建筑行業(yè)：關注近期多地出臺綠色建筑相關政策

       建筑上漲總體跑贏大盤,細分板塊全部上漲:本周申萬建筑指數(shù)收盤2,180.9 點,環(huán)比上周漲幅明顯,跑贏大盤。行業(yè)平均市凈率0.9 倍,環(huán)比上周上漲0.1 倍。細分板塊全部上漲,其中土建施工上漲4.6%,漲幅最大;裝修板塊上漲1.1%,漲幅最小。

       關注近期多地出臺綠色建筑相關政策,BIPV 是重要發(fā)展方向:近期,上海、襄陽、北京等多地相繼出臺綠色建筑相關政策,分布式光伏發(fā)電(BIPV)作為發(fā)展綠色建筑的重要途徑被多次提及,多個省市要求加快BIPV 的推廣和普及。其中,山西省對廠(庫)房、黨政機關、科研辦公建筑、學校、醫(yī)院等公共建筑以及商業(yè)建筑的屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例都進行了明確規(guī)定,有利于推動分布式光伏發(fā)電政策落地。BIPV 同時具備發(fā)電和建材的雙重功能,是綠色建筑的重要發(fā)展方向,且與BAPV 相比其安全性、觀賞性、安裝便捷性和經濟性方面都更具有優(yōu)勢。今年6 月國家出臺相關政策全面推進屋頂分布式光伏的發(fā)展。據(jù)我們測算,“十四五”期間BIPV 市場規(guī)模有望超過3000 億元,且成本存在一定的下降空間,發(fā)展前景良好,預計相關鏈條上的企業(yè)將長期受益。

       基建投資同比下滑,地產投資降幅稍大:10 月固定資產投資7.1 萬億,同減2.4%,其中基建、地產開發(fā)投資完成額分別為1.8、1.2 萬億,同比增速分別為-4.8%、-5.4%。10 月份地產和基建投資同比繼續(xù)下滑,地產投資同比降幅相比9 月份有所擴大?；ㄖ须娏?、交運、公用分別完成投資0.34、0.73、0.74 萬億元。電力、公用投資同比有所下滑且降幅稍大,交運投資則同比穩(wěn)中有升,環(huán)比9 月份增幅更是達到12.9%。2021年6 月份以來,海南、浙江、寧夏、內蒙古等多地發(fā)布“十四五”綜合交通運輸規(guī)劃,有望帶動交運投資繼續(xù)提升。

       開工、竣工同比均有下滑,地產銷售同比下降:10 月100 大中城市土地成交規(guī)劃建面合計0.7 億平,同減46.7%,成交樓面均價4,023 元/平。開工、竣工、銷售面積分別為1.4、0.6、1.3 億平,同比增速分別為-33.1%、-20.6%、-21.7%。10 月土地成交面積同比降幅較大,新開工數(shù)據(jù)相比去年同期有所下滑且降幅較大,竣工數(shù)據(jù)經過5-9 月的較快速增長后同比下降,但環(huán)比有較大提升。近期多部門釋放出房地產寬松政策信號,強調“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”,預計商品房銷售面積和銷售單價將長期企穩(wěn)。 重點推薦

       重點推薦裝配式建筑設計龍頭華陽國際,建議關注制造業(yè)投資復蘇下需求有望提升的鋼構、工業(yè)建筑板塊龍頭:東南網(wǎng)架、精工鋼構、中國化學、江河集團 評級面臨的主要風險

       風險提示:制造業(yè)投資放緩,裝配式建筑推進不及預期,宏觀流動性收緊。

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