商貿(mào)零售行業(yè):拼多多,月均活躍用戶維持環(huán)比增速,促銷競(jìng)爭(zhēng)使nongaap虧損環(huán)比擴(kuò)大
13日晚,拼多多披露2018年年度業(yè)績(jī),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.20億元,同比增長(zhǎng)逾6倍,凈虧損102.17億元,同比增長(zhǎng)逾18倍。其中,四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.54億元,凈虧損24.24億元。
食品飲料:增值稅率調(diào)整對(duì)食品飲料加工企業(yè)的影響,從確定性和彈性看增值稅率影響
增值稅是價(jià)外稅,預(yù)計(jì)稅率下調(diào)的成果主要由企業(yè)享受 由于絕大多數(shù)食品飲料加工企業(yè)的客戶是終端消費(fèi)者,而普通消費(fèi)者是無(wú)法通過(guò)進(jìn)項(xiàng)稅實(shí)現(xiàn)增值稅抵扣,是增值稅的實(shí)際承擔(dān)者。因此增值稅的稅率下調(diào)后,理論上減稅的成果將由生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者共同享受,但是成果在二者之間的分配比例則由生產(chǎn)企業(yè)的定價(jià)能力決定,考慮到個(gè)人消費(fèi)者與生產(chǎn)企業(yè)相比處于相對(duì)弱勢(shì)的地位,我們認(rèn)為整體而言生產(chǎn)企業(yè)將是此次增值稅率下調(diào)的主要受益者。
紡織與服裝行業(yè):增值稅率進(jìn)一步降低,釋放消費(fèi)動(dòng)力
我們?cè)?月8日行業(yè)聯(lián)合研究報(bào)告《增值稅率下調(diào)對(duì)行業(yè)盈利影響分析》中,采用教育附加倒推出企業(yè)當(dāng)期增值稅額的方法,對(duì)增值稅率下調(diào)時(shí),含稅售價(jià)/成本不變的情況下,紡服企業(yè)凈利潤(rùn)增厚幅度進(jìn)行了分析。本文我們嘗試從售價(jià)和成本出發(fā),分為四種情況,測(cè)算增值稅率降低對(duì)紡服企業(yè)毛利/凈利潤(rùn)的影響。
新通信行業(yè):小米成立AIoT戰(zhàn)略委員會(huì),中移動(dòng)完成eMTC VoLTE技術(shù)驗(yàn)證
本周大盤下跌,通信板塊上漲,周內(nèi)漲幅為6.79%。同期滬深300周內(nèi)跌幅為-2.46%,板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。通信指數(shù)的105個(gè)成分股本周平均換手率為26.47%,同期滬深300成分股總換手率為5.63%,板塊整體活躍程度強(qiáng)于大盤。
餐飲旅游行業(yè):攜程18年凈利潤(rùn)55億,錦江公布1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
近五個(gè)交易日滬深300指數(shù)上漲4.61%,餐飲旅游板塊上漲2.01%,行業(yè)跑輸市場(chǎng)2.60個(gè)百分點(diǎn),位列中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)下游。其中,景區(qū)上漲6.45%,旅行社下跌1.04%,酒店上漲2.17%,餐飲上漲2.98%。
電源設(shè)備行業(yè):硅片、電池價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化,密切關(guān)注光伏裝機(jī)規(guī)劃正式出臺(tái)
由于下游需求放緩、新產(chǎn)能快速釋放,電池片價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。通威太陽(yáng)能下調(diào)單晶PERC電池片價(jià)格。自18年四季度以來(lái),單晶PERC電池片價(jià)格一路上升。但隨著訂單消化,通威新產(chǎn)能的釋放,價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。
基礎(chǔ)化工材料制品行業(yè):推薦新材料龍頭公司
核心觀點(diǎn):政策支持及下游需求雙輪驅(qū)動(dòng),新材料進(jìn)口替代空間廣闊。近期華為折疊手機(jī)正式發(fā)布,實(shí)現(xiàn)0-180度自由翻折,我們認(rèn)為隨著手機(jī)創(chuàng)新升級(jí)疊加OLED生產(chǎn)線逐漸投產(chǎn),OLED材料銷量有望快速提升。同時(shí)我們認(rèn)為新材料作為我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)重要基礎(chǔ),在政策及需求推動(dòng)下進(jìn)口替代空間廣闊。OLED產(chǎn)業(yè)鏈,我們推薦萬(wàn)潤(rùn)股份、新綸科技,建議關(guān)注強(qiáng)力新材;新材料龍頭推薦利安壟揚(yáng)帆新材、新宙邦、飛凱材料、國(guó)瓷材料,建議關(guān)注雅克科技、坤彩科技。
化工行業(yè):供給側(cè)持續(xù)優(yōu)化,關(guān)注螢石及農(nóng)化行業(yè)
上周上證指數(shù)周漲幅6.77%,滬深300周漲幅6.52%,申萬(wàn)化工指數(shù)周漲幅6.21%,跑輸滬深300指數(shù)0.31個(gè)百分點(diǎn),上周漲幅靠前品種維生素K3(18.52%)、萬(wàn)華純MDI掛牌價(jià)(15.15%)、聚合MDI(11.44%)、硫酸(4.55%),跌幅靠前品種氟化鋁(-7.03%)、無(wú)水氫氟酸(-6.82%)、維生素A(-4.70%)、維生素B12(-3.92%)、TDI(-3.76%)等。
房地產(chǎn)行業(yè):2月百?gòu)?qiáng)房企銷售持續(xù)下行,降幅有所收窄
