電力設(shè)備及新能源行業(yè)專題研究：新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈之河南概況(一)

投資要點(diǎn)：

新型儲(chǔ)能指除了抽水蓄能以外，以輸出電力為主要形式的儲(chǔ)能技術(shù)。我國(guó)新型儲(chǔ)能包括電化學(xué)儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能、電磁儲(chǔ)能、熱儲(chǔ)能、氫儲(chǔ)能等。得益于鋰離子電池高能量密度、長(zhǎng)循環(huán)壽命、快速響應(yīng)、綜合效率高、產(chǎn)業(yè)鏈成熟和成本不斷降低等優(yōu)點(diǎn)，鋰離子電池儲(chǔ)能已成為全球最大儲(chǔ)能技術(shù)，而壓縮空氣、氫儲(chǔ)能等超長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)得到不斷發(fā)展。受可再生能源裝機(jī)規(guī)模的快速增長(zhǎng)以及儲(chǔ)能技術(shù)迭代和成本的影響，2024 年，全球新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)74.1GW/177.8GWh，分別同比增長(zhǎng)62.5%和61.9%，其中，我國(guó)新型儲(chǔ)能新增投運(yùn)43.7GW/109.8GWh ， 同比增長(zhǎng)+103%/+136%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游原材料及設(shè)備，中游儲(chǔ)能設(shè)備生產(chǎn)、系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)維護(hù)，下游應(yīng)用三大部分。儲(chǔ)能電池上游的原材料主要包括儲(chǔ)能電芯、電氣件、電子件和結(jié)構(gòu)件等。產(chǎn)業(yè)鏈中游包括電池模組、電池PACK、電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、功率協(xié)調(diào)控制系統(tǒng)（PMS）以及儲(chǔ)能變流器（PCS）五大組成部分。

產(chǎn)業(yè)鏈下游的應(yīng)用包含新能源電站、傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)公司、工商業(yè)儲(chǔ)能和家用儲(chǔ)能等。

政策從多維度支持新型儲(chǔ)能快速發(fā)展。2021 年以來(lái)，中央政府各部門出臺(tái)系列文件，從完善政策機(jī)制，推動(dòng)儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步，提高谷峰電價(jià)價(jià)差，鼓勵(lì)技術(shù)多元化發(fā)展，規(guī)范行業(yè)管理等多個(gè)層面來(lái)為儲(chǔ)能發(fā)展奠定基礎(chǔ)。政策強(qiáng)調(diào)，加快新型儲(chǔ)能本體技術(shù)多元化發(fā)展，加快落實(shí)分時(shí)電價(jià)政策，建立尖峰電價(jià)機(jī)制，拉大峰谷價(jià)差，引導(dǎo)電力市場(chǎng)價(jià)格向用戶側(cè)傳導(dǎo)，大力推進(jìn)電源側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)，積極推動(dòng)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能合理化布局，積極支持用戶側(cè)儲(chǔ)能多元化發(fā)展等。

到2025 年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000 萬(wàn)千瓦以上。

儲(chǔ)能系統(tǒng)集成是指將電池組、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能變流器以及其他電氣設(shè)備集成一體，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能電站一體化解決方案。儲(chǔ)能集成商位于儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游為各類儲(chǔ)能零部件，下游為儲(chǔ)能電站EPC 總包商或者儲(chǔ)能電站開發(fā)商。儲(chǔ)能上游電子電氣零部件種類繁多，較為考驗(yàn)集成廠商的設(shè)備軟硬件整合協(xié)同能力。儲(chǔ)能集成商直接面對(duì)終端客戶，需要根據(jù)客戶需求定制儲(chǔ)能系統(tǒng)的產(chǎn)品要求和產(chǎn)品規(guī)模。儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的競(jìng)爭(zhēng)壁壘存在于技術(shù)、市場(chǎng)、資金等多個(gè)維度。目前儲(chǔ)能系統(tǒng)集成參與者競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要包括專業(yè)系統(tǒng)集成廠商、鋰電池廠商和儲(chǔ)能變流器以及電力設(shè)備廠  商。2024 年，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商出貨前十名為：特斯拉、陽(yáng)光電源、中車株洲所、Fluence、海博思創(chuàng)、遠(yuǎn)景能源、Powin、NextEraEnergy、阿特斯、山東電工時(shí)代。

