![2019年一季度我國景氣周期生豬平均價(jià)格漲幅高出豬肉平均價(jià)格漲幅約15%，2019年在豬價(jià)等影響下，CPI 或快速抬升[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711134150.png?x-oss-process=style/w320)
2019年一季度我國景氣周期生豬平均價(jià)格漲幅高出豬肉平均價(jià)格漲幅約15%，2019年在豬價(jià)等影響下，CPI 或快速抬升[圖]
隨著社會(huì)的發(fā)展，很多行業(yè)都不好干，而養(yǎng)豬業(yè)自2015年以來，生豬價(jià)格都非常理想，并且利潤可佳。致使各行各業(yè)的閑置資金投資進(jìn)入畜牧業(yè)，從而使生豬產(chǎn)量增大。
2019年中國壽險(xiǎn)公司利潤預(yù)測及壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢分析
凈利潤=營運(yùn)利潤+投資波動(dòng)+精算假設(shè)變動(dòng)。凈利潤與營運(yùn)利潤的差異主要在于短期投資波動(dòng)和精算假設(shè)變動(dòng)，投資波動(dòng)對(duì)利潤的影響主要采用情景法，即測算多種投資收益率情景下，考慮負(fù)債吸收效應(yīng)后的凈利潤，而精算假設(shè)變動(dòng)受多因素驅(qū)動(dòng)，預(yù)測難度較大，其中僅 750 日移動(dòng)平均國債收益率曲線相對(duì)較好預(yù)測，折現(xiàn)率使用的溢價(jià)和營運(yùn)假設(shè)變動(dòng)難以準(zhǔn)確把握。通過分析平安壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)的歷史數(shù)據(jù)，并結(jié)合國債收益率趨勢，用情景法測算了三種情景下2019 年壽險(xiǎn)公司龍頭的凈利潤。
![2019年4月中國食品飲料分板塊年度收益率及CPI抬升周期與食品飲料板塊提價(jià)關(guān)系分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133518.png?x-oss-process=style/w320)
2019年4月中國食品飲料分板塊年度收益率及CPI抬升周期與食品飲料板塊提價(jià)關(guān)系分析[圖]
食品飲料行業(yè)的發(fā)展分成三個(gè)階段：擴(kuò)容式增長階段，結(jié)構(gòu)性增長階段和擠壓式增長階段。
![2019年中國垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展空間預(yù)測[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133300.png?x-oss-process=style/w320)
2019年中國垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展空間預(yù)測[圖]
垃圾分類是當(dāng)下制約我國環(huán)保事業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，也是造成環(huán)境污染、資源再利用困難的根源之一。近年來，我國正加速推進(jìn)垃圾分類工作。習(xí)近平總書記在多個(gè)場合對(duì)垃圾分類工作做出重要指示。
![2018年中國上海機(jī)場免稅店新衛(wèi)星廳投產(chǎn)帶動(dòng)免稅進(jìn)入新紀(jì)元[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/201907111334251p.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國上海機(jī)場免稅店新衛(wèi)星廳投產(chǎn)帶動(dòng)免稅進(jìn)入新紀(jì)元[圖]
受益進(jìn)境免稅開閘和一線機(jī)場免稅合同到期重簽，首都機(jī)嘗上海機(jī)嘗白云機(jī)場股價(jià)持續(xù)上行，新一輪機(jī)場行情自此開啟。非航免稅招標(biāo)放開改寫了機(jī)場投資框架，國際樞紐的客流價(jià)值得到合理兌現(xiàn)，有助于在新產(chǎn)能投放周期中有效熨平初期成本端的一次性沖擊。
![2019年上半年中國航空行業(yè)供需格局、匯率沖擊及民航發(fā)展基金分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133504.png?x-oss-process=style/w320)
2019年上半年中國航空行業(yè)供需格局、匯率沖擊及民航發(fā)展基金分析[圖]
今年以來，行業(yè)供需關(guān)系受經(jīng)濟(jì)周期影響表現(xiàn)相對(duì)弱勢，航空股價(jià)表現(xiàn)更多受外部因素影響——受供給寬松影響，原油價(jià)格中樞低于去年，對(duì)股價(jià)影響相對(duì)溫和；受中美貿(mào)易談判預(yù)期影響，匯率因素波動(dòng)明顯，疊加新租賃準(zhǔn)則下航司外匯敞口有所放大，成為當(dāng)前主導(dǎo)航空股走勢的主要變量。
