2018年中國(guó)石油行業(yè)發(fā)展情況分析預(yù)測(cè)【圖】

    1、頁(yè)巖油價(jià)格分析

    2017年新發(fā)現(xiàn)的石油產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新低，僅為40億桶，與360億桶的產(chǎn)量形成鮮明對(duì)比。新發(fā)現(xiàn)數(shù)量之低令人震驚，這很可能是勘探支出大幅下降的直接后果。不過(guò)，現(xiàn)在的問(wèn)題是，即使油價(jià)較一年前大幅上漲，IEA預(yù)計(jì)投資在2017年持平后，今年只會(huì)增長(zhǎng)6 %。

    預(yù)計(jì)2018年全球石油需求日均9930萬(wàn)桶，比2017年日均增加150萬(wàn)桶，比上個(gè)月報(bào)告預(yù)測(cè)上調(diào)了9萬(wàn)桶，而中國(guó)和印度的需求尤其強(qiáng)勁。

    此外，該機(jī)構(gòu)還稱，在美國(guó)的帶領(lǐng)下，2018年非OPEC產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)量將增加180萬(wàn)桶/日至9790萬(wàn)桶/日，而美國(guó)今年原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加130萬(wàn)桶/日，年底前將增至逾1100萬(wàn)桶/日。

    2000-2018 年美國(guó)、加拿大和巴西是主要邊際增加者，委內(nèi)瑞拉、墨西哥是主要邊際減少者。 截至 2018 年 1 月，全球石油產(chǎn)量 9839 萬(wàn)桶/日，其中中東地區(qū)石油產(chǎn)量份額最高，達(dá) 30%左右，但觀察其從 2000 年至今的份額大體保持穩(wěn)定，期間份額的波動(dòng)主要源于其作為全球石油產(chǎn)量領(lǐng)導(dǎo)者，發(fā)揮石油供給邊際調(diào)控者的角色。而過(guò)去近 20 年間，份額提升最大的當(dāng)屬美國(guó)，頁(yè)巖油氣革命成功后，從 2011 年開始其份額快速爬升至目前的 17%左右，且超越沙特成為全球石油產(chǎn)量最大的單一國(guó)家。另外，過(guò)去近 20 年間，份額提升的國(guó)家有巴西（+1%， +150-200 萬(wàn)桶/日）、中國(guó)（+0.5%， +130 萬(wàn)桶/日）、加拿大（+1.5%， +200 萬(wàn)桶/日）；而份額快速丟失的主要有委內(nèi)瑞拉（-2%， -150 萬(wàn)桶/日）、墨西哥（-2.3%， -130 萬(wàn)桶/日）。

    目前，石油市場(chǎng)正處于穩(wěn)定的觀望模式。今年上半年一直是石油市場(chǎng)季節(jié)性疲軟的時(shí)期。但今年晚些時(shí)候市場(chǎng)可能會(huì)收緊，原因是需求在夏季回升，委內(nèi)瑞拉未來(lái)石油產(chǎn)量繼續(xù)下滑，最終導(dǎo)致原油庫(kù)收緊。不過(guò)，美國(guó)頁(yè)巖油2018年仍有望實(shí)現(xiàn)“爆炸式”的增長(zhǎng)，但頁(yè)巖鉆探對(duì)石油市場(chǎng)的沖擊或許不會(huì)像市場(chǎng)擔(dān)心的那么嚴(yán)重。

2000-2018 年美國(guó)、加拿大和巴西是石油供給主要邊際增加的地區(qū)（萬(wàn)桶/日）

資料來(lái)源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)原油加工及石油制品行業(yè)研究及行業(yè)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    2008年由于國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，油價(jià)出現(xiàn)了短期大幅調(diào)整，在2009年，2010年迅速回升，而且維持在100美金以上。2014年年中油價(jià)開始調(diào)整。

2000-2017年世界石油供需基本面與國(guó)際油價(jià)

資料來(lái)源：公開資料整理

    作為石油行業(yè)來(lái)講，油價(jià)是行業(yè)景氣度最主要的指標(biāo)，油價(jià)回升之后對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)講出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。

