歐洲電動車銷量月報(2025年7月)：9國新能源車增速再創(chuàng)年內(nèi)新高

2025 年7 月歐洲9 國新能源車銷量21.7 萬輛，同比+42%7 月歐洲9 國新能源車增速再創(chuàng)年內(nèi)新高。2025 年7 月歐洲9 國新能源車銷量21.7 萬輛，同比+41.6%，新能源滲透率27.5%，同比+7.4pcts。其中，BEV 銷量13.4 萬輛，同比+34.6%；PHEV 銷量8.4 萬輛，同比+54.7%。

（1）德國：在前期低基數(shù)下，7 月德國電車加速增長。2025 年7 月德國BEV 銷量4.9 萬輛，同比+58.0%；PHEV 銷量2.7 萬輛，同比+83.6%。

（2）英國：7 月英國政府重啟電車補貼，但宣布補貼之后，到符合補貼資格的車型認(rèn)證完畢之前，仍有一段時間，消費者在等待過程中推后了BEV 購買，導(dǎo)致7 月英國BEV 增速放緩。2025 年7 月英國BEV 銷量3.0 萬輛，同比+9.1%；PHEV 銷量1.7 萬輛，同比+33.0%。

（3）法國：法國的汽車大盤以及BEV 銷量總體處于同比下滑的狀態(tài)當(dāng)中，7 月BEV 銷量是年內(nèi)第二次出現(xiàn)同比增長，主要是由于2024 年這一時期法國基數(shù)較低（處于社會租賃簽約結(jié)束，雪鐵龍e-C3 及雷諾5 推出市場之前）。法國社會租賃計劃預(yù)計將于9 月回歸，預(yù)計法國電車銷量將在9 月之后更為強(qiáng)勁。2025 年7月法國BEV 銷量2.0 萬輛，同比+14.7%；PHEV 銷量0.8 萬輛，同比-8.3%。

（4）西班牙：各細(xì)分市場新車型的不斷推出、品牌的促銷活動、MOVES Ⅲ補貼計劃以及購買電動汽車的15%個人所得稅減免延長，共同推動電動化轉(zhuǎn)型。西班牙也正希望吸引相關(guān)投資，并致力于成為投資中心。

投資建議

歐盟議會投票通過碳排放考核修正案，原計劃于2025 年收緊碳排放考核目標(biāo)，改為考核2025-2027 年三年的平均值，時間線上有所延緩但總體趨勢不變。且各車企此前為應(yīng)對即將收緊的考核要求，陸續(xù)推出新一代純電平臺，新車型有望帶動歐洲電車市場放量。投資建議：（1）鋰電池：推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達(dá)；受益標(biāo)的中創(chuàng)新航、國軒高科；（2）鋰電材料：推薦湖南裕能；中偉股份、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；受益標(biāo)的富臨精工、萬潤新能；容百科技、當(dāng)升科技、廈鎢新能、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；天賜材料、新宙邦；天奈科技；（3）鋰電結(jié)構(gòu)件：推薦銘利達(dá)；受益標(biāo)的科達(dá)利、敏實集團(tuán)、和勝股份；（4）電源/電驅(qū)系統(tǒng)：推薦威邁斯、富特科技；受益標(biāo)的黃山谷捷；（5）汽車安全件：受益標(biāo)的中熔電氣、浙江榮泰；（6）充電樁及充電模塊：推薦通合科技；受益標(biāo)的盛弘股份、優(yōu)優(yōu)綠能。

風(fēng)險提示：歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、競爭加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險。

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轉(zhuǎn)自開源證券股份有限公司 研究員：殷晟路/王嘉懿