![2018年中國電子行業(yè)國產(chǎn)化發(fā)展及2025年國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)自給率將完成70% 目標(biāo)[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133005.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國電子行業(yè)國產(chǎn)化發(fā)展及2025年國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)自給率將完成70% 目標(biāo)[圖]
國內(nèi)集成電路領(lǐng)域仍高度依賴進(jìn)口，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國在CPU、存儲(chǔ)器、FPGA 等高端芯片方面高度依賴進(jìn)口；在先進(jìn)制程上，與國際先進(jìn)水平仍相差 2.5 代以上；在特色制造工藝方面，高頻射頻器件、高功率 IGBT、化合物半導(dǎo)體的制造技術(shù)依然欠缺；設(shè)備和原材料等產(chǎn)業(yè)配套領(lǐng)域，高端光刻機(jī)、光刻膠、12 英寸硅片等仍未實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，對(duì)進(jìn)口仍有著嚴(yán)重的依賴。
![我國豬價(jià)呈現(xiàn)典型的周期性變化，2019年、2020年生豬供給量及生豬均價(jià)走勢預(yù)測[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132913.png?x-oss-process=style/w320)
我國豬價(jià)呈現(xiàn)典型的周期性變化，2019年、2020年生豬供給量及生豬均價(jià)走勢預(yù)測[圖]
豬周期，本質(zhì)是利潤驅(qū)動(dòng)的生豬供給周期。豬價(jià)呈現(xiàn)典型的周期性變化，一輪周期大概持續(xù)4年左右。過往經(jīng)驗(yàn)顯示，豬價(jià)受需求變化的影響相對(duì)有限，主要由生豬供給決定，而后者主要由養(yǎng)殖利潤驅(qū)動(dòng)。當(dāng)生豬養(yǎng)殖利潤下降、進(jìn)入持續(xù)虧損時(shí)，部分產(chǎn)能退出、生豬供給減少，進(jìn)而帶動(dòng)豬價(jià)修復(fù)；隨后養(yǎng)殖利潤上升，又引發(fā)產(chǎn)能擴(kuò)張、生豬供給增加，豬價(jià)再度下跌，養(yǎng)殖利潤下降，如此循環(huán)。
![2018年豆類種植現(xiàn)狀、豆制品行業(yè)發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133043.png?x-oss-process=style/w320)
2018年豆類種植現(xiàn)狀、豆制品行業(yè)發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢[圖]
2015年，我國豆類播種面積為8432.73千公頃，同比下降4.4%；在國家鼓勵(lì)大豆種植的政策影響下，2016年豆類播種面積為9287.20千公頃，同比增長10.1%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年豆類種植面積繼續(xù)增加，達(dá)到10051.29千公頃。
2018年中國鐵路行業(yè)改革推進(jìn)鋪墊、政策方向及未來推行發(fā)展趨勢分析
一、鐵路改革持續(xù)推進(jìn)，資產(chǎn)證券化將成主要突破口
![2018年中國高端醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)?，F(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展對(duì)策分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132859.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國高端醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)?，F(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展對(duì)策分析[圖]
從相對(duì)于基本醫(yī)療的角度出發(fā)，高端醫(yī)療是醫(yī)療服務(wù)整體中的一個(gè)細(xì)分概念，具有高服務(wù)、高技術(shù)、高收費(fèi)的特點(diǎn)。
![2019年上海垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展前景分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132446.png?x-oss-process=style/w320)
2019年上海垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展前景分析[圖]
