一、醫(yī)藥生物板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，子板塊業(yè)績(jī)分化
我們統(tǒng)計(jì)申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊2018年及2019年一季度業(yè)績(jī)情況，在剔除部分經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大變故個(gè)股及新股上市影響后，2018年申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14225.37億元，同比增長(zhǎng)20.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1009.86億元，同比減少6%，扣非歸母凈利潤(rùn)827.46億元，同比減少5%。2019年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3903.14億元，同比增長(zhǎng)17.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)331.84億元，同比增長(zhǎng)13.7%，扣非歸母凈利潤(rùn)281.73億元，同比增長(zhǎng)0.7%。
受“兩票制”低開(kāi)轉(zhuǎn)高開(kāi)、原料藥價(jià)格波動(dòng)等因素影響，2018年板塊營(yíng)收延續(xù)較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，但利潤(rùn)端受資產(chǎn)減值影響有明顯下滑，2018年整個(gè)板塊共計(jì)有230.63億元資產(chǎn)減值損失（主要為商譽(yù)減值）。隨著兩票制低開(kāi)轉(zhuǎn)高開(kāi)影響消除及受2018年一季度業(yè)績(jī)高基數(shù)影響，2019年一季度板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?。受資產(chǎn)減值影響，板塊2018年凈利潤(rùn)率有所下滑，2019年一季度醫(yī)藥生物板塊盈利能力整體保持回歸穩(wěn)定狀態(tài)。
2010-2019Q1醫(yī)藥生物板塊營(yíng)收及增速
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2010-2019Q1醫(yī)藥生物板塊利潤(rùn)及增速
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2014-2019Q1醫(yī)藥生物板塊非經(jīng)常性損益
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2018年醫(yī)藥生物各子板塊非經(jīng)常性損益
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子板塊2018年及2019年一季度業(yè)績(jī)分化明顯。化學(xué)制劑板塊收入受“兩票制”影響保持快速增長(zhǎng)，受2017年業(yè)績(jī)高基數(shù)（麗珠集團(tuán)、人福醫(yī)藥等公司投資收益增厚利潤(rùn)），2018年板塊商譽(yù)減值增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)增速大幅下降，隨著“兩票制”低開(kāi)轉(zhuǎn)高開(kāi)影響逐漸消除，2019年一季度營(yíng)收增速放緩，而凈利潤(rùn)也出現(xiàn)一定程度下滑；原料藥板塊隨著產(chǎn)品價(jià)格回落而業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛恢兴幇鍓K受醫(yī)?？刭M(fèi)及輔助用藥臨床應(yīng)用受限、上游成本提升等因素影響，利潤(rùn)有所下滑，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將承壓；生物制品板塊涵蓋疫苗、生長(zhǎng)激素、血液制品等細(xì)分子行業(yè)，整體收入快速增長(zhǎng)，2018年凈利潤(rùn)明顯下降及2019年凈利潤(rùn)增速較高，主要受2018年上海萊士投資出現(xiàn)巨額損失影響，扣除此影響后，板塊凈利潤(rùn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；醫(yī)療器械板塊內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁，收入保持快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑主要是受個(gè)別公司出現(xiàn)大額商譽(yù)減值影響，扣除此影響后，板塊2018年凈利潤(rùn)增速在25%左右，2019年一季度延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；醫(yī)藥商業(yè)板塊2018年收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，但流通企業(yè)受政策影響仍面臨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，盈利能力承壓，疊加部分企業(yè)在前期并購(gòu)時(shí)產(chǎn)生大額商業(yè)減值，導(dǎo)致板塊凈利潤(rùn)明顯下滑，隨著影響減弱，2019年一季度板塊業(yè)績(jī)有企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)；醫(yī)療服務(wù)板塊整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，下游需求不斷提升，未來(lái)有望保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
2011-2019Q1醫(yī)藥生物子板塊營(yíng)收增速
