電子元件行業(yè):競爭力增強(qiáng)，盈利改善值得期待

    2019年上半年,電子行業(yè)上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入 6,167.92億元,保持了穩(wěn)健增長,但增速較前幾年趨緩,實現(xiàn)同比增長 9.51%;歸母凈利潤 313.63億元,同比下降 10.95%,主要與產(chǎn)品盈利能力下滑、研發(fā)投入增加和減值計提有關(guān)。

    消費電子:周期底部仍不乏高景氣方向

    消費電子板塊上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 3,008.92億元,同比增長 12.66%,實現(xiàn)歸母凈利潤 122.53億元,同比增長 4.21%。崛起的華為智能終端與爆發(fā)的 TWS耳機(jī)成為周期底部的高景氣方向。

    半導(dǎo)體:國產(chǎn)替代助力大陸 IC 設(shè)計崛起

    半導(dǎo)體板塊上半年合計實現(xiàn)營收 784.75億元,同比增長 6.48%,實現(xiàn)歸母凈利潤 51.15億元,同比增長 13.74%。受益于大陸半導(dǎo)體投資加碼,以及華為供應(yīng)鏈國產(chǎn)化需求,IC 設(shè)計、半導(dǎo)體裝備、半導(dǎo)體材料增長不俗。

    LED:庫存水平高企,盈利能力承壓

    LED 板塊 2019年上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入 413.36億元,同比增長 2.87%;實現(xiàn)歸母凈利潤 20.79億元,同比下滑 61.01%。2019年上半年板塊存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為六年內(nèi)僅高位,反映下游需求不振下企業(yè)庫存水平依然較高。

    PCB:5G 基站 PCB 成長強(qiáng)勁

    2019年上半年 PCB 板塊整體實現(xiàn)營收 511.81億元,同比增長 12.57%;實現(xiàn)歸母凈利潤 46.51億元,同比增長 28.35%。5G PCB 企業(yè)成長性超越行業(yè)。

    被動器件:上半年景氣較淡,盈利性受產(chǎn)品價格影響

    被動器件板塊 2019年上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入 87.54億元,同比下降 7.76%;

    實現(xiàn)歸母凈利潤 16.50億元,同比下降 12.40%。作為整個電子行業(yè)的上游,行業(yè)景氣度也與宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境關(guān)聯(lián)度較高,產(chǎn)品價格是未來重點觀察指標(biāo)。

    面板:面板價格持續(xù)下跌,旺季有望加速拐點來臨

    面板板塊 2019年上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入為 854.95億元,同比增長 16.52%;

    實現(xiàn)歸母凈利潤為 22.33億元,同比下降 42.14%。展望下半年,面板價格在旺季期間較為堅挺,柔性 OLED 處于爆發(fā)前期。