2019年中國(guó)聚乙烯（PE）行業(yè)產(chǎn)量、進(jìn)口量及價(jià)格變化分析：聚乙烯進(jìn)口依存度不斷加大[圖]

    聚乙烯（PE）具有優(yōu)良的加工性能和使用性能，是合成樹(shù)脂中應(yīng)用最廣泛的品種。根據(jù)分子量大小不同可將聚乙烯分為低密度聚乙烯（LDPE）、線性低密度聚乙烯（LLDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）及中密度聚乙烯（MDPE）。按照應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)劃分，最主要的兩個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域就是薄膜和管材，分別占到聚乙烯總消費(fèi)量的52%和11%。此外聚乙烯還可以通過(guò)吹塑制成中空容器，如瓶、罐及工業(yè)用槽等，或是注射成型制造各種盆、桶、籃、簍、筐等日用雜品和家具等。此外，聚乙烯還可用于制造電線電纜的包覆材料和合成紙。可以說(shuō)聚乙烯的應(yīng)用領(lǐng)域涉及到人們生活中的方方面面。

聚乙烯種類劃分

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聚乙烯下游應(yīng)用占比

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    聚乙烯需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。聚乙烯需求多在終端消費(fèi)和運(yùn)輸包裝環(huán)節(jié)，其需求的增長(zhǎng)與整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展關(guān)系較大，基本維持著高于國(guó)內(nèi)GDP的增長(zhǎng)速度。作為五大合成樹(shù)脂之首，2019年我國(guó)表觀消費(fèi)量高達(dá)3403萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.70%，過(guò)去十年間CAGR高達(dá)8.2%。隨著城市化發(fā)展建設(shè)對(duì)塑料建材管材需求增加、農(nóng)用薄膜及各種食品、紡織品和工業(yè)品包裝業(yè)的發(fā)展以及廢舊塑料進(jìn)口禁令影響，未來(lái)我國(guó)聚乙烯需求預(yù)計(jì)將保持高速增長(zhǎng)。若按照7%需求增速估計(jì)，每年新增需求將超238萬(wàn)噸。

聚乙烯表觀消費(fèi)量快速增長(zhǎng)（單位：萬(wàn)噸）

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聚乙烯進(jìn)口依存度不斷增加（單位：萬(wàn)噸）

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)聚乙烯行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資前景規(guī)劃報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年我國(guó)聚乙烯(PE)的進(jìn)口量為1666.43萬(wàn)噸，同比2018年增長(zhǎng)約18.82%，進(jìn)口依存度繼續(xù)增長(zhǎng)至49%。其中，低密度聚乙烯(LDPE)的進(jìn)口量約占總進(jìn)口量的20.89%，高密度聚乙烯(HDPE)的進(jìn)口量約占總進(jìn)口量的47.97%，線型低密度聚乙烯(LLDPE)的進(jìn)口量約占總進(jìn)口量的31.14%。HDPE和LLDPE的進(jìn)口量增長(zhǎng)較快，且進(jìn)口替代空間最大。

2019年三大類型聚乙烯進(jìn)口量占比

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    HDPE具有強(qiáng)度好、韌性好、剛性好的優(yōu)良性能特點(diǎn)，且耐腐蝕、防水防潮、耐熱耐寒，因而在吹塑、注塑和管材中有著重要的應(yīng)用。伴隨著以塑代鋼、以塑代木等行業(yè)趨勢(shì)的形成，HDPE作為高性能的聚乙烯材料未來(lái)將會(huì)加快對(duì)傳統(tǒng)材料的替代。而LDPE作為農(nóng)用、包裝薄膜的主要材料，在機(jī)械強(qiáng)度、隔熱隔濕性能、耐腐蝕性上都不如LLDPE，因而近幾年來(lái)LLDPE的市場(chǎng)需求保持快速增長(zhǎng)，逐漸吞食LDPE的一些市場(chǎng)份額。

