2018年中國維生素D3行業(yè)工藝概況、市場競爭格局、代表企業(yè)彈性、價格走勢分析及2020年產(chǎn)能利用率預(yù)測[圖]

    一、維生素D3行業(yè)及工藝概況

    維生素D3又稱膽鈣化醇，是人和動物體內(nèi)骨骼正常鈣化所必需的營養(yǎng)素，廣泛應(yīng)用于飼料添加劑、食品添加劑、營養(yǎng)保健品和醫(yī)藥等領(lǐng)域，且應(yīng)用范圍和市場需求日趨擴大。

    VD3屬于小品種維生素，其中70%以上用作飼料添加劑，因此受飼料業(yè)和畜牧養(yǎng)殖業(yè)的影響較大。飼料級維生素D3的全球需求量為7,500噸，預(yù)計未來小品種維生素VD3的需求量將以每年4～6%的速度增長。VD3在飼料成本中僅占千分之一，下游敏感度低。

    隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展、人們生活水平的不斷提高，人們的消費觀念和消費水平也有了很大的轉(zhuǎn)變與提升。

    2013-2018年飼用維生素D3行業(yè)市場規(guī)模情況

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國維生素行業(yè)市場深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》

    VD3的生產(chǎn)工藝包括溴化/脫溴化氫法和氧化還原法，兩個合成路線的共同核心原料同為NF級膽固醇。NF級膽固醇指純度為95%以上的膽固醇，2007年以前，全球NF級膽固醇的生產(chǎn)主要被印度迪氏曼、日本精化及新加坡凱恩所壟斷，后浙江花園生物高科采用分子蒸餾法打破相關(guān)技術(shù)壟斷，目前主流廠家大多采用羊毛脂為起始原料的技術(shù)路線。

    ¾維生素D3工藝瓶頸主要是膽固醇，目前膽固醇仍依靠天然物質(zhì)提取，無法用化工手段合成，提取工藝一般通過動物腦髓提取以及羊毛脂提取兩種路線來實現(xiàn)。動物腦髓中膽固醇以游離態(tài)形式存在，提取工藝相對簡單成本較低，但受到瘋牛病等因素影響，近年來歐美等國已禁止使用動物腦髓提取的膽固醇。羊毛脂膽固醇以化合物形勢存在，提取成本較高且工藝復(fù)雜，投資巨大。

    維生素D3油工藝路線

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    二、行業(yè)競爭格局

    維生素D3主要生產(chǎn)企業(yè)為花園生物、新和成以及金達威。預(yù)計2018年花園生物的實際產(chǎn)量為1500噸、新和成1000噸、金達威600噸、臺州海盛500噸、威仕生物500噸以及浙江醫(yī)藥200噸，其中花園生物、新和成、金達威三家企業(yè)的實際產(chǎn)量占據(jù)全球70%以上的份額。該行業(yè)的關(guān)鍵點之一在于是否自備膽固醇產(chǎn)能，對于花園生物來說，其不但自備原料膽固醇且產(chǎn)能占比大，故其對行業(yè)有較強的把控能力。

    2018年維生素D3競爭格局

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    2018年我國飼用維生素D3行業(yè)企業(yè)區(qū)域格局

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    維生素D3產(chǎn)能利用率

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    三、價格走勢回顧與展望

    2007年后的第一輪景氣周期受益于下游需求穩(wěn)定復(fù)蘇疊加行業(yè)產(chǎn)能出清所帶來的供需缺口，產(chǎn)品價格也創(chuàng)下了歷史紀錄。其后三輪周期更多是由于原材料中間體短缺或者行業(yè)協(xié)同提價等因素導(dǎo)致的價格上漲。最近一輪周期主要是由于環(huán)保督查以及行業(yè)整合。

    在需求端邊際改善、供給端產(chǎn)能出清的大背景下，關(guān)鍵中間體膽固醇的供給瓶頸逐步顯現(xiàn)，疊加原料羊毛供給逐步偏緊，這進一步加劇了行業(yè)供給緊張的趨勢，本輪VD3行業(yè)有望迎來一輪新的景氣度提升周期。

    維生素D3史行情回顧

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    四、代表企業(yè)及彈性分析

    維生素D3代表企業(yè)市值情況

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    維生素D3代表企業(yè)產(chǎn)量估計情況

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    維生素D3代表企業(yè)噸市值情況

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