簡單平均），各家公司上半年盈利增速相較1 季度的分化明顯收斂，我們認(rèn)為利率變化和不同計量方式下壽險合同轉(zhuǎn)虧或轉(zhuǎn)盈的確認(rèn)時間差異，以及投資端的基數(shù)和風(fēng)格是各家公司季度間盈利增速波動的主要原因；財險方面，1H25 上市財險公司承保端普遍改善、整體盈利表現(xiàn)相較壽險更為優(yōu)秀。
水泥：受益于雅下水電工程開工和“反內(nèi)卷”政策催化
我們認(rèn)為，近期水泥行業(yè)供需均出現(xiàn)邊際催化：①7 月19 日，中國雅江集團(tuán)有限公司作為第99 家中央企業(yè)正式成立，同日在西藏自治區(qū)林芝市舉行雅魯藏布江下游水電工程開工儀式。②工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在7 月18 日國新辦新聞發(fā)布會上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺，工業(yè)和信息化部將推動重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。③水泥協(xié)會7 月1 日提出《關(guān)于進(jìn)一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》，旨在推動行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長”，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
電力設(shè)備行業(yè)：英國推出電動車補(bǔ)貼新計劃 甘肅電網(wǎng)側(cè)儲能容量電價補(bǔ)貼落地
鋰電：1）英國政府推出電動汽車補(bǔ)貼新計劃，計劃總額6.5 億英鎊（8.7 億美元），將持續(xù)到2028 至2029 財政年度。2）寧德時代斬獲印尼2.2GWh 儲能訂單。3)孚能科技：8 月公司將向戰(zhàn)略合作伙伴交付硫化物體系全固態(tài)電池。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分公司25 年1 季度單位盈利環(huán)比向上，25 年有望出現(xiàn)供需拐點(diǎn)，行業(yè)進(jìn)入2-3 年上行周期。
