氫能周度觀察(16)：資源稟賦+政策協(xié)同+全鏈落地 川渝氫能潛力突出

2026年3月，工信部、財政部、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》，新一輪國家級氫能試點正式啟動。政策部署通過“揭榜掛帥”方式遴選5 個城市群開展氫能綜合應用試點，要求2026 年4 月15 日截止申報，成熟一個實施一個。

川渝氫能：資源稟賦+政策協(xié)同+全鏈落地，試點城市群核心潛力凸顯。

資源稟賦：氫氣來源豐富，形成綠氫+藍氫+灰氫多元供給體系。1）綠氫：四川水電裝機超1 億千瓦（全國第一），風光資源技術可開發(fā)超7.58 億千瓦，低成本電解水制氫潛力巨大。2）工業(yè)副產(chǎn)氫：四川/重慶工業(yè)副產(chǎn)氫年產(chǎn)規(guī)模已超20/13 萬噸，可為產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期提供充足的低成本氫源保障。3）天然氣制氫：四川天然氣（頁巖氣）儲量和年產(chǎn)量均居全國第一，正加快建設千億級天然氣生產(chǎn)基地。

政策協(xié)同：兩地以成渝氫走廊建設為核心，構建省級統(tǒng)籌+市級落地+跨區(qū)協(xié)同的政策體系，政策導向聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈支持、場景推廣等。此外2025 年9 月，成渝高速氫走廊暨氫能產(chǎn)業(yè)“四企”聯(lián)動推進大會在重慶市國資委舉行，會上宣布了多項重磅進展：“四企”（指國企、央企、民企、外企）聯(lián)動氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟正式成立，首批吸納20 家成員單位，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋；發(fā)布總投資超80 億元的《成渝高速氫走廊國企氫產(chǎn)業(yè)合作機會清單》，涵蓋基礎設施、終端制造等領域40 項合作需求。

完善基礎設施： 1）交通網(wǎng)絡：川渝地區(qū)通過成渝氫走廊（2021 年貫通）+西部陸海新通道氫走廊+攀西雅成+成德綿廣綠色氫路，形成“一廊多路”氫能骨干網(wǎng)。2）加氫站布局：截至2025 年9 月川渝累計建成加氫站34 座，此外重慶發(fā)布《重慶市加氫站行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025—2035 年）》，提出到2035 年規(guī)劃新建加氫站60 座，累計建成加氫站達到72 座，氫氣供應能力達到2500 萬千克/年，基礎設施不斷完善。3）儲運體系：重慶長壽建成西南最大高純氫樞紐，管道+管束車聯(lián)動配送；四川攀枝花推進管道摻氫示范。

產(chǎn)業(yè)鏈完備：川渝集聚氫能全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。制氫、儲運氫及加氫設備方面，聚集了蜀道裝備、東方氫能、四川金星等頭部企業(yè)，覆蓋氫氣制備和儲運裝備制造、加氫站建設運營等關鍵領域。燃料電池方面，東方電氣、榮創(chuàng)新能等企業(yè)掌握了燃料電池全套關鍵技術并實現(xiàn)國產(chǎn)化。關鍵材料方面，東材科技、中自環(huán)保、岷山綠氫、德國博世氫動力、國鴻氫能等分別在質(zhì)子交換膜、低鉑催化劑、固體氧化物燃料電池電堆領域已取得研發(fā)突破，正在加快產(chǎn)業(yè)化進程。氫能產(chǎn)業(yè)集群和配套設施方面，已推動建設東方氫能產(chǎn)業(yè)園、厚普氫能裝備產(chǎn)業(yè)園、國家級氫能動力質(zhì)量檢驗檢測中心（重慶）等。

川渝地區(qū)氫能發(fā)展成效顯著。2021-2025 年四川/重慶燃料電池商用車累計上險1204/449輛，其中2025 年四川上險854 輛，占全國上險量比重為7.9%，同比提升7.8pct，推測因2024 年11 月開始氫車享受高速免費、放寬路權等政策，政策進入落地見效期。

投資建議：川渝地區(qū)憑借資源稟賦、政策協(xié)同、全鏈落地等核心優(yōu)勢，具備競爭力成為新一輪國家氫能綜合應用試點城市群，關注蜀道裝備等標的投資機會。

風險提示

1、氫能政策推進不及預期；2、綠氫行業(yè)競爭日趨激烈的風險。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機構，十數(shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自長江證券股份有限公司 研究員：徐科/司鴻歷/賈少波/李博文/盛意