2019年中國(guó)紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈及服裝格局分析[圖]

    一、產(chǎn)業(yè)鏈

    我國(guó)紡織服裝制造行業(yè)目前整體增長(zhǎng)緩慢、高度分散，但產(chǎn)業(yè)鏈配套成熟、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先，大浪淘沙中蘊(yùn)藏著結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。我國(guó)紡織服裝制造業(yè)在改革開放后的 20 年承接了世界紡織產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，發(fā)展迅速，隨 后在加入 WTO 以后進(jìn)一步打開全球市場(chǎng)，逐步成為世界主要服裝消費(fèi)市場(chǎng)的 第一供應(yīng)來源。近年，隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國(guó)紡織服裝行業(yè)整體增長(zhǎng)緩慢，低進(jìn)入門檻與附加值產(chǎn)業(yè)向低成本國(guó)家地區(qū)外流，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化。

    紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈上游屬于制造業(yè)，簡(jiǎn)單的商業(yè)模式為需求驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能 投資、產(chǎn)銷帶來盈利與現(xiàn)金、現(xiàn)金進(jìn)一步投入來驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的循環(huán)，因此核心關(guān)注指標(biāo)包括產(chǎn)銷量、單價(jià)、毛利率、應(yīng)收應(yīng)付款賬期和資本開支等。除此之外，考慮到行業(yè)整體雖增長(zhǎng)緩慢但國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，能夠在需求、投入、盈利上形成良性循環(huán)壁壘的企業(yè)，將持續(xù)獲得超越行業(yè)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。形成良性 循環(huán)的關(guān)鍵在于領(lǐng)先的成本控制能力和高附加值的產(chǎn)出。在人力成本持續(xù)上漲的背景下，領(lǐng)先的成本控制能力來自高自動(dòng)化水平和優(yōu)化的生產(chǎn)流程體系；高附加值的產(chǎn)出來自產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新和高效可靠的服務(wù)模式。兩者結(jié)合將為企業(yè)獲得旺盛的需求、豐厚的盈利和積極的再投入提供可能，避免落入惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

    從紡織、服裝服飾制造業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，行業(yè)整體呈現(xiàn)收入增速放緩、盈利水平保持低位、資產(chǎn)負(fù)債率較高的特點(diǎn)。在近期的貿(mào)易摩擦和人力成本壓力的影響下，2019 年行業(yè)進(jìn)入小幅負(fù)增長(zhǎng)的階段，同時(shí)杠桿率有所提升。

紡織制造業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)年度同比增長(zhǎng)

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紡織制造業(yè)利潤(rùn)率和資產(chǎn)負(fù)債率水平變化

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服裝服飾制造業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)年度同比增長(zhǎng)

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服裝服飾制造業(yè)利潤(rùn)率和資產(chǎn)負(fù)債率水平變化

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    從業(yè)人數(shù)下滑、企業(yè)數(shù)量下滑，并且在近兩年虧損企業(yè)的占比明顯提升，這些跡象顯示行業(yè)內(nèi)的洗牌整合將加速進(jìn)行。

紡織業(yè)從業(yè)人員與虧損企業(yè)數(shù)量變化

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紡織業(yè)企業(yè)數(shù)量與虧損比例變化

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服裝服飾業(yè)從業(yè)人員與虧損企業(yè)數(shù)量變化

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服裝服飾業(yè)企業(yè)數(shù)量與虧損比例變化

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    從固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)看，在 2013 年至今行業(yè)投資增速明顯下探，直至 2019 年基本進(jìn)入小幅負(fù)增長(zhǎng)階段，與行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)一致，主要與貿(mào)易摩擦的不確定性有關(guān)。

紡織服裝制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額年度累計(jì)同比

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紡織服裝制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額月度累計(jì)同比

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    在 2019 年底到 1 月，中美貿(mào)易摩擦緩解，棉紡織行業(yè)需求有所回升，棉價(jià)出現(xiàn)溫和上漲的趨勢(shì)。

中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

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2009 年 1 月-2020 年 2 月棉花價(jià)格指數(shù)

