瘋狂的鐵礦石：價(jià)格急漲創(chuàng)7年新高，背后誰是推手？

    2020年，鐵礦石再度成為最受矚目的大宗商品之一。

    “漲得太快了，鐵礦石在歷史上很少有現(xiàn)在這樣的接連快速上漲。”一位從事貿(mào)易的行業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。依據(jù)標(biāo)普全球普氏，上周末62%品位鐵礦石價(jià)格報(bào)131美元/噸，本周則出現(xiàn)連續(xù)兩天上調(diào)，最新報(bào)133.05美元/噸，創(chuàng)下該指數(shù)6年新高。

    期貨方面，12月2日鐵礦石主力期貨合約收?qǐng)?bào)934元/噸，漲幅3.53%，年初至今已漲超44%，并創(chuàng)下了2013年12月以來的新高。在鐵礦石的帶動(dòng)下，黑色系大眾商品主力合約均屢創(chuàng)新高。

    12月2日，國內(nèi)焦煤期貨主力合約收?qǐng)?bào)1536元/噸，當(dāng)日漲幅4.14%，以收盤價(jià)來看，創(chuàng)下了該商品期貨自2016年底以來的新高;焦炭方面，2日收?qǐng)?bào)2578元/噸，創(chuàng)下近2年的新高。

    “無論是鐵礦石、焦煤還是焦炭，都反映出了近一段時(shí)間鋼鐵行業(yè)的旺盛景象。”上述人士告訴記者，“但是，在這輪上漲過程中，也能明顯看到一些炒作的身影，和基本面相比，鐵礦石的漲價(jià)還是有些夸張了。”

    鐵礦石的接連上漲，歸根結(jié)底還是全球鋼鐵市場(chǎng)的旺盛行情。

    中國方面，今年“金九銀十”的行情在11月份得以延續(xù)，本就不錯(cuò)的下游市場(chǎng)在房地產(chǎn)投資的刺激之下更加活躍。“其實(shí)在11月末鋼材價(jià)格已經(jīng)漲到4000元以上了，但是下游方面還是在很積極地購買。”一位鋼廠人士告訴記者，“螺紋鋼在整個(gè)建筑成本中的占比并不高，為了完成第三甚至第二季度投資的項(xiàng)目，即便是價(jià)格繼續(xù)上行下游也可以接受。”

    據(jù)中鋼協(xié)測(cè)算，1-9月份，粗鋼表觀消費(fèi)量7.69億噸，同比增長8.94%，增幅比1-8月份擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。國家重大投資項(xiàng)目的啟動(dòng)和汽車、家電等下游行業(yè)的快速復(fù)蘇，拉動(dòng)了鋼材需求。

    需求的旺盛讓鋼材利潤保持了較高水平。標(biāo)普全球普氏分析師王楊雯告訴記者，目前國內(nèi)板材企業(yè)的利潤達(dá)到了450元/噸左右。“放到全年來看，這都是一個(gè)非常好的利潤水平。”她說。

    而在較高利潤的刺激之下，今年1-9月份，我國粗鋼產(chǎn)量78159萬噸，同比增長4.5%;生鐵產(chǎn)量66548萬噸，同比增長3.8%;鋼材產(chǎn)量96424萬噸，同比增長5.6%。

    “從粗鋼日產(chǎn)水平來看，去年還沒有超過300萬噸的水平，而今年已經(jīng)多次超過300萬噸，預(yù)計(jì)今年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到10.5億噸，比去年上漲5%左右。”中鋼協(xié)副會(huì)長兼秘書長屈秀麗表示。

    值得一提的是，這也是中國粗鋼產(chǎn)量歷史上首次突破10億噸。往年冬天，制約中國鋼材企業(yè)增產(chǎn)的一大因素——環(huán)保限產(chǎn)要求，在今年似乎并沒有達(dá)到往年的力度。

    11月3日，唐山市人民政府辦公室印發(fā)《唐山市2020-2021年度秋冬季空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》(以下簡(jiǎn)稱《方案》)。按照該《方案》，2020年11月1日0時(shí)至2021年3月31日24時(shí)，除了績效評(píng)級(jí)為A級(jí)的首鋼遷鋼、首鋼京唐公司采取自主減排外，其他唐山鋼企均要不同程度實(shí)施停限產(chǎn)。

