2020年中國(guó)養(yǎng)老金企業(yè)年金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及完善企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的路徑分析[圖]

    企業(yè)年金建立、投資管理及領(lǐng)取情況

    一、定義特征

    企業(yè)年金是一種補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度，是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自主建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

    企業(yè)年金是對(duì)國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充，是我國(guó)正在完善的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系（由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)部分組成）的“第二支柱”。在實(shí)行現(xiàn)代社會(huì)保險(xiǎn)制度的國(guó)家中，企業(yè)年金已經(jīng)成為一種較為普遍實(shí)行的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃，又稱為“企業(yè)退休金計(jì)劃”或“職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃”，并且成為所在國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要組成部分。

    職工參加企業(yè)年金方案的條件：

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    通過(guò)建立個(gè)人賬戶的方式，由企業(yè)和職工定期按一定比例繳納保險(xiǎn)費(fèi)（其中職工個(gè)人可以選擇繳納比例或者申請(qǐng)放棄加入企業(yè)年金方案），職工退休時(shí)的企業(yè)年金水平取決于資金積累規(guī)模及其投資收益。

    企業(yè)年金的基本特征

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    二、企業(yè)年金建立、投資管理及領(lǐng)取情況

    1、企業(yè)年金建立情況

    按照我國(guó)社會(huì)保障體系建設(shè)的總體要求,社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)由國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn),企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老三個(gè)支柱組成.目前,全球大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了比較完善的企業(yè)年金制度,企業(yè)年金已經(jīng)成為養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要支柱。2016年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)年金建立企業(yè)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，截止2020年底，中國(guó)企業(yè)年金建立企業(yè)105227個(gè)，較2016年增長(zhǎng)28929個(gè)。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立企業(yè)及增長(zhǎng)

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    從參加企業(yè)年金建立參加職工人數(shù)來(lái)看，2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立參加職工呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截止2020年中國(guó)企業(yè)年金建立參加職工2717.53萬(wàn)人，較2019年增長(zhǎng)169.59萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)6.7%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立參加職工及增長(zhǎng)

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    企業(yè)年金作為我國(guó)多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中的重要組成部分，自建立運(yùn)行十幾年來(lái)，年金規(guī)模不斷擴(kuò)大，2019年中國(guó)企業(yè)年金積累基金17985.33億元，較2018年增長(zhǎng)3214.95億元，增長(zhǎng)率為21.8%；2020年中國(guó)企業(yè)年金積累基金22496.83億元，較2018年增長(zhǎng)4511.50億元，增長(zhǎng)率為25.1%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金積累基金及增長(zhǎng)

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    2、企業(yè)年金建立計(jì)劃情況

    從企業(yè)年金建立計(jì)劃數(shù)來(lái)看，2019年中國(guó)企業(yè)年金建立計(jì)劃1673個(gè)，較2018年增長(zhǎng)46個(gè)，同比增長(zhǎng)2.8%；2020年中國(guó)企業(yè)年金建立計(jì)劃1752個(gè)，較2018年增長(zhǎng)79.個(gè)，同比增長(zhǎng)4.7%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立計(jì)劃及增長(zhǎng)

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    2020年中國(guó)企業(yè)年金建立計(jì)劃數(shù)中法人受托1561個(gè)，較2019年增長(zhǎng)90個(gè)；理事會(huì)116個(gè)，較2019年減少12個(gè)；集合計(jì)劃58個(gè)，較2019年增長(zhǎng)1個(gè)；其他計(jì)劃17個(gè)，于2019年持平。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立計(jì)劃情況（單位：個(gè)）

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    中國(guó)企業(yè)年金建立單一計(jì)劃呈直線增長(zhǎng)，2019年中國(guó)企業(yè)年金建立單一計(jì)劃1599個(gè)，較2018年增長(zhǎng)46個(gè)，同比增長(zhǎng)3.0%；2020年中國(guó)企業(yè)年金建立單一計(jì)劃1677個(gè)，較2018年增長(zhǎng)78個(gè)，同比增長(zhǎng)4.9%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金建立單一計(jì)劃及增長(zhǎng)

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    3、企業(yè)年金投資管理情況

    我國(guó)企業(yè)年金經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，已經(jīng)形成了較大的資金規(guī)模。參與的人數(shù)越來(lái)越大，投資運(yùn)營(yíng)的渠道也不斷拓寬。2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理實(shí)際動(dòng)作資產(chǎn)金額22149.57億元，較2019年增長(zhǎng)4459.61億元，增長(zhǎng)率為25.2%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理實(shí)際動(dòng)作資產(chǎn)金額及增長(zhǎng)

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    從中國(guó)企業(yè)年金投資管理建立組合數(shù)來(lái)看，2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理建立組合數(shù)4633個(gè)，較2019年增長(zhǎng)306個(gè)，同比增長(zhǎng)7.1%。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理建立組合數(shù)及增長(zhǎng)