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2018 年 1 月-2020 年 2 月棉花價(jià)格指數(shù)

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2008 年-2020 年主要化學(xué)纖維價(jià)格指數(shù)

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2018-2020 年主要化學(xué)纖維價(jià)格指數(shù)

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    從出口數(shù)據(jù)觀察，近年來出口增速逐漸下降，并且下游產(chǎn)品如服裝和鞋類下降程度高于上游紡織產(chǎn)品。2019 年 12 月，紡織品、服裝、鞋類產(chǎn)品的出口增速整體出現(xiàn)明顯回升。

紡織原料及紡織制品出口金額年度累計(jì)同比

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紡織原料及紡織制品出口金額當(dāng)月同比

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    產(chǎn)業(yè)鏈中下游的服裝品牌和零售企業(yè)，價(jià)值鏈中的費(fèi)用占比較大，能夠找到有利定位、精準(zhǔn)高效的進(jìn)行營(yíng)銷，有助于推動(dòng)更大的需求增長(zhǎng)，發(fā)揮經(jīng)營(yíng)杠桿作用。目前品牌在指導(dǎo)上下游供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)節(jié)奏的同時(shí)也承擔(dān)部分渠 道庫(kù)存責(zé)任，通過與經(jīng)銷商制定一定的退貨政策來將滯銷過季貨品送至直營(yíng)折 扣店銷售，或通過加大補(bǔ)貼、延長(zhǎng)賬期等方式支持經(jīng)銷商渡過難關(guān)。

    我國(guó)服裝零售在 2013 年開始由低單位數(shù)的增幅逐漸放 緩到高雙位數(shù)，而 2019 年增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩至 2.9%。全年分月度看，當(dāng)月同比增速在-1%至 6%之間波動(dòng)，相比 2018 年整體放緩較為明顯。

服裝鞋帽針紡織品零售額年度累計(jì)同比

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服裝鞋帽針紡織品零售額月度累計(jì)同比

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    從 CPI 數(shù)據(jù)觀察，衣著 CPI 相比食品類多數(shù)年份增長(zhǎng)幅度較低，尤其在 2010 年以前出現(xiàn) 10%年的負(fù)增長(zhǎng)。全年分月度看，2019 年衣著 CPI 當(dāng)月同比增速 出現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)，與整體 CPI 走勢(shì)相背離。

衣著、食品和整體 CPI 年度累計(jì)同比

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衣著、食品和整體 CPI 當(dāng)月同比

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    隨著電商的發(fā)展、消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)換，線上銷售保持較快增長(zhǎng)，服裝類銷售累計(jì) 同比增速由 2015 年的 40%逐步下降至 2019 年末的 20%。

網(wǎng)上商品零售額累計(jì)同比

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網(wǎng)上商品零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重

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    從營(yíng)業(yè)面積與平均面積也能看出，市場(chǎng)規(guī)模在增長(zhǎng)，同時(shí)平均面積再更快的增長(zhǎng)。再拆分批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)觀察，集中的大型服裝批發(fā)市場(chǎng)雖然增速放緩但仍有增長(zhǎng)，而大型的服裝零售市場(chǎng)在危機(jī)過后逐步消失。這與消費(fèi)習(xí)慣和零售業(yè)態(tài)的變化息息相關(guān)，一方面線上服裝零售份額在持續(xù)增大，另一方面消費(fèi)者對(duì)于線下購(gòu)物更傾向于綜合性強(qiáng)消費(fèi)體驗(yàn)好的購(gòu)物中心。高度分散多樣的服裝小品牌市場(chǎng)無(wú)論在線上線下銷售仍需要大型批發(fā)中心，而對(duì)于消費(fèi)者來說，去單一售賣服裝的大型零售市場(chǎng)購(gòu)物的習(xí)慣逐漸成為歷史。

紡織、服裝、鞋帽專業(yè)交易市場(chǎng)數(shù)量與平均攤位

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紡織、服裝、鞋帽專業(yè)交易市場(chǎng)營(yíng)業(yè)面積

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紡織、服裝、鞋帽專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)成交額