儲(chǔ)能變流器是電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)重要組成部分，市場(chǎng)前景廣闊。儲(chǔ)能變流器應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛，涵蓋新能源電站、微電網(wǎng)、智能電網(wǎng)、交通運(yùn)輸、船舶、風(fēng)電、太陽(yáng)能等多個(gè)行業(yè)。隨著太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源發(fā)電的快速發(fā)展，新能源并網(wǎng)對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的需求不斷增加，帶來(lái)儲(chǔ)能變流器市場(chǎng)的快速發(fā)展。儲(chǔ)能變流器技術(shù)迭代推動(dòng)行業(yè)向高效化、智能化、模塊化方向發(fā)展。儲(chǔ)能變流器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，擁有品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、高產(chǎn)品滲透率的頭部企業(yè)領(lǐng)先。目前，國(guó)內(nèi)外參與者包括華為、固德威、上能電氣、科華數(shù)據(jù)、許繼電氣、盛弘股份、古瑞瓦特、陽(yáng)光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、ABB、西門子、施耐德、SMA Solar Technology AG 、SolarEdgeTechnologies、安川電機(jī)株式會(huì)社等。

河南支持新型儲(chǔ)能多元技術(shù)路線協(xié)同發(fā)展，鼓勵(lì)合理建設(shè)新型儲(chǔ)能設(shè)施。河南新型儲(chǔ)能政策要求加強(qiáng)新型儲(chǔ)能關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，在鋰離子電池儲(chǔ)能占據(jù)主流背景下，開展大容量、中長(zhǎng)時(shí)間尺度儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用，重點(diǎn)應(yīng)用液流電池、壓縮空氣等長(zhǎng)周期儲(chǔ)能技術(shù)，滿足多時(shí)間尺度應(yīng)用需求。政策鼓勵(lì)在調(diào)峰調(diào)頻困難或電壓支撐能力不足的大電網(wǎng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)建設(shè)新型儲(chǔ)能設(shè)施，鼓勵(lì)增量配網(wǎng)和智能微網(wǎng)等建設(shè)新型儲(chǔ)能設(shè)施，支持工業(yè)、通信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等對(duì)供電可靠性要求高的電力用戶因地制宜配置新型儲(chǔ)能設(shè)施，鼓勵(lì)黨政機(jī)關(guān)、數(shù)據(jù)中心等重要電力用戶建設(shè)一批移動(dòng)式或固定式新型儲(chǔ)能設(shè)施。到2025 年，全省新能源項(xiàng)目配套儲(chǔ)能規(guī)模470 萬(wàn)千瓦以上，用戶側(cè)儲(chǔ)能規(guī)模30 萬(wàn)千瓦以上，新型儲(chǔ)能規(guī)模500 萬(wàn)千瓦以上。

河南打造以鋰離子電池主導(dǎo)的新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，并在上游的電池材料和電池集成以及氫能方面具備比較優(yōu)勢(shì)。河南儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)形成了以磷酸鐵鋰電池為主導(dǎo)，鈉離子電池、全釩液流電池等新型儲(chǔ)能技術(shù)快速發(fā)展的局面，覆蓋儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、電池制造、項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營(yíng)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。河南在全省范圍內(nèi)擁有多個(gè)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈集群，做到產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與資源匹配的原則，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)主要集中在上游的電池材料和電池集成以及氫能方面，儲(chǔ)能變流器和系統(tǒng)集成類企業(yè)不多。

其中，新型儲(chǔ)能材料及電池制造產(chǎn)業(yè)主要分布在在鄭州、焦作、新鄉(xiāng)、洛陽(yáng)、駐馬店，氫能布局濮陽(yáng)、新鄉(xiāng)、平頂山，儲(chǔ)能裝備與系統(tǒng)領(lǐng)域分布在鄭州、許昌、平頂山等市。河南儲(chǔ)能系統(tǒng)集成及變流器主要公司包括鄭州弗迪電池有限公司、許繼電氣、平高集團(tuán)儲(chǔ)能科技有限公司、河南省鵬輝電源有限公司、易事特儲(chǔ)能科技有限公司、金冠電氣、河南創(chuàng)博科技有限公司、開封時(shí)代新能源科技有限公司、鄭州嵩山儲(chǔ)能科技有限公司等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)產(chǎn)能過剩，競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下行，盈利能力下滑風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)稅變動(dòng)，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代較快，產(chǎn)品升級(jí)速度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自中原證券股份有限公司 研究員：唐俊男