傳媒行業(yè)的主要推動(dòng)力在于人均可支配收入提升帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)，游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)2018年上半年呈下滑趨勢(shì)[圖]

    2018年前三季度傳媒行業(yè)整體收入增速基本持平，凈利潤(rùn)增速延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。2017年傳媒行業(yè)整體的收入增速為14.23%，凈利潤(rùn)增速為-27.48%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別同比下滑13.7和48.08個(gè)百分點(diǎn)。2018年前三季度申萬(wàn)傳媒板塊營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為15.99%和-3.08%。

2013年至2017年傳媒營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速情況（%）

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2014-2018前三季度傳媒營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速（%）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)游戲行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    2018年前三季度傳媒板塊各子行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，下滑趨勢(shì)得以緩解。2018年前三季度平面媒體、影視動(dòng)漫、有線電視、營(yíng)銷傳播和互聯(lián)網(wǎng)傳媒的營(yíng)收增速分別為5.26%、7.02%、-2.2%、33.83%和18.89%；歸母凈利潤(rùn)增速分別為1.42%、11.65%、-5.26%、-3.1%和-7.1%。
應(yīng)收賬款方面，2018年前三季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.47次，與去年同期基本持平，扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與營(yíng)收的占比也受應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率向好影響而呈現(xiàn)出止跌反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。

傳媒行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況（次）

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傳媒行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流/營(yíng)收情況（%）

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    為傳媒行業(yè)的主要推動(dòng)力在于人均可支配收入提升帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)。我們對(duì)比美國(guó)：自上世紀(jì)六七十年代美國(guó)人均GDP達(dá)到5000美元以來(lái)，文娛行業(yè)就進(jìn)入到爆發(fā)期；2011年中國(guó)人均GDP為36403元，超過5000美元的文化消費(fèi)爆發(fā)點(diǎn)，人們的消費(fèi)結(jié)構(gòu)更偏向于精神文化需求，文娛行業(yè)進(jìn)入到新的成長(zhǎng)期。

    2017年我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)18966.7億元，同比增長(zhǎng)16.6%，預(yù)計(jì)2018年將達(dá)2萬(wàn)億元。

傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值

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    傳統(tǒng)媒體受到新媒體的沖擊，市場(chǎng)份額在近幾年呈現(xiàn)不斷下滑的態(tài)勢(shì)。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)板塊則快速發(fā)展，從2011年占傳媒整體產(chǎn)業(yè)的24%發(fā)展到2017年的51%。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)占據(jù)了傳媒產(chǎn)業(yè)的半壁江山，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲也成為了支柱行業(yè)。未來(lái)，這種趨勢(shì)仍將延續(xù)。

2011年-2017年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)占傳媒產(chǎn)業(yè)比例

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    根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，未來(lái)兩三年移動(dòng)游戲具有比較大的市場(chǎng)空間；動(dòng)漫、影視和互聯(lián)網(wǎng)廣告將會(huì)維持較為穩(wěn)定的增速；端游、頁(yè)游已達(dá)行業(yè)天花板；音樂和網(wǎng)絡(luò)文學(xué)處于發(fā)展起步階段，隨著消費(fèi)者對(duì)內(nèi)容版權(quán)付費(fèi)意識(shí)的提升，內(nèi)容付費(fèi)板塊將迎來(lái)快速發(fā)展。

各細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)規(guī)模和發(fā)展前景

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    因監(jiān)管部門調(diào)整，2018年3月28日起暫停游戲版號(hào)的審批發(fā)放。2018年6月6日，文化部國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游備案申報(bào)暫停，網(wǎng)站上的申報(bào)選項(xiàng)也暫時(shí)取消。2018年8月30日，教育部等八部委推出《綜合防控兒童青少年近視實(shí)施方案》，要求國(guó)家新聞出版署對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲上線運(yùn)營(yíng)數(shù)量進(jìn)行總量調(diào)控，控制新增網(wǎng)游商務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)量；探索符合國(guó)情的適齡提示制度，實(shí)現(xiàn)游戲分級(jí)；采取措施限制未成年人使用時(shí)間。近年，游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，相關(guān)的監(jiān)管政策梳理如下：