2018年不同油價(jià)中樞與GDP增速下增速下全球原油需求增量預(yù)測(cè)（單位：百萬(wàn)桶/日）

資料來(lái)源：公開資料整理

    到2020年世界頁(yè)巖油供應(yīng)將達(dá)到每天200萬(wàn)桶（按照之前的預(yù)測(cè)，美國(guó)貢獻(xiàn)率達(dá)60%。），相當(dāng)于歐佩克成員國(guó)中非洲第一大石油出口國(guó)尼日利亞目前的石油產(chǎn)量。到2035年，頁(yè)巖油供應(yīng)將進(jìn)一步提高至每天300萬(wàn)桶。

    2、頁(yè)巖油儲(chǔ)量分析

    全球油頁(yè)巖主要分布于美國(guó)、巴西、意大利、摩洛哥、約旦、澳大利亞、中國(guó)和加拿大等國(guó)家。在美國(guó)，大約75%的油頁(yè)巖集中在科羅拉多州、猶他州和懷俄明州。中國(guó)油頁(yè)巖約85%以上分布在吉林、遼寧和廣東省。

    而美國(guó)的頁(yè)巖油資源集中在以下幾個(gè)地區(qū)：一是北達(dá)科他州的Bakken礦區(qū)，頁(yè)巖油的可采儲(chǔ)量約為35億桶，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將從目前的50萬(wàn)桶/日增加到2015年的100萬(wàn)桶/日；二是得克薩斯州的Eagle Ford礦區(qū)，頁(yè)巖油儲(chǔ)量在30億桶左右，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將從目前的15萬(wàn)桶/日增加到2015年的40-50萬(wàn)桶/日；三是科羅拉多州的Niobrara礦區(qū)；四是俄亥俄州的Utica礦區(qū)；五是南加州的Monterey-Santos礦區(qū)，都正在開展勘探工作，預(yù)計(jì)南加州Monterey-Santos的頁(yè)巖油可采儲(chǔ)量約為150億桶。美國(guó)油頁(yè)巖不僅資源豐富，而且分布相對(duì)集中，預(yù)計(jì)大約75%的油頁(yè)巖集中在科羅拉多州、猶他州和懷俄明州。

    觀察中石油和中石化的油氣探明儲(chǔ)量變化，可以發(fā)現(xiàn)陸地油氣儲(chǔ)量呈下降趨勢(shì)，增長(zhǎng)乏力，而中海油國(guó)內(nèi)探明儲(chǔ)量總體呈上升走勢(shì)，判斷海洋油氣儲(chǔ)量將是未來(lái)增量部分的主要貢獻(xiàn)力量。 另外， 2017 年中海油每桶油生產(chǎn)的完全成本是 35.5美元/桶，遠(yuǎn)低于上文分析判斷的油價(jià)中樞 60美金/桶，海上油氣開發(fā)進(jìn)入景氣周期。

陸地油氣探明儲(chǔ)量增長(zhǎng)乏力（百萬(wàn)桶油當(dāng)量）

資料來(lái)源：公開資料整理

    從增長(zhǎng)來(lái)源來(lái)看，中印特別是中國(guó)是這幾年全球石油需求增長(zhǎng)最大的一個(gè)貢獻(xiàn)者，去年國(guó)家整體原油對(duì)外依存度接近69%。

2001-207年世界石油需求走勢(shì)

資料來(lái)源：公開資料整理

    去年漲了6%的上游投資主要集中在北美地區(qū)，其他地區(qū)基本沒(méi)有變化，變化幅度很小。北美頁(yè)巖油的投資現(xiàn)在非?；馃?。從未來(lái)幾年來(lái)看，隨著油價(jià)水平逐步起穩(wěn)回升，投資會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。但是要注意到，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性的特征仍然集中在北美地區(qū)，其他地區(qū)增加得不多。

2016-2017年分地區(qū)油氣上游投資變化

資料來(lái)源：公開資料整理

    3、頁(yè)巖油產(chǎn)量分析預(yù)測(cè)

