上汽集團(tuán)：集團(tuán)零售轉(zhuǎn)正 上汽通用將逐步企穩(wěn)

    核心觀點(diǎn)：

    上汽集團(tuán)零售端恢復(fù)增長(zhǎng)，有望拉動(dòng)批發(fā)銷(xiāo)量穩(wěn)步改善。上汽集團(tuán)4 月銷(xiāo)量41.76 萬(wàn)輛，同比下滑8.6%，改善明顯。零售端，上汽集團(tuán)4 月零售量43.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.5%，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量41.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3%。零售端銷(xiāo)量好于批發(fā)端，有望拉動(dòng)批發(fā)銷(xiāo)量進(jìn)一步企穩(wěn)回升。

    上汽大眾銷(xiāo)量下滑幅度大幅收窄，MPV 新車(chē)威然5 月底將上市。上汽大眾4 月銷(xiāo)量12 萬(wàn)輛，同比下滑16.1%，產(chǎn)量低于銷(xiāo)量主要原因是去庫(kù)存；1-4 月累計(jì)銷(xiāo)量30.3 萬(wàn)輛，同比下滑50.4%。上汽大眾MPV 車(chē)型Viloran（威然）將于5 月底正式上市，之后還將推出途觀L Coupe、途岳純電版、ID.3等多款新車(chē)型；MEB 工廠下半年投產(chǎn)，ID.3 等車(chē)型上市后有望推動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量快速提升；去庫(kù)存結(jié)束后預(yù)計(jì)上汽大眾銷(xiāo)量有望逐步改善。

    上汽通用零售端恢復(fù)增長(zhǎng)，中高端車(chē)型增速較高，預(yù)計(jì)將逐步企穩(wěn)。上汽通用4 月銷(xiāo)量11 萬(wàn)輛，同比下降12.4%；1-4 月累計(jì)銷(xiāo)量28.92 萬(wàn)輛，同比下滑47.7%。零售端，上汽通用4 月銷(xiāo)量11.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.6%，月度恢復(fù)正增長(zhǎng)；中高端車(chē)型銷(xiāo)量占比達(dá)到57.7%。分品牌來(lái)看，別克銷(xiāo)量6.48 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.5%；凱迪拉克銷(xiāo)量1.63 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.4%。別克GL8 銷(xiāo)量9150 輛，同比增長(zhǎng)6.6%，同時(shí)新款GL8 于5 月初正式上市；中高端轎車(chē)君威銷(xiāo)量1.22 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57%，君越銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)50%；英朗重新推出四缸機(jī)后銷(xiāo)量達(dá)到2.29 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)97%。四缸機(jī)車(chē)型以及多款全新或改款車(chē)型上市，上汽通用銷(xiāo)量有望逐步改善。

    上汽自主品牌零售端好于批發(fā)端。自主品牌4 月銷(xiāo)量4.15 萬(wàn)輛，同比下滑26.7%，1-4 月銷(xiāo)量14.1 萬(wàn)輛，同比下滑31.8%。零售端上汽乘用車(chē)銷(xiāo)量同比下滑9.3%，好于批發(fā)端；其中榮威銷(xiāo)量2.6 萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)3.3%。5 月初，榮威RX5 PLUS 開(kāi)啟預(yù)售；新車(chē)型正式上市后有望提振自主品牌銷(xiāo)量改善。