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    我國(guó)企業(yè)年金雖然可以實(shí)行市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)，但在市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)中基金的安全性仍然放在首位。企業(yè)年金的市場(chǎng)化投資也受到了一定的限制，還有我國(guó)企業(yè)年金基金投資專業(yè)化水平依然不高，收益率和發(fā)達(dá)國(guó)家相比還處于較低水平。2019年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)年金年投資收益較往年有所增長(zhǎng)，加權(quán)平均收益率也有所提高，2019年中國(guó)企業(yè)年金年投資收益1258.23億元，較2018年增長(zhǎng)837.77億元，加權(quán)平均收益率8.3%；較2018年增長(zhǎng)5.29個(gè)百分點(diǎn)；2020年中國(guó)企業(yè)年金年投資收益1931.48億元，較2018年增長(zhǎng)673.25億元，加權(quán)平均收益率10.31%；較2018年增長(zhǎng)2.01個(gè)百分點(diǎn)。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金年投資收益及加權(quán)平均收益率

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    從2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理收益率區(qū)間投資組合數(shù)來(lái)看，R≥16%占0.19%；12%≤R<16%占4.58%；8%≤R<12%占27.02%；4%≤R<8%占4.54%；0%≤R<4%占21.30%；R<0占1.37%；從期末資產(chǎn)金額占比來(lái)看，R≥16%占0.22%；12%≤R<16%占1.68%；8%≤R<12%占15.32%；4%≤R<8%占45.43%；0%≤R<4%占33.09%；R<0占4.26%。

    2020年中國(guó)企業(yè)年金投資管理收益率區(qū)間投資組合數(shù)及期末資產(chǎn)金額占比情況

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    4、企業(yè)年金待遇領(lǐng)取情況

    待遇領(lǐng)取是企業(yè)年金計(jì)劃的一個(gè)重要組成部分。企業(yè)年金領(lǐng)取的方式主要有購(gòu)買年金產(chǎn)品、分期領(lǐng)取和一次性領(lǐng)取。2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取225.71萬(wàn)人，較2019年增長(zhǎng)45.25萬(wàn)人，其中：一次性領(lǐng)取人數(shù)13.26萬(wàn)人，較2019年減少1.23萬(wàn)人，分期領(lǐng)取人數(shù)212.45萬(wàn)人，較2019年增長(zhǎng)46.48萬(wàn)人。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取人數(shù)及增長(zhǎng)

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    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取人數(shù)情況（

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    從中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取金額來(lái)看，2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取金額576.14億元，較2019年增長(zhǎng)83.75億元，其中：一次性領(lǐng)取100.77億元，較2019年減少3.12億元，分期領(lǐng)取475.37億元，較2019年增長(zhǎng)86.87億元。

    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取金額及增長(zhǎng)

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    2016-2020年中國(guó)企業(yè)年金待遇領(lǐng)取金額情況

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    5、企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)情況

    2020年中國(guó)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)分別有華寶信托有限責(zé)任公司、中信信托有限責(zé)任公司、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)工商銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司、中國(guó)銀行股份有限公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國(guó)人民養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司，共有83435個(gè)企業(yè)，職工人數(shù)有20746740人；受托管理資產(chǎn)金額156856924萬(wàn)元；計(jì)劃直投養(yǎng)老金產(chǎn)品資產(chǎn)凈值4631808萬(wàn)元。

    2019-2020年中國(guó)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)情況

    三、企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題及完善企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的路徑分析

    我國(guó)企業(yè)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速推進(jìn)下，也得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，并逐漸推出了企業(yè)年金，可見企業(yè)對(duì)員工福利問(wèn)題的重視，意在提供可觀的福利，使企業(yè)職工的老年生活有所保障。企業(yè)年金制度從理論上而言有著非常重要的關(guān)鍵性意義，能雙重性的影響?zhàn)B老金差距，包括拓展其他因素帶來(lái)的養(yǎng)老金差距、減少因自愿性養(yǎng)老儲(chǔ)備不充裕帶來(lái)的差異問(wèn)題，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展創(chuàng)新，降低養(yǎng)老金的差異性。

    企業(yè)年金對(duì)養(yǎng)老金差距的雙重影響

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    但就我國(guó)企業(yè)近一些年來(lái)實(shí)施年金的實(shí)際情況而言，從現(xiàn)實(shí)層面出發(fā)，不難發(fā)現(xiàn)在工作時(shí)間、稅收以及工資等因素的影響下，企業(yè)年金會(huì)在一定程度上影響?zhàn)B老金差距。為了對(duì)此種局面進(jìn)行有效改變，優(yōu)化調(diào)整相關(guān)政策是至關(guān)重要的，從而構(gòu)建多支柱養(yǎng)老保障系統(tǒng)，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展。

    養(yǎng)老金積極主義在美國(guó)興起并主要在西方發(fā)達(dá)國(guó)家改善上市公司治理水平和降低企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)化的投資風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了重大作用。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)正處于逐漸完善的階段，建立對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行的完善的監(jiān)督機(jī)制顯得尤為必要，養(yǎng)老基金積極主義對(duì)我國(guó)具有重大的借鑒意義。養(yǎng)老金積極主義不僅能夠改善我國(guó)目前的上市公司治理水平，完善對(duì)上市公司的監(jiān)督機(jī)制，也能夠降低企業(yè)年金和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金今后在市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)中由于人為原因造成的損失，增加基金的投資收益，提高企業(yè)年金的保值增值能力，為日趨嚴(yán)峻的老齡化趨勢(shì)儲(chǔ)備足夠的資金。因此，養(yǎng)老金積極主義值得我國(guó)加以借鑒。

    企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題及養(yǎng)老金積極主義視角下完善企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的路徑

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