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紡織、服裝、鞋帽專業(yè)零售市場(chǎng)成交額

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    二、格局

中國(guó)市場(chǎng)鞋服各品類市場(chǎng)規(guī)模增速

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    其次從各版塊的龍頭集中度觀察，在中國(guó)、中國(guó)香港、美國(guó) 3 個(gè)市場(chǎng)中，普遍 的集中度排序有相近的特征，即集中度：運(yùn)動(dòng)服>男裝>童裝>女裝，男鞋>女鞋； 并且，集中度提升幅度：運(yùn)動(dòng)服>男裝>童裝>女裝，男鞋>女鞋。由于時(shí)尚熟悉 越強(qiáng)的品類中品牌數(shù)量越多，女裝普遍是市場(chǎng)集中度最低的品類，拒絕“撞衫” 的心理和多種風(fēng)格的設(shè)計(jì)空間讓品牌數(shù)量眾多，單個(gè)品牌容量普遍較?。欢\(yùn) 動(dòng)品牌象征的專業(yè)性和功能性讓品牌具備集中度提升的可能，龍頭品牌憑借持 續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，以及體育營(yíng)銷資源的積累，能夠持續(xù)在消費(fèi)者心目中擴(kuò)大專業(yè)形象。

鞋服各品類在中國(guó)、中國(guó)香港、美國(guó) CR5

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鞋服各品類在中國(guó)、中國(guó)香港、美國(guó) CR10

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中國(guó)市場(chǎng)鞋服各品類龍頭集中度近 10 年提升幅度

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)紡織服裝行業(yè)市場(chǎng)前景規(guī)劃及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：伴隨著大眾消費(fèi)生活水平提升，健身運(yùn)動(dòng)意識(shí)增強(qiáng)，大型體育賽事的陸續(xù)開展，中國(guó)居民參與體育活動(dòng)的熱情在持續(xù)的提升。以馬拉松為例，2014 年中國(guó)馬拉松賽事僅舉辦了 51 場(chǎng)，參與人數(shù) 90 萬(wàn)人，而到 2018 年 這兩項(xiàng)數(shù)字分別達(dá)到了 1441 場(chǎng)和 730 萬(wàn)人的規(guī)模，呈現(xiàn)迅猛的增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)， 居民健身也更加普及，2014-2018 年間中國(guó)健身俱樂部的數(shù)量和會(huì)員數(shù)量均以年均 復(fù)合15%左右的增速增長(zhǎng)，到2018年全國(guó)健身俱樂部會(huì)員人數(shù)已達(dá)到4750萬(wàn)人。足球、籃球、乒乓球、跑步、健身步行等主流體育活 動(dòng)每一項(xiàng)現(xiàn)在在中國(guó)都擁有 2-3 億人的受眾。

中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模與人均消費(fèi)

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2014-2023年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服銷量與增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

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2014-2023年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服均價(jià)與增長(zhǎng)

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    在過去 10 年，將每年前 30 品牌集中度分 4 組求和，分為前 2 名、第 3-10 名、第 11-20 名、第 21-30 名，可 以看到排名越靠前的品牌集中越發(fā)顯著。前 2 名 10 年間集中度提升了 5.1 個(gè)百分 點(diǎn)，而第 3-10 名合計(jì)提升了 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，也就是說前十名合計(jì)提升了 7.8 個(gè)百 分點(diǎn)；第 11-20 名、第 21-30 名10 年間均合計(jì)提升了 1.2 個(gè)百分點(diǎn)，也顯示出了 集中效應(yīng)，但幅度遠(yuǎn)小于前 10 名甚至前 2 大品牌。頭部品牌強(qiáng)勢(shì)的集 中效應(yīng)體現(xiàn)的是資源壁壘的持續(xù)強(qiáng)化，資源壁壘一方面來自于體育品牌本身所代表 的專業(yè)性與體育精神，需要大量的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新和體育資源營(yíng)銷投入，另一方面也 來自于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源壁壘。

2009-2018 年世界運(yùn)動(dòng)鞋服品牌集中度（%）

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