2019年LNG行業(yè)進口情況、價格趨勢及投產(chǎn)預測分析：預計市場供應寬松狀態(tài)將持續(xù)到2025年后[圖]

    液化天然氣（LiquefiedNaturalGas，簡稱LNG），主要成分是甲烷，被公認是地球上最干凈的化石能源。無色、無味、無毒且無腐蝕性，其體積約為同量氣態(tài)天然氣體積的1/625，液化天然氣的質(zhì)量僅為同體積水的45%左右。

    根據(jù)“十三五”規(guī)劃，2020年產(chǎn)量將達2070億方（常規(guī)天然氣1670，頁巖氣300，煤層氣100），18-20CAGR為13.65%。目前來看，國內(nèi)開采增速低于規(guī)劃方案要求，而對外依存度持續(xù)提升（2019年1-12月，對外依存度為44.42%）。2018年9月5日，國務院印發(fā)《關(guān)于促進天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，首次從上游增產(chǎn)增供、中游基礎(chǔ)設(shè)施配套、下游市場建設(shè)以及應急保障體系完善等各方面，進行了全面部署。《意見》同時提出研究中央財政對非常規(guī)天然氣補貼政策延續(xù)至“十四五”時期并考慮將致密氣納入補貼。隨著對外依賴度的快速提升，加大上游開采力度為行業(yè)發(fā)展必然趨勢。2019年，國內(nèi)天然氣消費對外依存度為44.42%，較18年底高點44.95%略有下降。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國LNG液化天然氣產(chǎn)業(yè)運營現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年天然氣產(chǎn)量1734億立方米，同比增長9.46%。天然氣進口量1356億方，同比增長7.19%；其中，PNG進口量508億方，同比下降0.82%，LNG進口量848億方，同比增長12.63%。

國內(nèi)天然氣產(chǎn)量當月值

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國內(nèi)天然氣產(chǎn)量月度累計值

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對外依存度當月值

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進口液化氣(LNG)數(shù)量快速增長

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    2019年天然氣表觀消費量3036億立方米，同比增長8.32%。整體來看，天然氣消費增速將進一步下行，2020年以來國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的快速變化將進一步影響未來能源需求。

國內(nèi)天然氣消費量當月值

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國內(nèi)天然氣消費量累計值

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    2019年12月LNG進口均價小幅下降，為3079元/噸（按1400方/噸測算，約為2.20元/方），同比-20.91%，環(huán)比-4.51%。進入2020年以來，隨著全球油價的快速下跌，預計天然氣長協(xié)價格有望進一步下行?，F(xiàn)貨方面，3月26日，LNG到岸價為2.88美元/MMBTU（人民幣兌美元匯率按7測算，約為0.72元/方），同比-34.11%，較年初-45.25%。

2020年內(nèi)外價差仍處高位

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國際油氣價格持續(xù)下跌帶來成本優(yōu)勢

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    我國進口LNG價格分為長協(xié)價格和現(xiàn)貨價格，其中長協(xié)價格與日本原油綜合指數(shù)JCC掛鉤，其為東北亞定價中心。而現(xiàn)貨價格則更多受交易時點供需關(guān)系的影響：由于日本進口LNG最初的目的是替代本國原油，因此進口價格與原油價格掛鉤。我國第一份LNG合同于2002年簽訂（S型定價方式，油價低位），2008年，油價超過100美元/bbl后，LNG價格公式再次回歸到直線型定價。

LNG長協(xié)合約定價方式變遷

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    由于美國頁巖氣產(chǎn)量和俄羅斯常規(guī)天然氣的開采增長，至2025年，全球天然氣產(chǎn)量持續(xù)提升至4.5萬億立方米，較2018年增長16.34%。

預計2025年燃氣產(chǎn)量較2018年增長16.34%

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    預測2025年前即將投產(chǎn)的液化能力主要來自美國5440萬噸/年，俄羅斯2830萬噸/年，加拿大1400萬噸/年，澳大利亞360萬噸/年，莫桑比克340萬噸/年，合計產(chǎn)能1.04億噸/年，約占整體新增天然氣產(chǎn)能的23.11%。由于LNG產(chǎn)能投產(chǎn)集中，預計市場供應寬松狀態(tài)將持續(xù)到2025年后。

各國2025年前預計投產(chǎn)的LNG液化能力（萬噸/年）

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