鋼鐵行業(yè)周報：關(guān)注“去產(chǎn)量”
投資策略：工信部部長在2021 年全國工業(yè)和信息化工作會議上的發(fā)言引起市場關(guān)注，會議強(qiáng)調(diào)：“鋼鐵行業(yè)作為能源消耗高密集型行業(yè)，要堅決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。
稀土行業(yè)：新能源下游需求向好 稀土價值成長進(jìn)行時
市場回顧：稀土概念板塊、稀土永磁板塊周內(nèi)上漲。12 月31 日，Wind 稀土指數(shù)收于968.02，周漲幅0.92%，月跌幅1.75%；Wind 稀土永磁指數(shù)收于3,227.57，周漲幅1.11%，月跌幅1.72%。滬深300 收于5,211.29，周漲幅4.23%，月漲幅2.84%，稀土板塊和稀土永磁板塊走勢最近兩周持續(xù)向好。
消費(fèi)產(chǎn)業(yè)：白酒強(qiáng)勢帶動消費(fèi)表現(xiàn)
受益于“十四五”規(guī)劃指引下的高確定性增長，白酒表現(xiàn)強(qiáng)勢，雖然部分消費(fèi)行業(yè)短期因疫情影響景氣波動，但消費(fèi)總體表現(xiàn)良好，建議繼續(xù)沿著好賽道、好公司維持消費(fèi)配置。
證券行業(yè)：經(jīng)營環(huán)境向好 資本市場改革拓寬券商業(yè)務(wù)空間
市場和政策是影響券商板塊估值的重要因素。2020 年以來，新冠疫情爆發(fā)，監(jiān)管加大逆周期調(diào)節(jié)力度，市場流動性合理充裕，成交活躍度提升，利好券商板塊表現(xiàn)。資本市場深化改革延續(xù)，政策利好持續(xù)釋放，為板塊估值進(jìn)一步上行提供支撐。
挖掘機(jī)11月銷量增速同比繼續(xù)大漲 累計增速超37%
挖掘機(jī)11 月銷量增速再提升，累計銷量增速突破37%據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，我國液壓挖掘機(jī)主要企業(yè)2020 年11 月銷量為32263 臺，當(dāng)月同比增長66.89%，增速維持在60%以上高位，且是年內(nèi)第二高。
白酒行業(yè)：龍頭共筑板塊景氣 持續(xù)堅定推薦白酒
上周（12.21-12.25）白酒板塊表現(xiàn)較為波動、全周微跌0.52%，我們認(rèn)為這是白酒上漲過程中的正常整理，繼續(xù)看好白酒板塊跨年行情，若有調(diào)整仍為布局機(jī)會。
電子：快充和激光雷達(dá)步入快車道 半導(dǎo)體景氣度高昂
12 月21 日-12 月25 日當(dāng)周，電子行業(yè)錄得微漲。細(xì)分領(lǐng)域看，被動元器件、半導(dǎo)體材料及電子零部件制造領(lǐng)漲，集成電路、分立器件等前期上漲板塊出現(xiàn)回調(diào)。行業(yè)整體估值在震蕩中下修，個股間出現(xiàn)分化。
房地產(chǎn)行業(yè)：后疫情時代上海樓市概況
后疫情時代上海境外防控已成常態(tài)化，本地情況持續(xù)穩(wěn)定，整體經(jīng)濟(jì)漸入正軌，消費(fèi)市場逐步回暖。
光伏行業(yè)：關(guān)于垂直一體化分歧的思考和再討論
自我們12 月15 日發(fā)布報告《垂直一體化專題報告：光伏龍頭的利器與進(jìn)階之路》以來，重點(diǎn)推薦的隆基、通威、晶澳漲幅分別為20.8%、19.9%和26.7%。在當(dāng)前時點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)市場上對于光伏行業(yè)垂直一體化依然有一定的分歧，我們旨在通過本篇報告進(jìn)一步回應(yīng)針對關(guān)于垂直一體化的爭議并給出我們更深層次的思考。
教育行業(yè)：“十三五”教育改革目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn) 中教控股擬增持贛州西鐵教育28%股權(quán)
近日，教育部舉行教育2020“收官”系列首場發(fā)布會。具體來看，2019 年，學(xué)前教育毛入園率達(dá)到83.4%，九年義務(wù)教育鞏固率達(dá)到94.8%，高中階段教育毛入學(xué)率達(dá)到89.5%，高等教育毛入學(xué)率達(dá)到51.6%，實(shí)現(xiàn)了從大眾化向普及化的歷史性跨越。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：11月社零增速環(huán)比提升 化妝品增速領(lǐng)先
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為2.26%、1.43%、2.21%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅-0.30%。上周滬深300 上漲，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤。
![盲盒究竟有多火？國內(nèi)盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]](http://img.chyxx.com/2020/12/20201222093942.png?x-oss-process=style/w320)
盲盒究竟有多火？國內(nèi)盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]
當(dāng)下，盲盒之風(fēng)席卷生活的方方面面，各商場、文具禮品批發(fā)市場、阿里淘寶京東等電商，盲盒注定是新近熱點(diǎn)與銷量大增品類，與此同時，“盲盒+X”模式正快速裂變，它作為一個創(chuàng)新的銷售形式正由潮玩市場快速拓展至文具、服裝、美妝、數(shù)碼、考古、食品等各領(lǐng)域。
零售行業(yè)：渠道購物近場化 線上價值穩(wěn)步攀升
行業(yè)整體小幅提升，PE 估值中樞持續(xù)上移。2020 年1-11 月商貿(mào)零售行業(yè)上漲8.11%，與上年同期相比小幅提振4.97pct，但跑輸大盤12.97pct。
房地產(chǎn)行業(yè)：銷售同比增速回落 土地購置保持謹(jǐn)慎
1）11 月單月商品房銷售面積17.54 億平米，同比上升12.05%，增幅收窄3.23個百分點(diǎn)；商品房銷售金額17304 億元，同比上升18.61%，增幅收窄5.31 個百分點(diǎn)。
零售行業(yè)：11月社消增速恢復(fù)至5.0% 雙十一大促帶動網(wǎng)上零售額占比進(jìn)一步提升
2020 年11 月份，社會消費(fèi)品零售總額3.95 萬億元，同比名義增長5.0%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額1.52 萬億元，同比上升8.3%；除汽車以外的消費(fèi)品零售額為3.55 萬億元，同比增長4.2%。2020 年1-11 月份社會消費(fèi)品零售總額達(dá)到35.14 萬億元，同比名義下降4.8%；除汽車以外的消費(fèi)品零售額為31.69 萬億元，同比下降5.0%。
光伏行業(yè)：擬放開光玻產(chǎn)能限制 促光伏中長期健康發(fā)展
伏玻璃擬放開產(chǎn)能置換政策限制，短期內(nèi)影響有限，中長期有望引導(dǎo)行業(yè)價格盈利逐步回歸合理水平，龍頭廠商憑借技術(shù)和成本等優(yōu)勢有望鞏固龍頭地位，新銳企業(yè)亦有機(jī)會迎來增長提速，且總體有利于光伏行業(yè)裝機(jī)穩(wěn)步增長。重點(diǎn)推薦：信義光能、福萊特（A+H）。
