摘要：基礎化工產業(yè)應用覆蓋汽車、醫(yī)療、農業(yè)、紡織服裝等各個領域，因此行業(yè)是國民經濟的基礎產業(yè)之一，對國民經濟的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎化工品價格整體呈現震蕩回落發(fā)展走勢。數據顯示，2022年末以來，國內基礎化學原料制造工業(yè)生產者出廠價格同比變化率長期處于負增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎化工生產企業(yè)盈利水平普遍降低，貿易企業(yè)訂單減少，市場運行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機會，努力開拓海外市場，然而當前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎化工產業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

一、定義及分類

基礎化工指的是以石油、天然氣、煤等為主要原料，通過一系列化學反應和加工技術，生產各種基礎化學品的過程?；A化工行業(yè)的產品種類繁多，包括化肥、農藥、塑料、橡膠、涂料、顏料等，廣泛應用于農業(yè)、工業(yè)醫(yī)療、環(huán)保等領域。目前，基礎化工行業(yè)已是國民經濟的基礎產業(yè)之一，涉及到國民經濟的各個領域，對國民經濟的發(fā)展起著重要的作用。

二、行業(yè)政策

近年來，中國政府出臺了一系列環(huán)保政策，要求化工行業(yè)加強污染治理、提高能效。這些政策推動了行業(yè)的綠色轉型和可持續(xù)發(fā)展。同時，政府還鼓勵技術創(chuàng)新和產業(yè)升級，推動行業(yè)高質量發(fā)展。例如，2024年1月，煙臺市人民政府發(fā)布的《煙臺市質量強市建設行動方案（2024—2025年）》提出，提升乙烯、丙烯、芳烴等基礎化工原料保障水平，著力發(fā)展高端聚烯烴、新能源化學品等高端化工新材料產品，突破發(fā)展聚酯纖維產業(yè)。2024年7月，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會等九部門聯合發(fā)布的《精細化工產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2024—2027年）》提出，鼓勵化工園區(qū)圍繞主業(yè)特色，推進基礎化工原料生產企業(yè)與精細化工企業(yè)聯合布局，促進產業(yè)協同耦合、資源循環(huán)利用、能源梯次利用。

三、行業(yè)壁壘

1、技術壁壘

基礎化工生產過程涉及各種參數控制，細微差異將直接影響生產線最終成品質量、生產效率以及能耗等諸多方面的表現，對生產設備、單元操作、工藝控制的要求較高。建立成熟的生產工藝路線一方面需要經驗積累形成對參數指標的精確控制能力，另一方面需要不斷跟進行業(yè)前沿動態(tài)以獲取先進的工藝技術，并相應在生產裝置中實施應用。

2、資金壁壘

基礎化工行業(yè)涉及的工藝流程復雜，需要特定的技術和設備來完成。這些技術和設備往往價格高昂，因此，新進入企業(yè)需要承擔較大的初始投資。這包括購買或租賃土地、建設廠房、購置設備、以及進行必要的技術研發(fā)等。此外，基礎化工項目通常需要配套的公用工程和輔助設施，如供電、供熱、供水等，這也增加了初始投資的壓力。

3、市場壁壘

為保證產品市場供應質量的穩(wěn)定，我國規(guī)模以上基礎化工企業(yè)通常與優(yōu)質上游供應商保持長期穩(wěn)定的合作關系。同時，基礎化工產品下游應用領域廣泛，成熟企業(yè)具備較為全面的銷售網絡，可以敏銳分辨各行業(yè)的差異化需求，從而高效地服務、維系和開拓下游客戶。新進入企業(yè)處于市場檢驗階段，缺乏較為穩(wěn)定的供需合作關系，較難在短時間內立足。

四、產業(yè)鏈

1、行業(yè)產業(yè)鏈分析

基礎化工行業(yè)產業(yè)鏈上游主要是化學原料的生產供應，以及化學生產機械設備的制造與供應。其中，化學原料生產包括鹽酸、硫酸、硝酸等無機化學原料，以及聚合物、塑料、橡膠等有機化學原料?。產業(yè)鏈中游是化學制品的生產，包括各種通過化學反應或合成過程制造出來的產品，如化學纖維、農藥、肥料等?。產業(yè)鏈下游則是這些產品的應用領域，如汽車、醫(yī)療、農業(yè)、紡織服裝、交通運輸、電子、輕工、建材等?。