    美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量面臨管道輸送能力限制。目前美國(guó)主要頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)面臨管道輸送能力不夠的限制，采取的替代措施是用鐵路或卡車運(yùn)輸，相較管道運(yùn)輸費(fèi)用增加 5-15 美金/桶，大幅增加邊際成本，而新建管道投產(chǎn)需要等到 2020 年。

    美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量面臨管道輸送能力限制。目前美國(guó)主要頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)面臨管道輸送能力不夠的限制，采取的替代措施是用鐵路或卡車運(yùn)輸，相較管道運(yùn)輸費(fèi)用增加 5-15 美金/桶，大幅增加邊際成本，而新建管道投產(chǎn)需要等到 2020 年。

2018 年美國(guó)壓裂車產(chǎn)能新增 200 萬(wàn)水馬力

資料來(lái)源：公開資料整理

2014 年后加拿大、巴西產(chǎn)量提升幅度平緩

資料來(lái)源：公開資料整理

    截至 2017年我國(guó)天然氣對(duì)外依存度高達(dá) 39%，判斷將持續(xù)走高。在常規(guī)天然氣產(chǎn)量提升空間有限的背景下，推廣天然氣應(yīng)用并保障能源安全的要求下，頁(yè)巖氣等非常規(guī)能源是重要著力點(diǎn)。在目前技術(shù)成本條件下，川渝地區(qū)頁(yè)巖氣開采成本對(duì)應(yīng)油價(jià) 50 美元/桶左右，判斷隨著產(chǎn)量提升及技術(shù)成熟，開采成本仍有較大下降空間，結(jié)合上文對(duì)中期 WTI 油價(jià)中樞 60 美金/桶的判斷，中國(guó)頁(yè)巖氣開采將迎來(lái)繁榮期。 2017 年中石油在四川的頁(yè)巖氣年產(chǎn)量達(dá) 30.21 億方，規(guī)劃到 2020 年形成年產(chǎn)量 120 億方；中石化年產(chǎn) 60.04 億方，規(guī)劃到 2020年形成 180 億方，將形成對(duì)壓裂車的廣泛需求

中國(guó)頁(yè)巖氣地質(zhì)資源量豐富（單位：10-12 m³）

資料來(lái)源：公開資料整理

中國(guó)頁(yè)巖氣可采資源量豐富（單位：10-12 m³）

資料來(lái)源：公開資料整理

    對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，整個(gè)全球處于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的僅僅10億人多一點(diǎn)，全球60多億是發(fā)展中國(guó)家，甚至很多是極不發(fā)達(dá)國(guó)家。

中期石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

資料來(lái)源：公開資料整理

2018年世界石油市場(chǎng)供需基本面情況

資料來(lái)源：公開資料整理

    對(duì)于中游行業(yè)的影響，三大區(qū)，無(wú)論是北美、歐洲還是亞太地區(qū)，煉油毛利都出現(xiàn)了不同程度的回升，2017年亞太地區(qū)毛利是最低的，中國(guó)成品油出口增速?gòu)纳弦荒?0%多大幅下降到不到10%，使得整個(gè)亞太區(qū)毛利也出現(xiàn)了一個(gè)改觀。國(guó)內(nèi)原油的生產(chǎn)盡管2017年油價(jià)有所回升仍然是連續(xù)第二年下降，對(duì)于國(guó)內(nèi)的石油公司來(lái)講，油價(jià)的影響可能對(duì)于成本削減的作用更為直接。高位價(jià)時(shí)期成本削減動(dòng)力可能略顯不足，油價(jià)一旦下來(lái)了石油公司對(duì)于成本削減運(yùn)營(yíng)效率的提升的注重程度是前所未有的。

世界主要地區(qū)煉油平均毛利變化情況（單位：美元/桶）

資料來(lái)源：公開資料整理

    最近這幾年以來(lái)，全球石油需求增長(zhǎng)是比較穩(wěn)定的，甚至在2017年出現(xiàn)了某種程度需求的擴(kuò)張。

2010-2017年中國(guó)石油和化工行業(yè)利潤(rùn)情況

資料來(lái)源：公開資料整理