    “首先是鋼企在目前利潤擴(kuò)張的情況下，自主減產(chǎn)的意愿是偏弱的。”我的鋼鐵網(wǎng)分析師甘勇告訴記者，“其次，在多年對(duì)于環(huán)保設(shè)施的投入之后，不符合要求必須停止的產(chǎn)能已經(jīng)是少數(shù)，目前的限產(chǎn)措施更可能是一個(gè)常態(tài)化的限產(chǎn)，隨著企業(yè)環(huán)保設(shè)施升級(jí)改造，這樣的限制會(huì)逐步寬松，最終讓這部分符合要求的企業(yè)獲利，以繼續(xù)對(duì)環(huán)保進(jìn)行投入。”

    “鋼材需求的旺盛是刺激鐵礦石價(jià)格非常的主要原因。”王楊雯說，“第二波疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有此前市場(chǎng)預(yù)期的嚴(yán)重，除了中國之外，美國、印度和歐洲的鐵礦石需求恢復(fù)也非常好，帶動(dòng)全球鐵礦石價(jià)格保持上升。”

    價(jià)格暴動(dòng)的推手

    在鐵礦石的快速上升中，或多或少都能看到市場(chǎng)情緒推動(dòng)的影子。“中國粗鋼產(chǎn)量在今年增長10%，全球鐵礦石的供給在今年也沒出什么問題，但是鐵礦石的價(jià)格上漲快接近50%了。”上述鋼廠人士表示。

    他告訴記者，即便是美國、歐洲和日韓等市場(chǎng)恢復(fù)速度高于預(yù)期，但也沒有達(dá)到去年水平。“特別是美國和歐洲，主要都用廢鋼而非鐵礦石。目前鐵礦石的價(jià)格還是太過夸張，也有市場(chǎng)交易人員的情緒高漲帶來的拿貨熱情推動(dòng)。”

    而多位受訪者均向記者表示，目前的情緒中，有一部分是對(duì)明年一季度供給情況的擔(dān)憂，提前體現(xiàn)在現(xiàn)在的價(jià)格上。

    依據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2444.6萬噸，環(huán)比增加73.6萬噸;澳大利亞發(fā)貨總量1677.1萬噸，環(huán)比增加9.5萬噸;巴西發(fā)貨總量767.5萬噸，環(huán)比增加64.1萬噸。

    “從目前來看，第四季度的供應(yīng)肯定會(huì)延續(xù)第二、三季度的情況，澳大利亞的供應(yīng)與此前保持持平，巴西方面貢獻(xiàn)更多的增量。”王楊雯說，“今年冬季國產(chǎn)鐵精粉的供應(yīng)量較往年也更為充足。”

    往年來看，因巴西、澳大利亞均屬南半球，冬季易受氣候影響，澳大利亞容易受到颶風(fēng)襲擊，而巴西則易受雨季影響，從而降低鐵礦石的發(fā)運(yùn)量。這種情況在進(jìn)入12月末1月初之后會(huì)比較明顯，同時(shí)巴西的雨季很有可能提前來臨，將會(huì)進(jìn)一步壓低對(duì)明年一季度的供應(yīng)預(yù)期。

    而從港口庫存數(shù)據(jù)來看，去年進(jìn)入冬季后，鐵礦石進(jìn)入了冬季累庫階段，港口庫存數(shù)據(jù)大致在1.4億至1.5億噸。但在今年，鐵礦石累庫的情況并沒有出現(xiàn)，在庫存累積到1.25億噸之后就開始逐步下降。

    結(jié)合鋼材庫存的數(shù)據(jù)來看，后續(xù)一段時(shí)間鐵礦石的價(jià)格仍有很大可能保持強(qiáng)勢(shì)。依據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，11月5大品種社會(huì)庫存和鋼廠庫存一共下降了441.26萬噸，其中螺紋庫存降了297.63萬噸，總庫存同比僅高出303.5萬噸，而其中的螺紋庫存同比只高出209.8萬噸，大幅超過市場(chǎng)人士預(yù)期。

    “預(yù)計(jì)12月鋼材總庫存降幅在200萬噸左右，屆時(shí)庫存水平或與去年同期比較接近，庫存的拐點(diǎn)或在12月中下旬出現(xiàn)。”我的鋼鐵網(wǎng)首席分析師汪建華表示，“預(yù)計(jì)12月建筑鋼材需求仍有望保持不低于10%的同比增長，制造業(yè)用鋼需求仍有望保持不低于15%的增長。”

    在需求持續(xù)增長的刺激之下，鋼鐵企業(yè)的利潤或也將繼續(xù)保持高位，這也刺激了鐵礦石市場(chǎng)后續(xù)的情緒。“今年的利潤比去年多出一倍左右。”上述鋼廠人士表示，“如果后續(xù)市場(chǎng)情況好的話，利潤水平還會(huì)繼續(xù)保持。”