機(jī)械行業(yè)專題報(bào)告：摩托車行業(yè)2025年12月海關(guān)數(shù)據(jù)更新

2025年12月我國(guó)摩托車出口保持較高景氣度：

根據(jù)海關(guān)總署，總體來看，摩托車出口保持較高同比增速：2025年12月，摩托車出口154萬輛，yoy+9.5%。

分排量來看：2025年12月，排量≤250cc摩托車出口147萬輛，yoy+10%；排量＞250cc出口7萬輛，yoy+6%。

從出口總量維度看，亞非拉為主要出口地區(qū)，非洲和亞洲繼續(xù)保持較高增速：

2025年12月：中國(guó)摩托車出口目的數(shù)量排序分別為：拉丁美洲（56.8萬輛）＞非洲（55.8萬輛）＞亞洲（30.9萬輛）＞歐洲（7.4萬輛）＞北美洲（2.7萬輛）＞大洋洲（0.2萬輛）。

分地區(qū)增速看，2025年12月，拉丁美洲/非洲/亞洲/歐洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分別為-2%/+34%/+9%/-21%/-9%/+18%。主要的出口地區(qū)非洲和亞洲仍然保持較高增速。

從出口＞250cc維度看，2025年12月核心出口國(guó)家或區(qū)域及增速如下：

拉丁美洲：出口33414臺(tái)，同比+13%；歐洲：出口21519臺(tái)，同比-6%；亞洲：出口7814臺(tái)，同比+78%；北美洲：出口1073臺(tái)，同比-75%；非洲：出口2567臺(tái)，同比+181%；大洋洲：出口472臺(tái)，同比-41%。

我們認(rèn)為摩托車出口仍然保持較高景氣度，2025年12月摩托車出口yoy+9.5%，景氣持續(xù)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中大排量摩托車增速不及預(yù)期；禁限摩政策影響；關(guān)稅加征風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)需求下行風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；本數(shù)據(jù)為跟蹤數(shù)據(jù)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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轉(zhuǎn)自國(guó)海證券股份有限公司 研究員：張鈺瑩