基礎化工行業(yè)產業(yè)鏈

鹽酸

航錦科技股份有限公司

沈陽化工股份有限公司

安徽金禾實業(yè)股份有限公司

上海氯堿化工股份有限公司

硫酸

云南云天化股份有限公司

銅陵有色金屬集團股份有限公司

云南銅業(yè)股份有限公司

中金黃金股份有限公司

深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司

塑料

金發(fā)科技股份有限公司

深圳市沃特新材料股份有限公司

青島國恩科技股份有限公司

新疆中泰化學股份有限公司

陜西北元化工集團股份有限公司

新疆天業(yè)股份有限公司

天津大沽化工股份有限公司

橡膠

云南天然橡膠產業(yè)集團有限公司

海南天然橡膠產業(yè)集團金橡有限公司

合盛天然橡膠（上海）有限公司

山西合成橡膠集團有限責任公司

保定長城合成橡膠有限公司

遼寧北方戴納索合成橡膠有限公司

上游

中國石化化肥股份有限公司

萬華化學集團股份有限公司

海化股份有限公司

恩捷股份有限公司

中游

汽車

醫(yī)療

農業(yè)

紡織服裝

交通運輸

電子

下游

2、行業(yè)領先企業(yè)分析

（1）湖北宜化化工股份有限公司

湖北宜化化工股份有限公司成立于1977年，于1996年8月在深圳證券交易所上市，股票簡稱“湖北宜化”。湖北宜化所處行業(yè)涵蓋尿素、磷肥、氯堿和精細化工領域，在湖北、內蒙、青海、新疆等地擁有28家分子公司，為國有控股上市公司，公司控股股東是湖北宜化集團有限責任公司，實際控制人是宜昌市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會。公司產品主要包括尿素、磷酸二銨、聚氯乙烯、燒堿、合成氨、季戊四醇、保險粉、TMP等。2024年前三季度，湖北宜化營業(yè)收入為135.2億元，同比下降1.34%。

（2）江蘇正丹化學工業(yè)股份有限公司

江蘇正丹化學工業(yè)股份有限公司是一家特種精細化工領域的高科技企業(yè)，主要從事高端環(huán)保新材料和特種精細化學品的研發(fā)、生產和銷售，于2017年4月18日在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，股票簡稱為“正丹股份”。正丹股份長期專注于碳九芳烴綜合利用產業(yè)鏈，公司主營產品包括偏三甲苯、偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。2024年前三季度，正丹股份營業(yè)收入為25.96億元，同比增長130.28%。

五、行業(yè)現狀

基礎化工產業(yè)應用覆蓋汽車、醫(yī)療、農業(yè)、紡織服裝等各個領域，因此行業(yè)是國民經濟的基礎產業(yè)之一，對國民經濟的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎化工品價格整體呈現震蕩回落發(fā)展走勢。數據顯示，2022年末以來，國內基礎化學原料制造工業(yè)生產者出廠價格同比變化率長期處于負增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎化工生產企業(yè)盈利水平普遍降低，貿易企業(yè)訂單減少，市場運行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機會，努力開拓海外市場，然而當前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎化工產業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）國家政策利好

近年來，為促進國民經濟結構調整，相關主管部門頒布了一系列指導意見和政策，鼓勵化工企業(yè)加快技術升級，支持基礎化工產品從工業(yè)級向電子級、醫(yī)藥級、食品級方向發(fā)展，基礎化工行業(yè)整體迎來了新的發(fā)展機遇。同時，政府圍繞原材料優(yōu)化、節(jié)能降耗減排等方面出臺了多項政策，促進大宗基礎有機化工原料、重點合成材料、專用精細化學品的質量水平顯著提升，有力推動基礎化工優(yōu)質資源整合和發(fā)展。

（2）產業(yè)結構提質升級加速

隨著國家對環(huán)保要求以及行業(yè)技術標準日益提高，具有高附加值、高環(huán)保性、高安全性的產品成為基礎化工行業(yè)頭部企業(yè)的主要利潤來源，高污染、高耗能、生產工藝設備落后的基礎化工生產企業(yè)被加速淘汰。高標準的技術要求加速推動基礎化工行業(yè)產業(yè)結構提質升級，持續(xù)激發(fā)基礎化工企業(yè)創(chuàng)新積極性，從而提高國內基礎化工整體工藝技術水平。