三種不同聚乙烯性能對(duì)比

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    近幾年隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化步伐加快，市政管道建設(shè)項(xiàng)目不斷增加。未來(lái)幾年城鎮(zhèn)供、排水，燃?xì)夤艿?，以及城市地下電力、通訊護(hù)套管道等市政用塑料管道仍將成為近幾年發(fā)展重點(diǎn)，將帶動(dòng)HDPE的需求快速增長(zhǎng)。HDPE在我國(guó)聚乙烯市場(chǎng)需求占比在47%左右，2019年我國(guó)產(chǎn)量達(dá)到745萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)將成為主要的聚乙烯類型。在美國(guó)，加拿大，西歐和日本等成熟經(jīng)濟(jì)體中，LLDPE已經(jīng)對(duì)LDPE實(shí)現(xiàn)了較高程度的替代。在我國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家，LLDPE的應(yīng)用正在逐漸滲透。近幾年來(lái)我國(guó)LDPE產(chǎn)量不斷下降，而LLDPE的產(chǎn)量則不斷攀升就是極好的證明。

    商品聚合物的消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直接相關(guān)，全球范圍內(nèi)聚乙烯的總增長(zhǎng)率一直高于GDP增速。隨著發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的重要性提升和聚乙烯需求的發(fā)展，全球范圍內(nèi)HDPE和LLDPE需求預(yù)計(jì)將以4.1％和5.0％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。HDPE和LLDPE國(guó)內(nèi)進(jìn)口替代空間較大，高端產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛。

我國(guó)三種類型聚乙烯產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

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    油價(jià)暴跌恐澆滅煤/甲醇制乙烯投資熱情。我國(guó)中西部地區(qū)煤價(jià)較低，即便是在國(guó)際油價(jià)暴跌的2016年，煤化工依然保持了較高的利潤(rùn)率。主要原因在于彼時(shí)油價(jià)雖低，但乙烯行業(yè)位于景氣上行周期，下游烯烴產(chǎn)品需求旺盛價(jià)格得以維持。而今年在新冠疫情的影響之下，油價(jià)暴跌的同時(shí)需求不振，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)上乙烯價(jià)格最低跌至331美元/噸。即便是按照180元/噸的最低原料煤成本來(lái)計(jì)算，國(guó)內(nèi)的煤制乙烯也是處于虧損當(dāng)中。過(guò)去市場(chǎng)有缺口時(shí)，煤制烯烴在55美元/桶油價(jià)水平之上具有經(jīng)濟(jì)效益。而今隨著國(guó)內(nèi)乙烯行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張，煤制烯烴能否抵住沿海和海外大規(guī)模低成本的產(chǎn)能沖擊將成為眾多煤化工企業(yè)決策者需要思考的問(wèn)題。未來(lái)的煤化工項(xiàng)目投資熱情或有所減退，規(guī)劃和在建項(xiàng)目的不確定性也會(huì)增加。

煤制聚乙烯成本與煤價(jià)關(guān)系（元/噸）

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煤制烯烴成本與乙烯價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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    產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)聚乙烯價(jià)格中樞下移。2018年底以來(lái)，聚乙烯價(jià)格隨著原油價(jià)格下跌逐步進(jìn)入下行通道。以LLDPE為例，今年在新冠疫情的影響之下，原油價(jià)格一度跌破20美元/桶，LLDPE期貨結(jié)算價(jià)格也創(chuàng)下5455元/噸新低，甚至比2008年金融危機(jī)期間的最低點(diǎn)還要少近500元/噸。中長(zhǎng)期來(lái)看，原油價(jià)格回暖是確定性事件，聚乙烯價(jià)格也將隨著下游需求恢復(fù)而逐步回升。但是考慮到國(guó)內(nèi)（聚）乙烯行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，短期內(nèi)聚乙烯行業(yè)將面臨著激烈的成本和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是后發(fā)的民營(yíng)煉化及烷烴裂解產(chǎn)能成本顯著降低。預(yù)計(jì)未來(lái)兩三年內(nèi)聚乙烯價(jià)格中樞相較于2018年的高點(diǎn)將會(huì)下移1500-2000元/噸，HDPE/LLDPE的價(jià)格中樞預(yù)計(jì)在9800/9000元/噸左右。

聚乙烯不同規(guī)格價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

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聚乙烯盤面加工差（單位：元/噸）

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