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2011-2019Q1醫(yī)藥生物子板塊凈利潤(rùn)增速
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二、醫(yī)藥生物上市公司2019年中報(bào)業(yè)績(jī)總結(jié)
1、上市公司整體業(yè)績(jī)概覽
本文醫(yī)藥生物行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)總結(jié)統(tǒng)計(jì)的樣本為申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊中的扣除*ST長(zhǎng)生及部分次新股（昂利康、奧美醫(yī)療、愛(ài)朋醫(yī)療、康龍化成、新諾威、威爾藥業(yè)、康辰藥業(yè)、心脈醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、微芯生物），共計(jì)293家上市公司。
醫(yī)藥生物板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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2019上季度醫(yī)藥生物板塊整體營(yíng)收為8417.97億元，同比增長(zhǎng)15.80%，歸母凈利潤(rùn)為696.11億元，同比增長(zhǎng)2.47%，扣非歸母凈利潤(rùn)為603.84億元，同比增長(zhǎng)1.08%；醫(yī)藥生物板塊2019年第二單季度營(yíng)收為4277.54億元，同比增長(zhǎng)15.16%，歸母凈利潤(rùn)為347.96億元，同比減少5.76%，扣非歸母凈利潤(rùn)為306.85億元，同比增長(zhǎng)1.35%。在制劑企業(yè)低開(kāi)轉(zhuǎn)高開(kāi)的影響基本消退之后，醫(yī)藥生物板塊整體2019年上半年的營(yíng)收增速仍能達(dá)到15.80%，醫(yī)藥生物行業(yè)仍然保持著高景氣；歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)的增速較營(yíng)收的增速低很多，主要由于國(guó)際醫(yī)學(xué)、ST康美、新和成、東阿阿膠等公司利潤(rùn)較上年同期在絕對(duì)和相對(duì)數(shù)值上下降太大。
從營(yíng)收層面來(lái)看，2019年上半年?duì)I收排名前十的公司主要為醫(yī)藥商業(yè)公司，上半年?duì)I收超100億元的公司有17家，營(yíng)收低于2億元的公司有28家，營(yíng)收增速超過(guò)50%的公司有18家，營(yíng)收增速為負(fù)值的公司有63家；從歸母凈利潤(rùn)層面來(lái)看，2019年上半年歸母凈利潤(rùn)前十的公司主要為各子行業(yè)的細(xì)分龍頭，上半年歸母凈利潤(rùn)超10億元的公司有12家，歸母凈利潤(rùn)低于1千萬(wàn)元（包括虧損的企業(yè)）的公司有27家，歸母凈利潤(rùn)增速超過(guò)50%的公司有39家，歸母凈利潤(rùn)較上年同期減少的企業(yè)有96家，虧損企業(yè)有14家。
醫(yī)藥生物板塊營(yíng)收前十及營(yíng)收增速前十情況
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19H1醫(yī)藥生物行業(yè)營(yíng)收分布情況
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19H1醫(yī)藥生物行業(yè)營(yíng)收增速分布情況
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醫(yī)藥生物板塊歸母凈利潤(rùn)前十及歸母凈利潤(rùn)增速前十情況
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營(yíng)收增速第一名的奧賽康2019年?duì)I收增速為919.33%主要由于并購(gòu)重組的原因，歸母凈利潤(rùn)增速前十的企業(yè)除了天宇股份之外，主要由于并購(gòu)重組或者凈利潤(rùn)基數(shù)太小。
19H1醫(yī)藥生物行業(yè)歸母凈利潤(rùn)分布情況
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19H1醫(yī)藥生物行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分布情況
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2、細(xì)分龍頭持續(xù)中高速增長(zhǎng)
申萬(wàn)化學(xué)原料藥板塊的上市公司主要有兩部分，一部分為大宗原料藥企業(yè)，另一部分為特色原料藥企業(yè)，這兩類公司都受國(guó)內(nèi)環(huán)保政策影響，另外大宗原料藥企業(yè)還具有周期特性，這造成了化學(xué)原料藥板塊的整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較大的波動(dòng)。2019年上半年化學(xué)原料藥板塊整體收入為446.04億元，同比增長(zhǎng)7.77%，歸母凈利潤(rùn)為57.96億元，同比減少7.90%，扣非歸母凈利潤(rùn)為49.35億元，同比減少16.75%。2019年第二季度化學(xué)原料藥板塊整體收入為230.39億元，同比增長(zhǎng)14.68%，歸母凈利潤(rùn)為29.88億元，同比增長(zhǎng)25.92%，扣非歸母凈利潤(rùn)28.33億元，同比增長(zhǎng)31.71%。從上半年來(lái)看，化學(xué)原料藥的整體收入增速不高，主要由于原料藥周期性的變化，特別是新和成上半年?duì)I收減少16.85%；歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了不同程度的下降，也是由于原料藥的周期性，利潤(rùn)規(guī)模較大的新和成歸母凈利潤(rùn)上半年下降43.87%，扣非歸母凈利潤(rùn)減少47.34%。不過(guò)從2019年第二季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)明顯比第一季度有了好轉(zhuǎn)，營(yíng)收和利潤(rùn)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第一季度。
