“央媽”以往總是在周末放“大招”，昨日突然宣布的降準(zhǔn)讓人多少有些不適應(yīng)。4月18日，中國(guó)人民銀行公布大幅降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)。相比以往大都是0.5%個(gè)單位降準(zhǔn)，這次的1%！將近釋放增量資金約4000億，可以說非常大手筆了！
一時(shí)間，可謂是觸動(dòng)了各大媒體的神經(jīng)。要知道，“央媽”的每一次降準(zhǔn)都會(huì)讓大家不自覺的聯(lián)想到樓市的未來走向。那么這一次降準(zhǔn)的目的又是什么？市場(chǎng)利率走向如何？理財(cái)產(chǎn)品的收益率是否會(huì)開啟下跌通道？
定向降準(zhǔn)
所謂定向降準(zhǔn)，就是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)冷熱不均時(shí)，一些行業(yè)很缺錢，央行希望錢進(jìn)去；而一些行業(yè)不缺錢，央行不希望錢進(jìn)去。所以就發(fā)明了定向降準(zhǔn)。
例如，去年國(guó)慶前，央行宣布定向降準(zhǔn)支持普惠金融，向部分商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.5%。
簡(jiǎn)單的說，央行希望下屬銀行把錢貸給小微企業(yè)，個(gè)體工商戶，不希望銀行把錢再投向房地產(chǎn)市場(chǎng)。但是，銀行覺得把錢貸給小微企業(yè)，利潤(rùn)低風(fēng)險(xiǎn)大，流程瑣碎，劃不來，不如直接放房貸，簡(jiǎn)單省事低風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行堅(jiān)持放房貸，央行能怎么辦呢？
這時(shí)候央行出招了，凡是聽話的乖孩子，一律降低0.5%的存款準(zhǔn)備金率，多給它們撥點(diǎn)錢，可以拿去貸到其他能賺錢的領(lǐng)域來彌補(bǔ)你們的損失，至于其他不跟節(jié)奏走的銀行，就只能將額度收緊了。
降準(zhǔn)對(duì)樓市影響不大
本次央行的定向降準(zhǔn)主要目的意在降低銀行的經(jīng)營(yíng)成本，擴(kuò)大銀行的流動(dòng)性。雖然不是針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)做出的寬松政策，但4000億的資金釋放出來，但是很難避免這些錢不流入房地產(chǎn)行業(yè)，所以對(duì)樓市還是有一定的利好。
同時(shí)，降準(zhǔn)之后市場(chǎng)流動(dòng)性增加，市場(chǎng)上錢越來越多，這就意味這銀行房貸額度可能會(huì)比之前更加寬松，簡(jiǎn)單的說就是銀行有錢對(duì)外房貸款了。房貸業(yè)務(wù)放松的直接影響就是購(gòu)房者從銀行更容易獲得貸款，買房的難度降低，購(gòu)房需求從而得到釋放。但是隨之而來的就是房子供不應(yīng)求后房?jī)r(jià)上漲。
股市三大板塊受益明顯
A 股已經(jīng)被最近的貿(mào)易戰(zhàn)打得站不起來，這個(gè)時(shí)點(diǎn)央行釋放點(diǎn)流動(dòng)性，商業(yè)銀行的還款壓力小了，自然也不會(huì)死命催著企業(yè)還錢了，這樣相當(dāng)于間接給了企業(yè)延長(zhǎng)了還款時(shí)間。企業(yè)有了錢，就可以繼續(xù)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)，長(zhǎng)期看，這次降準(zhǔn)是利好股市。但從2008年以來，歷次降準(zhǔn)后上證均高開低走甚至大跌，所以投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇。具體來看，下面三大板塊收益明顯：
（1）資金敏感型品種
無(wú)論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模，資金實(shí)際價(jià)格，也都是影響這兩個(gè)行業(yè)的核心因素。對(duì)于銀行而言，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險(xiǎn)股也會(huì)小幅受益。而債券是保險(xiǎn)公司的主要投資標(biāo)的，其價(jià)格上揚(yáng)也有望對(duì)沖交強(qiáng)險(xiǎn)放開的利空。
（2）大宗商品類
大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端，另一個(gè)則是對(duì)于流動(dòng)性的預(yù)期。有色金屬很難趨勢(shì)性走強(qiáng)，但降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會(huì)使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會(huì)增加，有色板塊的波段投機(jī)頻率會(huì)有所增加。
（3）高分紅的新藍(lán)籌
降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動(dòng)性的好轉(zhuǎn)，銀行間市場(chǎng)的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價(jià)格的回落也會(huì)是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落。相比之下，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價(jià)值將有所突出。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對(duì)于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言，正是一個(gè)長(zhǎng)期價(jià)值凸顯的時(shí)候。
對(duì)銀行理財(cái)影響
降準(zhǔn)對(duì)銀行存款利率沒有直接影響，大部分銀行將維持不變。不過由于降準(zhǔn)之后銀行上繳的存款準(zhǔn)備金少了，可以利用的資金變多，等于資金面變寬松。雖然存款基準(zhǔn)利率不變，但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調(diào)。
從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看，在降準(zhǔn)啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。如果未來降準(zhǔn)持續(xù)展開，預(yù)計(jì)15年銀行理財(cái)收益率降幅也有望達(dá)到同時(shí)，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶增加的4000億資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買債券，債券利率必然會(huì)大幅下降。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場(chǎng)上的債券供給是有限的，因而債券利率也會(huì)下降。
選擇長(zhǎng)期銀行理財(cái)產(chǎn)品鎖定收益
市場(chǎng)流動(dòng)性的放松，對(duì)于理財(cái)市場(chǎng)最直觀的影響就是收益率的下行。今年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益水平已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的下滑，伴隨著這次"降準(zhǔn)"，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率還將繼續(xù)走低?？梢灶A(yù)見，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下行將是大概率事件。
所以降準(zhǔn)對(duì)于普通投資者來說，在理財(cái)方面還是“升存短，降存長(zhǎng)”這個(gè)原則，既然未來政策預(yù)期是降準(zhǔn)降息趨勢(shì)，就應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷選擇長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，從而鎖定收益。在政策出現(xiàn)變化的情況下，需要改變投資策略，在收益率進(jìn)入下行周期的預(yù)期下，可以選擇半年或一年以上投資期限較長(zhǎng)、預(yù)期收益率又較高的理財(cái)產(chǎn)品，從而鎖定較高的投資收益。
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