2019年中國乙烯行業(yè)產量分布、表觀消費量及價格走勢分析：民營企業(yè)拉開中國乙烯擴產序幕，民營企業(yè)產能占比將進一步提升[圖]

    世界乙烯原料主要由石腦油、乙烷、丙烷、丁烷、煤制烯烴（CTO）和甲醇制烯烴（MTO）等構成，其中石腦油所占比重較大，2010年全球乙烯產能為1.38億噸，此后逐年攀升，截至2019年世界乙烯產能已達1.86億噸，9年間年均復合增速為3.4%。2018年，亞太地區(qū)乙烯年產能約為6000萬噸，占比世界總產能的34%，領跑全球；緊隨其后的是北美地區(qū)，其乙烯年產能約為4577萬噸，占比世界總產能的26%；歐洲和中東地區(qū)分別占比18%和17%。分國家來看，美國、中國、沙特呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢，分別貢獻乙烯年產能3784.1萬噸、2532.9萬噸、1585.5萬噸，合計占比全球乙烯產能的45%左右。

全球乙烯產能穩(wěn)步增長

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    我國乙烯擴產速度較快，蒸汽裂解為我國乙烯的主要生產路線。我國乙烯產能長期位居世界第二，僅次于美國。2009年我國乙烯年產能為1580萬噸，2019年我國乙烯年產能已大幅增長至2889萬噸，這十年間的年均復合增長率為6.9%，為世界乙烯產能年均復合增長率的兩倍。隨著產能的大幅擴張，我國乙烯產量也保持快速增長，但是由于國內部分設備老舊、運營成本高、效率低、行業(yè)集中度低、分布不均衡等原因，國內乙烯產能利用率持續(xù)下滑，2019年我國乙烯的產能利用率為71%，較2010年下降了19%。我國乙烯裝置以蒸汽裂解為主，2018年裂解路線的乙烯產能占比高達74.1%；由于我國富煤少油氣，煤/甲醇制乙烯的產能占比已達到25.6%，遠高于占比6%左右的全球平均水平；乙烷制乙烯路線在我國進展較為緩慢，除了2019年9月我國首套乙烷制乙烯裝置新浦烯烴正式投產，以及中石油塔里木和長慶項目已經開工外，其他并無實質性進展。

2010-2019年我國乙烯產能快速擴張

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2010-2019年我國乙烯產能利用率持續(xù)下滑

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    從區(qū)域分布來看，我國乙烯生產主要集中在珠三角、長三角和東北地區(qū)，其中，廣東省遙遙領先，2019年廣東省乙烯產量為348.23萬噸，占全國乙烯產量的16.97%。其次是上海市與江蘇省，其乙烯產量分別為211.12萬噸和189.15萬噸，分別占全國乙烯產量的10.29%和9.22%。

2019年中國各省份乙烯產量情況（萬噸）

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2019年中國乙烯產量地域分布情況（單位：%）

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國乙烯行業(yè)市場全景調研及競爭策略建議分析報告》數據顯示：2019年民營企業(yè)拉開我國乙烯擴產序幕，預計民營企業(yè)產能占比將進一步提升。2019年，我國乙烯總產能達2585萬噸，同比增長14.2%，為近9年以來的最大增幅，其中恒力、新浦等民營煉化的新增產能約占總新增產能的76%，民營企業(yè)的乙烯產能占比進一步提升至16%。2019年民營煉化的投產拉開了我國乙烯擴產的序幕，2020年除了中石化、中化等國企、央企的乙烯項目將投產之外，萬華化學的百萬噸乙烯項目也計劃在2020年下半年建成投產。2020-2023年，我國乙烯產能將繼續(xù)保持快速增長，預計將有近2000萬噸新增乙烯產能投放。未來隨萬華化學、盛虹煉化、浙石化二期等乙烯項目投產，民營企業(yè)的產能占比將進一步提升。

我國乙烯產能將繼續(xù)保持快速增長

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    乙烯下游的主要衍生物有聚乙烯、環(huán)氧乙烷、乙二醇、苯乙烯、聚氯乙烯等多種化工產品，其中聚乙烯占比最大，約為66%，是拉動乙烯消費的核心領域；其次，乙二醇、環(huán)氧乙烷分別占比16%和5%。2019年，我國乙烯產量為2052萬噸，表觀消費量為2302萬噸，250萬噸左右的缺口由進口乙烯補全，因此目前我國乙烯行業(yè)基本供需平衡。我國乙烯表觀消費量近幾年均保持較高增速，在2019年同比增長9.7%，為近五年以來的最大增幅。

    宏觀層面，2019年我國固定資產投資和消費增速分別為6.1%和8.4%，是支撐乙烯消費增速的基礎動力。從微觀層面上來看，2019年國內聚乙烯再生料與新料價差縮窄，導致國內聚乙烯再生料逐步被新料搶占市場份額，刺激乙烯消費進一步增長；其次，中美貿易摩擦加劇導致國內掀起了一輪乙烯下游制品的搶出口熱潮，貢獻了一部分乙烯消費增長；快遞和外賣包裝行業(yè)近年來發(fā)展較快，2019年該領域的包裝消費增速約為20%-30%，對乙烯的消費增長起到一定的拉動作用；此外，國內水泥產量因基建有所回暖，從而帶動減水劑消費增長，對乙烯消費量提升起到間接刺激作用。但由于未來三年國內乙烯產能大幅擴張，未來國內的乙烯仍有過剩風險。

聚乙烯是拉動乙烯消費的核心領域

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2014-2019年中國聚乙烯產量及增速

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我國乙烯表觀消費量持續(xù)增長

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    由于2014-2018年乙烯產量變化不大，整體供求關系波動也較小，乙烯的價格指數一直在50-80的區(qū)間內波動，2019年乙烯產量上升，供應增加，乙烯價格出現(xiàn)下降，至2019年12月中旬才開始緩慢回升，截止2019年2月2日，乙烯的價格指數為57.99。

2016-2020年乙烯價格指數變化情況

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