市場(chǎng)表現(xiàn):本周申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊收于4159.72點(diǎn),累計(jì)上漲6.26%,同期上證綜指上漲6.77%,深證成指累計(jì)上漲5.97%,滬深300上漲6.52%,板塊漲幅和大盤基本一致;行業(yè)橫向?qū)Ρ葋?lái)看,房地產(chǎn)板塊位于各行業(yè)中游。
傳媒行業(yè):“媒體融合”促進(jìn)政策頻出,國(guó)有媒體公司迎來(lái)新機(jī)遇
據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道,2019年1月25日習(xí)近平總書記帶領(lǐng)中共中央政治局在人民日?qǐng)?bào)社就全媒體時(shí)代和媒體融合發(fā)展舉行第十二次集體學(xué)習(xí)。習(xí)近平總書記在主持學(xué)習(xí)時(shí)發(fā)表重要講話,著眼黨和國(guó)家事業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,深刻分析全媒體時(shí)代的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,科學(xué)把握媒體融合發(fā)展的趨勢(shì)和規(guī)律,明確提出了推動(dòng)媒體融合向縱深發(fā)展的重大要求。
機(jī)械行業(yè):柔性oled屏幕來(lái)襲,中游設(shè)備企業(yè)受益于未來(lái)面板產(chǎn)能擴(kuò)張
柔性O(shè)LED將成為未來(lái)的方向,將引領(lǐng)下一代手機(jī)浪潮。柔性O(shè)LED相比較于傳統(tǒng)的LCD屏幕,OLED屏幕具有低能耗,更輕薄,響應(yīng)快,可彎曲性等特點(diǎn),開(kāi)啟了柔性顯示的時(shí)代?？剂康浆F(xiàn)行量產(chǎn)的技術(shù)穩(wěn)定度的話,全球來(lái)看首屈一指的是三星,接下來(lái)第二梯隊(duì)是LG、京東方、深天馬、維信諾,我們認(rèn)為未來(lái)柔性O(shè)LED市場(chǎng)中國(guó)廠商將會(huì)具備非常好的發(fā)展前景。
輕工行業(yè):本周建議關(guān)注造紙春季躁動(dòng)
隨著市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn),造紙板塊本周反彈較多,建議積極關(guān)注春季行情躁動(dòng)?；久嫔?包裝紙紙價(jià)和噸盈利基本企穩(wěn),國(guó)廢價(jià)格本周上漲7.9%,但外廢價(jià)格大幅下跌,內(nèi)外廢價(jià)差重新拉升,利好龍頭鞏固成本優(yōu)勢(shì)。文化紙方面,外盤木漿價(jià)格基本穩(wěn)定,針葉漿現(xiàn)貨價(jià)微跌,銅版/雙膠/白卡價(jià)格繼續(xù)下行,噸盈均處負(fù)值區(qū)間,建議關(guān)注后市文化紙?zhí)醿r(jià)可能性和實(shí)際落地情況。從全年情況看,造紙行業(yè)格局依舊待明朗,但應(yīng)積極關(guān)注估值修復(fù)可能性。建議關(guān)注造紙行業(yè)龍頭太陽(yáng)紙業(yè),公司成本優(yōu)勢(shì)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張有望鞏固行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)地位。
通信行業(yè):貿(mào)易談判釋放積極信號(hào),5g外部不確定性緩解
【事件】當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月22日,中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商開(kāi)幕,兩國(guó)談判在多方面取得積極進(jìn)展。24日,特朗普在推特上宣布將推遲3月1日上調(diào)中國(guó)輸美國(guó)商品關(guān)稅的計(jì)劃。此外,特朗普發(fā)推特表示在5G、6G領(lǐng)域,美國(guó)將不考封殺當(dāng)下最先進(jìn)的技術(shù),并在接受媒體采訪時(shí)表態(tài),不想基于借口或者安全考慮人為地封殺公司,包括華為公司。
新能源與電力設(shè)備行業(yè):政策與盈利預(yù)期同步上修,光伏板塊迎戴維斯雙擊
本周重要事件:能源局就光伏發(fā)電建設(shè)管理辦法多次召開(kāi)征求意見(jiàn)會(huì);隆基硅片提價(jià);國(guó)網(wǎng)發(fā)文促進(jìn)儲(chǔ)能發(fā)展;國(guó)網(wǎng)發(fā)文強(qiáng)制推行變電站三維設(shè)計(jì)。
通信行業(yè):IDC投資快速增長(zhǎng),成就ICT變革引擎
ICT 行業(yè)從傳統(tǒng)IT向云化遷移的變革在加速。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,企業(yè)信息化將逐步加深。
通信行業(yè):華為完成5gipran現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn),聯(lián)通大手筆擴(kuò)容4g
上周市場(chǎng)表現(xiàn):上周上證綜指上漲2.45%,滬深300指數(shù)上漲2.81%,中小板指數(shù)上漲6.18%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲6.81%。同期通信行業(yè)(申萬(wàn))上漲8.37%,漲幅大于中小板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中,通信設(shè)備上漲8.58%,通信運(yùn)營(yíng)上漲7.08%。從行業(yè)橫向比較來(lái)看,漲幅前五位的行業(yè)為電子、通信、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、有色金屬,其中電子的漲幅為10.97%,通信行業(yè)位居第2位。
