機(jī)械設(shè)備行業(yè)：鋰電設(shè)備訂單充足 未來(lái)業(yè)績(jī)確定性高

    上周（2021.11.1-11.5）申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為2.10%，同期滬深300 指數(shù)漲幅為-1.35%，機(jī)械行業(yè)相對(duì)滬深300 指數(shù)跑贏3.46pct。申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)有12 個(gè)上漲，機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅排名第8 位，總體表現(xiàn)位于上游。

    鋰電設(shè)備：三季報(bào)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，盈利能力逐步改善。三季報(bào)鋰電設(shè)備企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，毛利、凈利均有改善。在新能源汽車的強(qiáng)勁需求帶動(dòng)下，寧德時(shí)代、中航鋰電、蜂巢能源、國(guó)軒高科等動(dòng)力電池企業(yè)紛紛大力擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)鋰電設(shè)備需求量大增。

    據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2021 年前三季度國(guó)內(nèi)鋰電池合計(jì)新增規(guī)劃產(chǎn)能1157Gwh，按照動(dòng)力電池單Gwh 約為2 億元測(cè)算，對(duì)應(yīng)鋰電設(shè)備需求2314 億元，鋰電設(shè)備公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)確定性高。隨著鋰電設(shè)備廠商今明兩年擴(kuò)產(chǎn)的完成，明后年盈利能力將進(jìn)一步改善。

    光伏設(shè)備：隆基再創(chuàng)HJT 轉(zhuǎn)換效率世界記錄，HJT 加速擴(kuò)產(chǎn)在即。

    經(jīng)世界公認(rèn)權(quán)威測(cè)試機(jī)構(gòu)德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所(ISFH)研究所測(cè)試，隆基硅基異質(zhì)結(jié)電池（HJT）再次取得重大突破，轉(zhuǎn)換效率高達(dá)26.30% ， 填充因子（ FF ） 首次達(dá)到全球硅電池最高的86.59%，并進(jìn)一步提高了電池的電流密度，在M6 全面積9BB 的電池上電流密度達(dá)到40.49mA/cm2隆基接連打破HJT 最高轉(zhuǎn)換效率記錄體現(xiàn)出了隆基對(duì)于HJT 技術(shù)的重點(diǎn)布局。據(jù)行業(yè)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020 年至今異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能規(guī)劃99.75GW，預(yù)計(jì)2021 年異質(zhì)結(jié)訂單7-10GW，2022 年異質(zhì)結(jié)迎來(lái)加速擴(kuò)產(chǎn)。異質(zhì)結(jié)設(shè)備公司將受益于行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，建議關(guān)注技術(shù)占優(yōu)、布局領(lǐng)先的異質(zhì)結(jié)設(shè)備公司。

    工業(yè)機(jī)器人：10 月PMI 49.2%，工業(yè)機(jī)器人銷量環(huán)比回落。10 月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.4 個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度減弱。今年以來(lái)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷兩旺，9 月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為29006 套，同比增長(zhǎng)19.5%，環(huán)比-11.6%。中國(guó)電子學(xué)會(huì)發(fā)布《中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2021 年）》，預(yù)計(jì)2021 年，全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到335.8 億美元，2016-2021 年的平均增長(zhǎng)率約為11.5%。其中，工業(yè)機(jī)器人144.9 億美元，服務(wù)機(jī)器人125.2 億美元，特種機(jī)器人65.7 億美元。隨著疫情在全球范圍內(nèi)得到控制，機(jī)器人市場(chǎng)也將逐漸回暖，預(yù)計(jì)到2023 年，全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將突破477 億美元。

    工程機(jī)械：CME 觀測(cè)10 月挖機(jī)銷量2 萬(wàn)臺(tái)，主機(jī)廠業(yè)績(jī)承壓。CME預(yù)估2021 年10 月挖掘機(jī)銷量約20000 臺(tái)，同比增速-27%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量14000 臺(tái)，增速-41%；出口市場(chǎng)預(yù)估銷量6000 臺(tái)，增速74%。受國(guó)內(nèi)下游需求走弱、去年超補(bǔ)償反彈高基數(shù)及原材料價(jià)格上漲等因素影響，行業(yè)業(yè)績(jī)承壓。在四季度專項(xiàng)債加速發(fā)行及基建開(kāi)工逐步恢復(fù)的影響下，行業(yè)有望企穩(wěn)回升。

    風(fēng)險(xiǎn)因素：固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期，異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期，專項(xiàng)債發(fā)行不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期等。

    知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。