航天軍工行業(yè)：軍用四足機器人迎來應(yīng)用時代

首次走上閱兵場，國產(chǎn)四足機器人迎來應(yīng)用時代

2025 年9 月3 日，紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80 周年大會在北京隆重舉行，閱兵儀式上國產(chǎn)四足機器人在陸上無人作戰(zhàn)方隊中接受了檢閱，是建國以來仿生智能機器人首次接受檢閱，向世界展示了中國軍隊在智能化建設(shè)上的最新成果和未來方向。根據(jù)6 月24 日國務(wù)院新聞辦公室召開的新聞發(fā)布會，本次閱其中的裝備均為現(xiàn)役裝備，表明國產(chǎn)四足機器人已經(jīng)列裝部隊，標志著我國國防智能化發(fā)展取得了良好進展。我們認為軍用四足機器人具備較高的軍事應(yīng)用價值，但其產(chǎn)業(yè)化進程仍處于發(fā)展初期，后續(xù)需求有望持續(xù)放量，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標的具備較好的研究和投資價值。

四足機器人比輪/履帶式機器人更加靈活，比人形技術(shù)更加成熟

當前，地面無人裝備主要以傳統(tǒng)的輪式/履帶式無人平臺為主，隨著人工智能、控制等技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，足類機器人開始在軍用領(lǐng)域大展拳腳。四足機器人與傳統(tǒng)輪式和履帶式無人裝備相比，能夠更靈活地跨越矮墻、攀爬樓梯、出入狹窄空間，適應(yīng)泥濘、冰雪、瓦礫等惡劣地面條件，機動靈活，具有卓越的環(huán)境適應(yīng)能力，可以攜帶各種載荷，執(zhí)行多樣化的任務(wù)，在邊境與軍事基地巡邏、城鎮(zhèn)作戰(zhàn)中優(yōu)勢更加明顯，具有較好的軍事應(yīng)用前景。與人形機器人相比，四足機器人技術(shù)成熟度更高，更容易實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

全球軍用四足機器人市場向好，軍貿(mào)與內(nèi)銷空間廣闊

據(jù)GMI 估計，2024 年全球軍用四足機器人市場空間為3.923 億美元，銷售量為86,000 臺，按功能可分為偵察與監(jiān)視、戰(zhàn)斗支援、搜索與救援、爆炸物處理等，預(yù)計2034 年全球四足機器人市場空間將達到7.929 億美元，CAGR 約為7.4%。我們認為，我國軍用四足機器人有望復(fù)制此前軍用無人機出口在前、內(nèi)銷在后的發(fā)展模式，實現(xiàn)技術(shù)升級與實戰(zhàn)檢驗的螺旋上升，軍貿(mào)和內(nèi)銷領(lǐng)域空間廣闊。隨著四足機器人技術(shù)不斷成熟以及全球沖突不斷，其市場成長速度或?qū)⒏哂贕MI 的預(yù)測。

建議關(guān)注四足機器人本體與任務(wù)載荷產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

國內(nèi)軍用四足機器人產(chǎn)業(yè)鏈可分為本體、任務(wù)載荷兩部分，本體類似于四肢和小腦，任務(wù)載荷類似于大腦和工具。軍用四足機器人總體設(shè)計與總裝集成商以軍工央企為主，包括五八智能、中兵創(chuàng)新院等；任務(wù)載荷包括偵察、打擊、通信等類型，包括光電股份、中光學、建設(shè)工業(yè)等；另外，景業(yè)智能等企業(yè)主要在購買本體、任務(wù)載荷基礎(chǔ)上進行二次開發(fā)以滿足特種應(yīng)用需求。

四足機器人本體產(chǎn)業(yè)鏈、任務(wù)載荷供應(yīng)商均有望受益于軍用四足機器人放量。

風險提示：四足機器人軍方需求不及預(yù)期；軍貿(mào)拓展不及預(yù)期；四足機器人領(lǐng)域競爭加??；本研報涉及的未上市或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀信息的整理，并不代表團隊對該公司、該股票的推薦。

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