和而泰上半年業(yè)績超預(yù)期，控制器行業(yè)高景氣度帶動公司快速發(fā)展[圖]

    深圳和而泰智能控制股份有限公司伴隨著工業(yè)革命和信息革命的發(fā)展,人們的生產(chǎn)和生活方式發(fā)生深刻改變,智能控制技術(shù)、關(guān)鍵傳感技術(shù)、已經(jīng)在制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、貿(mào)易業(yè)、公共機構(gòu)等領(lǐng)域快速滲透,智能控制器在家電等整機產(chǎn)品中扮演“心臟”與“大腦”的核心角色。在國家產(chǎn)業(yè)政策的推動下,智能控制器行業(yè)日新月異,種類繁多的控制器帶動了眾多領(lǐng)域終端產(chǎn)品的升級換代,中國已逐步從全球巨大的控制器布局中心向巨大的制造與設(shè)計中心轉(zhuǎn)變。物聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù),成為各類企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略的重要關(guān)注點之一,基于此的廣角度、全方位、多模式產(chǎn)業(yè)協(xié)作與產(chǎn)業(yè)融合成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。數(shù)據(jù)將成為全社會的交互媒介,行業(yè)邊界將被打破,跨界融合成為必然發(fā)展趨勢。2020年和而泰營業(yè)總收入達46.66億元，較2019年增加了10.17億元，同比增長27.87%。

2014-2020年和而泰營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    近日公司發(fā)布2021年半年報預(yù)告，21年H1公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.60-2.94億元，同比增長55%-75%。業(yè)績超預(yù)期，智能控制器行業(yè)市場景氣度持續(xù)提升，公司控制器業(yè)務(wù)持續(xù)高增長?？刂破餍袠I(yè)景氣度持續(xù)提升，在專業(yè)化、智能化、復(fù)雜化背景下市場份額正向頭部企業(yè)集中。公司作為行業(yè)龍頭公司在家電、工具、汽車電子控制器和智能家居領(lǐng)域“四行并舉”，深耕海外大客戶的同時在汽車控制器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，經(jīng)營規(guī)模不斷擴大。公司去年與博格華納、尼得科等零部件供應(yīng)廠商合作逐步突破，產(chǎn)品延伸到多品類核心控制器，業(yè)務(wù)發(fā)展有了質(zhì)的飛躍。公司在家電和工具等傳統(tǒng)領(lǐng)域外的第二增長曲線正逐步形成。

    公司有效控制匯率波動、原材料漲價等影響，管理費用下降帶動凈利潤提升。

    在電子元器件漲價及貨源緊張的情況下，公司注重供應(yīng)鏈管理，通過設(shè)置原材料安全庫存、提前備貨、價格傳導(dǎo)、研發(fā)設(shè)計優(yōu)化、原材料替代等一系列措施保證了供應(yīng)鏈安全和成本可控；同時在人民幣大幅升值的情況下，公司有效控制了匯率波動對公司的影響。另外由于去年上半年鋮昌科技實施員工持股，計提股份支付費用，導(dǎo)致管理費用上增，今年管理費用下降帶動了公司凈利潤提升。

    芯片缺貨漲價凸顯龍頭競爭力，馬太效應(yīng)下行業(yè)集中度加速提升。我們認(rèn)為在上游芯片缺貨漲價的大背景下行業(yè)格局或?qū)⒚媾R洗牌，控制器公司的供應(yīng)鏈能力將成為今年競爭的關(guān)鍵，龍頭公司由于供應(yīng)鏈管理更完善、上下游議價能力更強，有望進一步擴大市場份額。

    鋮昌科技發(fā)展重回發(fā)展快車道，軍民業(yè)務(wù)協(xié)同有望加速發(fā)展。今年隨著疫情影響消散，鋮昌科技重回發(fā)展快車道：軍用業(yè)務(wù)方面星載、機載、彈載、車載及地面相控陣?yán)走_的軍方訂單飽滿；民用市場方面公司和主流通信設(shè)備生產(chǎn)商建立了5G毫米波通信的良好合作關(guān)系、成功推出了八通道毫米波模擬波束賦形芯片系列衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。鋮昌科技軍用和民用業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，前景可期。