環(huán)保：2021Q2環(huán)保重倉持倉配置比例0.40%

    行情回顧:主題與基本面驅(qū)動,行業(yè)分化明顯2021 年初至今(7 月22 日),環(huán)保行業(yè)指數(shù)漲幅4.43%,跑贏上證指數(shù)2.62pct、跑贏滬深300 指數(shù)7.25pct;環(huán)保行業(yè)漲幅在長江行業(yè)分類32 個行業(yè)中排名第16 位。上半年環(huán)保公司股價表現(xiàn)分化較大:2 月初至3 月中旬的碳中和、7 月初以來膜設(shè)備鹽湖提鋰主題投資機會爆發(fā),相關(guān)標的漲勢可觀;行業(yè)龍頭譜尼測試因價值重估、高能環(huán)境和浙富控股業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)、偉明環(huán)保的垃圾焚燒訂單表現(xiàn)較好,支撐股價;而部分環(huán)衛(wèi)裝備及服務(wù)公司因訂單增速放緩等因素行情低落。

    2021Q2 環(huán)保重倉持倉配置比例0.40%

    2021Q2 末,公募基金重倉環(huán)保公司的有180 只基金產(chǎn)品,占全部披露基金產(chǎn)品數(shù)量的3.52%;前十大持倉市值合計約143.3 億元,占全部披露基金產(chǎn)品股票持倉的0.40%,環(huán)比2021Q1 降低0.03pct。2021Q2 末環(huán)保行業(yè)標配比例為0.90%(環(huán)保行業(yè)自由流通市值/全A 股自由流通市值),當前環(huán)保行業(yè)處于低配狀態(tài)。其中,華測檢測和廣電計量重倉持倉市值分別約94.4 億元、16.5 億元,若剔除這兩家公司,2021Q2 環(huán)保重倉持倉配置比例僅為0.09%,環(huán)比略有下降。在預(yù)期收益率降低的2021 年,重視具備業(yè)績穩(wěn)健性、較高確定性、高安全邊際的相關(guān)環(huán)保龍頭公司。

    譜尼/廣電/碧水源重倉持倉環(huán)比提升,瀚藍/奧福/華測環(huán)比下降

    持倉金額:Q2 末公募基金重倉市值靠前的為華測檢測(94.4 億元)、廣電計量(16.5億元)、瀚藍環(huán)境(10.2 億元)、譜尼測試(5.4 億元)、浙富控股(4.3 億元);

    持股市值占總市值比例:Q2 末該比例靠前的公司有華測檢測(17.7%)、廣電計量(6.5%)、瀚藍環(huán)境(5.7%)、譜尼測試(4.4%)、玉禾田(2.0%);

    季度變化:Q2 公募基金重倉持股市值/總市值比例環(huán)比增加較多的有譜尼測試(+2.86pct)、廣電計量(+2.64pct)、碧水源(+1.39pct);環(huán)比減少較多的有瀚藍環(huán)境(-3.60pct)、奧福環(huán)保(-2.69pct)、華測檢測(-2.01pct)。

    投資建議:“十四五”持續(xù)加碼,減污降碳協(xié)同推進碳減排為當前我國環(huán)境治理和應(yīng)對氣候變化的重要方向,環(huán)保行業(yè)在時代潮流下大有所為;垃圾焚燒(瀚藍環(huán)境、三峰環(huán)境、綠色動力、偉明環(huán)保)、環(huán)衛(wèi)裝備(宏盛科技)、檢測服務(wù)(譜尼測試、華測檢測等)、再生塑料(英科再生)等均為受益方向。

    風險提示

    1. 環(huán)保項目建設(shè)進度不及預(yù)期風險;

    2. 信貸環(huán)境收緊風險。