2021年上半年中國股權(quán)市場企業(yè)并購分析：交易數(shù)量回穩(wěn)上升，交易規(guī)模下降明顯[圖]

    一、現(xiàn)狀分析

    2021年上半年，中國的企業(yè)并購交易共有877筆，同比增長16.8%；交易總額3364.73億元，同比下降46.7%。

    隨著疫情防控常態(tài)化和疫苗推廣，國內(nèi)經(jīng)濟活動也日益恢復(fù)。季度內(nèi)，并購案例同比增長16.8%；并購金額也在正常范圍內(nèi)，與2020年同期相比大幅下降，原因是恒豐銀行因并購在2020年第三季度貢獻了近1000億美元，增加了并購規(guī)模。

    在國內(nèi)科技創(chuàng)新相關(guān)政策的引導(dǎo)和鼓勵下，并購市場在企業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域占主導(dǎo)地位。并購目標(biāo)的方前三行業(yè)包括機械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療衛(wèi)生和清潔技術(shù)。

    2012-2021H1中國并購市場總計統(tǒng)計

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國并購行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及投資機會預(yù)測報告》數(shù)據(jù)顯示：2021上半年中國并購交易控制權(quán)案例數(shù)變動情況為新獲得控股權(quán)374例，占比43%；未獲得控股權(quán)409例，占比46%；始終控股94例，占比11%。

    2021H1中國并購交易控制權(quán)案例數(shù)變動情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國并購交易控制權(quán)金額變動情況為新獲得控股權(quán)1523億元，占比45%；未獲得控股權(quán)1649億元，占比49%；始終控股193億元，占比6%。

    2021H1中國并購交易控制權(quán)交易金額變動情況（億元）

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    二、行業(yè)分布

    2021上半年中國并購市場按被并購方案例數(shù)行業(yè)排名前三的是機械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)，分別有93、91、68起。金額數(shù)目最多的是金融行業(yè)，有670.36億元，在300億元以上的還有互聯(lián)網(wǎng)和半導(dǎo)體及電子設(shè)備。

    2021H1中國并購市場按被并購方行業(yè)分布

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國并購市場按并購方案例數(shù)行業(yè)排名前三的是金融、機械制造、能源及礦產(chǎn)，分別有161、79、63起。金額數(shù)目最多的是金融，達到了482.32億元。300億以上的還有能源及礦產(chǎn)、半導(dǎo)體及電子設(shè)備、物流和互聯(lián)網(wǎng)。

    2021H1中國并購市場按并購方行業(yè)分布

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    三、地域分布

    2021上半年中國并購市場按被并購方案例數(shù)地域排名前三的是浙江、江蘇、上海，分別有101、89、76起。金額數(shù)目最多的是北京地區(qū)，達到了676.62億元，在200億元以上的還有浙江、江蘇、上海、廣東。

    2021H1中國并購市場按被并購方地域分布

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國并購市場按并購方案例數(shù)地域排名前三的是北京、浙江、廣東，分別有113、92、88起。金額數(shù)目最多的是北京地區(qū)，達到了945.91億元，在200億元以上的還有浙江、江蘇、上海、廣東。

    2021H1中國并購市場按并購方地域分布

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    四、退出情況

    2021上半年中國企業(yè)并購?fù)顺鰯?shù)量為78個。2017年之前，由于境內(nèi)IPO以核準(zhǔn)制為主，并購是一級市場的重要退出途徑，退出案例數(shù)整體呈上漲趨勢。2018年之后，伴隨著市場流動性趨緊和IPO注冊制改革，市場對于并購?fù)顺龅囊蕾嚦潭认陆?，并購逐漸回歸資源整合的本質(zhì)，并購?fù)顺鰯?shù)量回落。

    2021-2021H1中國并購?fù)顺鰯?shù)量

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    MOIC就是回報倍數(shù)，就是基金所投資的項目公允價值（包括已實現(xiàn)的和賬面的）/實繳本金。內(nèi)部收益率是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

    2021上半年中國企業(yè)并購?fù)顺鯩OIC為2.61倍，IRR為8.01%。借助并購獲得的退出的回報水平在2019年出現(xiàn)低谷，之后并購?fù)顺龅腗OIC和IRR均有所回升，不過仍不及2018年水平。

    2018-2021H1并購?fù)顺銮闆r

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理