中國必選消費品行業(yè)7月成本報告：現(xiàn)貨成本持續(xù)走低

本月HTI 監(jiān)測的6 類消費品成本現(xiàn)貨指數(shù)普遍下跌，期貨指數(shù)上漲為主。本月乳制品/軟飲料/速凍食品/啤酒/方便面/調(diào)味品現(xiàn)貨成本指數(shù)分別變動-2.92%/-2.46%/-1.88%/-1.78%/-1.58%/-1.29%，期貨成本指數(shù)分別變動-1.52%/+1.64%/-1.77%/+3.57%/+0.84%/+2.89%。

啤酒：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降1.78%，期貨指數(shù)較上月提升3.57% 。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-4.54%/-5.08%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-8.06%/-6.7%。

玻璃現(xiàn)貨/期貨價格環(huán)比-0.08%/+16.58%。受“反內(nèi)卷”淘汰低效產(chǎn)能政策預(yù)期影響，期貨價格大幅反彈，但實際產(chǎn)線冷修與點火數(shù)量有限，供應(yīng)波動較小。鋁材現(xiàn)貨/期貨價格環(huán)比+3.67%/+0.12%。

調(diào)味品：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降1.29%，期貨指數(shù)較上月提升2.89%。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-1.7%/-3.2%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-8.21%/-9.56%。大豆現(xiàn)貨/期貨價格環(huán)比+0.19%/+0.10%。全球供應(yīng)寬松，但生長期天氣及中美貿(mào)易關(guān)系存在不確定性，價格震蕩運行。白砂糖現(xiàn)貨/期貨價格環(huán)比-0.22%/+1.29%，加工糖供應(yīng)增加，糖廠降價促銷。

乳制品：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降2.92%，期貨指數(shù)較上月下降1.52% 。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-3.87%/-1.08%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-1.63%/-1.49%。

生鮮乳價格微跌至3.03 元/公斤；玉米現(xiàn)貨價格環(huán)比/同比+0.81%/-3.47%；豆粕現(xiàn)貨價格環(huán)比/同比-1.50%/-6.53%。大豆到港量和壓榨量環(huán)比提升，豆粕庫存增加。養(yǎng)殖業(yè)補庫意愿較低，需求乏力。

方便面：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降1.58%，期貨指數(shù)較上月提升0.84% 。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-4.43%/-3.07%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-2.33%/-3.66%。

棕櫚油現(xiàn)貨價格環(huán)比+5.33%，7 月馬來西亞棕櫚油出口量減少，原油漲價提升棕櫚油作為生物燃料的吸引力；小麥價格整體維持平穩(wěn)。面粉消費入淡季，制粉企業(yè)開機率低，采購放緩。

速凍食品：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降1.88%，期貨指數(shù)較上月下降1.77%。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-2.95%/-3.6%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-3.6%/-3.33%。蔬菜價格環(huán)比/同比+0.91%/-10.34%，夏季餐飲淡季及學(xué)校食堂需求減少抑制整體需求。生豬均價環(huán)比/同比+0.7%/-24.5%。二季度能繁母豬存欄略增，三季度供應(yīng)預(yù)期充裕。

軟飲料：成本現(xiàn)貨指數(shù)較上月下降2.46%，期貨指數(shù)較上月提升1.64%。今年年初以來現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-5.91%/-5%，較去年同期現(xiàn)貨、期貨指數(shù)分別累計變動-7.49%/-9.82%。塑料現(xiàn)貨/期貨價格環(huán)比-0.82%/+5.55%。雖處軟飲料旺季，但塑料制品出口存不確定性， 國內(nèi)需求增長乏力。紙漿現(xiàn)貨/ 期貨價格環(huán)比-1.20%/+5.46%。供應(yīng)充足，規(guī)模紙企雖有提價動作，但部分區(qū)域受庫存壓力影響，仍執(zhí)行綁量優(yōu)惠政策。

風險提示：原材料價格反彈，地緣沖突加劇，國內(nèi)疫情反復(fù)。

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