2018年3月，上海市發(fā)布《關(guān)于建立完善本市生活垃圾全程分類體系的實(shí)施方案》，提出2020年將建成生活垃圾全程分類體系，并在居住區(qū)普遍推行生活垃圾分類制度。2018年4月，上海市發(fā)布《上海市生活垃圾全程分類體系建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃（2018年—2020年）》，該行動(dòng)計(jì)劃是對(duì)《實(shí)施方案》的細(xì)化落實(shí)。三年行動(dòng)計(jì)劃提出，到2020年，上海所有區(qū)要實(shí)現(xiàn)生活垃圾分類全覆蓋，90%以上的居住區(qū)垃圾分類實(shí)際效果要達(dá)標(biāo)。
![2018中國旅游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2019年上半年旅游出行人次、未來發(fā)展趨勢分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132323.png?x-oss-process=style/w320)
2018中國旅游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2019年上半年旅游出行人次、未來發(fā)展趨勢分析[圖]
對(duì)比日本旅游發(fā)展階段，中國已經(jīng)度過日本旅游的“起步階段”，處于日本1980年代末期：1）中國當(dāng)前人均GDP類似于日本1982年。2018年中國人均GDP約為9900美元，日本人均GDP在1982年已達(dá)到9539美元。中國的一二線市場人均GDP明顯偏高，已經(jīng)處于日本1980年代后期。
![2007年-2008年4月農(nóng)業(yè)板塊上漲達(dá)12個(gè)月，2019年我國農(nóng)業(yè)復(fù)盤看超額收益明顯， 數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)條件日益成熟，將迎來快速發(fā)展期[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132502.png?x-oss-process=style/w320)
2007年-2008年4月農(nóng)業(yè)板塊上漲達(dá)12個(gè)月，2019年我國農(nóng)業(yè)復(fù)盤看超額收益明顯， 數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)條件日益成熟，將迎來快速發(fā)展期[圖]
從過去十年兩輪 CPI 上升周期來看，農(nóng)業(yè)板塊相對(duì)于滬深 300 指數(shù)都取得了非常明顯 的正收益。2007 年 1 月-2008 年 4 月，CPI 經(jīng)歷了 16 個(gè)月的上升周期，在此期間農(nóng)業(yè) 板塊上漲月份達(dá) 12 個(gè)月，占比達(dá) 75%，累計(jì)漲幅達(dá) 181%，相對(duì)于滬深 300 指數(shù)漲幅 也達(dá)到 87%，其中動(dòng)物疫苗板塊累計(jì)相對(duì)漲幅達(dá)到 28%，種植業(yè)板塊累計(jì)相對(duì)漲幅達(dá) 到 214%，飼料板塊累計(jì)相對(duì)漲幅達(dá) 74%，畜禽養(yǎng)殖板塊累計(jì)相對(duì)漲幅達(dá)到 61%。
![2019年1-5月中國快遞行業(yè)格局發(fā)展、成本優(yōu)勢及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132508.png?x-oss-process=style/w320)
2019年1-5月中國快遞行業(yè)格局發(fā)展、成本優(yōu)勢及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]
一、中小快遞相繼轉(zhuǎn)型退出，快遞單件利潤環(huán)比趨穩(wěn)
![2019年一季度豬價(jià)上漲帶動(dòng)其他禽肉價(jià)格上漲，CPI 通脹快速上行，未來幾個(gè)月 CPI 通脹或快速上行[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711131944.png?x-oss-process=style/w320)
2019年一季度豬價(jià)上漲帶動(dòng)其他禽肉價(jià)格上漲，CPI 通脹快速上行，未來幾個(gè)月 CPI 通脹或快速上行[圖]
豬周期，本質(zhì)是利潤驅(qū)動(dòng)的生豬供給周期。豬價(jià)呈現(xiàn)典型的周期性變化，一輪周期大概持續(xù)4年左右。過往經(jīng)驗(yàn)顯示，豬價(jià)受需求變化的影響相對(duì)有限，主要由生豬供給決定，而后者主要由養(yǎng)殖利潤驅(qū)動(dòng)。當(dāng)生豬養(yǎng)殖利潤下降、進(jìn)入持續(xù)虧損時(shí)，部分產(chǎn)能退出、生豬供給減少，進(jìn)而帶動(dòng)豬價(jià)修復(fù)；隨后養(yǎng)殖利潤上升，又引發(fā)產(chǎn)能擴(kuò)張、生豬供給增加，豬價(jià)再度下跌，養(yǎng)殖利潤下降，如此循環(huán)。