（3）下游需求領域不斷拓展

基礎化工產品種類繁多，廣泛應用到國民經濟和社會發(fā)展的各個領域。因此，近年來國內基礎化工行業(yè)規(guī)模保持著穩(wěn)定的擴張速度。受益于中國經濟的穩(wěn)步增長，我國新能源、軌道交通、電子電器、電動汽車等新興領域加速崛起。而我國大多數化工產品，特別是化工新材料以及高端專業(yè)化學品市場需求持續(xù)擴大，優(yōu)質基礎化工產品消費總量呈現穩(wěn)步增長態(tài)勢，持續(xù)推動基礎化工行業(yè)生產精細化率提高。

2、不利因素

（1）國家環(huán)保安全治理要求日趨嚴格

當前我國實行嚴格的水資源管理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)管政策，增強了對基礎化工企業(yè)生產安全的監(jiān)督及執(zhí)法力度。我國基礎化工企業(yè)數量較多，部分中小企業(yè)為節(jié)省成本，生產設備老化且更新不及時，極易因操作不當、不可抗力等因素造成環(huán)境污染。隨著我國環(huán)保政策的不斷落實，基礎化工企業(yè)需要具備更高效的工藝設計與生產能力，并加大環(huán)保投入、加強設備檢修，從而增加了企業(yè)的生產成本、管理成本等。

（2）原材料價格波動幅度較大

基礎化工上游石油、煤炭等原材料價格受宏觀經濟以及行業(yè)供需格局影響波動明顯。在原材料價格大幅上升過程中，生產成本大幅提升，從而壓縮行業(yè)整體的盈利空間。此外，當行業(yè)供需格局變化較大時，在基于歷史價格簽訂的在手訂單價格未及時傳導的情況下，利潤空間也將受到階段性擠壓，基礎化工生產成本的控制難度較大。

（3）國內基礎化工技術水平整體相對落后

盡管我國目前是全球最大的基礎化工產品市場，擁有恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等優(yōu)質化工企業(yè)，但生產技術水平與國際先進水平相比仍存在一定的差距。由于我國基礎化工產品附加值有限，企業(yè)盈利能力有限，部分企業(yè)難以承受新產品、新技術研發(fā)所需的大量資金和人才費用等，導致科研技術儲備匱乏。因此，整體技術水平相對落后成為制約我國基礎化工行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

七、競爭格局

基礎化工行業(yè)作為國民經濟的重要支柱，涵蓋了廣泛的產品和服務，如輪胎、滌綸、化肥、農藥等，這些細分領域均有其獨特的競爭格局。近年來，隨著全球經濟的復蘇和需求的增長，市場規(guī)模不斷擴大，但與此同時，行業(yè)內卷現象也日益嚴重，形成了加劇競爭態(tài)勢。湖北宜化、萬華化學等大型企業(yè)憑借其規(guī)模優(yōu)勢、技術實力和品牌影響力，占據了市場主導地位，同時，通過技術創(chuàng)新、產能擴張和產業(yè)鏈整合等方式，正在不斷提升自身的競爭力，進一步穩(wěn)固其市場地位。

八、發(fā)展趨勢

1、環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展

未來，基礎化工行業(yè)將更加注重環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展。在雙碳政策的推動下，基礎化工行業(yè)將加大節(jié)能減排力度，淘汰落后產能，推動行業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。企業(yè)將通過技術創(chuàng)新和工藝改進，降低能耗和排放，提高資源利用效率。此外，隨著消費者對環(huán)保產品的需求增加，基礎化工行業(yè)也將更加注重綠色產品的研發(fā)和生產，以滿足市場需求。

2、技術創(chuàng)新將為行業(yè)發(fā)展帶來新增長點

技術創(chuàng)新是推動基礎化工行業(yè)發(fā)展的重要動力。未來，基礎化工行業(yè)將加大在技術研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，推動產業(yè)升級和轉型。通過引進和自主研發(fā)新技術，提高產品的生產效率和質量，降低生產成本。特別是在新材料、新能源等領域，基礎化工行業(yè)有望實現新的突破和發(fā)展，為行業(yè)帶來新的增長點。

3、企業(yè)加速優(yōu)化產能布局和產品結構

隨著全球經濟的復蘇和我國工業(yè)化進程的加快，對基礎化工產品的需求將持續(xù)增長。然而，在過去幾年中，基礎化工行業(yè)已經經歷了大規(guī)模的產能擴張，導致部分領域存在產能過剩的問題。未來，行業(yè)將加強市場調研和需求分析，優(yōu)化產能布局和產品結構，以應對市場需求的變化。同時，隨著行業(yè)集中度的提高，龍頭企業(yè)將通過產能擴張和技術創(chuàng)新等方式，進一步提升市場份額和競爭力。