游戲行業(yè)監(jiān)管政策梳理

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    2018年3月28日起暫停游戲版號(hào)的審批發(fā)放。2018年6月6日，文化部國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游備案申報(bào)暫停，網(wǎng)站上的申報(bào)選項(xiàng)也暫時(shí)取消。受此影響，2018Q2我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)首次出現(xiàn)同比下滑。2018Q2中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)573.6億元，環(huán)比下跌10.8%，同比下跌3.6%。2018年上半年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1216.9億元，同比僅增長(zhǎng)3.26％。

2016Q2-2018Q2中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模

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    2017年全球游戲市場(chǎng)規(guī)模約7079億元，同比增長(zhǎng)9.3%。2017年我國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模約2355億元，同比增長(zhǎng)31.6%。2012年至2017年，中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模占全球比重呈不斷上漲態(tài)勢(shì)，2017年占比約33%。

2012年-2017年全球和中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模及增速

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    移動(dòng)游戲在2016年首超端游成我國(guó)游戲領(lǐng)域第一大細(xì)分市場(chǎng)，2017年依舊保持較高增速。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1489.2億，同比增長(zhǎng)45.6%。在整個(gè)網(wǎng)游中占比高達(dá)62.1%。

我國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模（億元）

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2015-2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)細(xì)分

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    受到版號(hào)暫停發(fā)放以及高基數(shù)等影響，2018年上半年我國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到798億元，同比僅增長(zhǎng)9%。

2016Q2-2018Q2中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模

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    手游收入=用戶數(shù)*付費(fèi)率*人均付費(fèi)額（ARPU），近兩年來(lái)國(guó)內(nèi)手游用戶數(shù)逐步趨于穩(wěn)定，人口紅利消失，而付費(fèi)率也較為穩(wěn)定?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)游戲研發(fā)商的重點(diǎn)已從開發(fā)新客戶到增加現(xiàn)有客戶的ARPU值。

2016Q2-2018Q2中國(guó)移動(dòng)游戲用戶規(guī)模

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    手游產(chǎn)品數(shù)量眾多，但只有約20%的產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)盈利，行業(yè)雖然整體前景廣闊，但競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇，市場(chǎng)已由藍(lán)海到紅海到目前的血海，未來(lái)將形成寡頭壟斷格局。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲研發(fā)商數(shù)量增速自2014年以來(lái)一路呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。但國(guó)際市場(chǎng)為中國(guó)移動(dòng)游戲提供了一片新的天地，未來(lái)能把握住海外市場(chǎng)的游戲研發(fā)商更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2008年到2018年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲海外市場(chǎng)銷售收入呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢(shì)。2018年上半年我國(guó)自主研發(fā)網(wǎng)游海外市場(chǎng)銷售收入達(dá)46.3億美元，同比增長(zhǎng)16.0%。

2011-2018年中國(guó)自研網(wǎng)絡(luò)游戲國(guó)外市場(chǎng)銷售收入

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    近年來(lái)，電子競(jìng)技迎來(lái)若干利好政策。2017年，亞洲奧林匹克理事會(huì)將電子競(jìng)技納入亞運(yùn)會(huì)，電競(jìng)亦獲得了國(guó)際奧委會(huì)的認(rèn)可。2022年，電競(jìng)將作為杭州亞運(yùn)會(huì)的正式比賽項(xiàng)。電競(jìng)游戲規(guī)模在2014年到2017年呈現(xiàn)快速發(fā)展。2018H1電競(jìng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)417.9億元，同比增長(zhǎng)16.1%。其中移動(dòng)電競(jìng)和端游電競(jìng)市場(chǎng)規(guī)模分別為225.7億元和192.2億元，增速分別為27.9%和4.8%。

中國(guó)電子競(jìng)技游戲市場(chǎng)規(guī)模

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中國(guó)電子競(jìng)技游戲營(yíng)收結(jié)構(gòu)（億元）

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