10家重要原料藥上市公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)245.11億元，同比增長(zhǎng)6.47%，2019年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)27.12億元，同比減少28.01%。營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)不如整個(gè)化學(xué)原料藥板塊主要受新和成、海普瑞和浙江醫(yī)藥的影響，新和成作為大宗原料藥企業(yè)，原料藥價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)，對(duì)公司的營(yíng)收和利潤(rùn)均產(chǎn)生了巨大影響；海普瑞由于肝素原料藥銷售數(shù)量下降及采購(gòu)成本上升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為糟糕；浙江醫(yī)藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差也是由于大宗原料藥的量?jī)r(jià)齊降。10家重要原料藥上市公司2019年第二季度營(yíng)收合計(jì)127.91億元，同比增長(zhǎng)20.22%，扣非歸母凈利潤(rùn)15.69億元，同比增長(zhǎng)31.41%，營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)與整個(gè)化學(xué)原料藥板塊相差不多，原因是由于重要公司營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模占整個(gè)子行業(yè)的比例較高，具體來(lái)看海普瑞依舊在第二季度表現(xiàn)欠佳。
化學(xué)原料藥板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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化學(xué)原料藥板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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2019年上半年化學(xué)制劑板塊整體收入為1592.67億元，同比增長(zhǎng)15.06%，歸母凈利潤(rùn)為165.79億元，同比增長(zhǎng)8.92%，扣非歸母凈利潤(rùn)為146.16億元，同比增長(zhǎng)6.48%；板塊營(yíng)收增速高于醫(yī)藥制造業(yè)同期營(yíng)收增速（8.50%），但利潤(rùn)增速稍遜于同期醫(yī)藥制造業(yè)，其原因主要是由于科倫藥業(yè)、信立泰等利潤(rùn)規(guī)模較大卻增長(zhǎng)乏力。2019年二季度化學(xué)制劑板塊整體收入為800.97億元，同比增長(zhǎng)14.69%，歸母凈利潤(rùn)為82.60億元，同比增長(zhǎng)4.50%，扣非歸母凈利潤(rùn)46.11億元，同比增長(zhǎng)2.88%；2019年第二季度的營(yíng)收增速略低于第一季度，但利潤(rùn)增速明顯低于第一季度，這方面原因有個(gè)別公司由于集采降價(jià)大幅降低利潤(rùn)，也有輔助用藥被限制的原因，還有一些公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)惡化。
化學(xué)制劑板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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化學(xué)原料藥板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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16家重要化學(xué)制劑上市公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)732.95億元，同比增長(zhǎng)19.27%，2019年上半年扣非凈利潤(rùn)合計(jì)84.53億元，同比增長(zhǎng)16.96%，營(yíng)收增速高于板塊整體營(yíng)收增速，除有中藥注射劑、輔助用藥影響的麗珠集團(tuán)，產(chǎn)品線簡(jiǎn)單的康弘藥業(yè)、受集采降價(jià)影響的信立泰以及出口業(yè)務(wù)受損的華海藥業(yè)之外，其他重點(diǎn)公司營(yíng)收增速都在兩位數(shù)；扣非凈利潤(rùn)信立泰、科倫藥業(yè)同比上年減少，重點(diǎn)公司的扣非凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于板塊表現(xiàn)。16家重要化學(xué)制劑上市公司2019年第二季度營(yíng)收合計(jì)363.81億元，同比增長(zhǎng)18.54%，扣非歸母凈利潤(rùn)41.64億元，同比增長(zhǎng)16.12%，營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)均好于整個(gè)化學(xué)制劑板塊，化學(xué)制劑板塊已經(jīng)初步形成了龍頭效應(yīng)，但值得注意的是集采對(duì)于化學(xué)制劑公司的深遠(yuǎn)影響，上市公司欲想基業(yè)長(zhǎng)青必須加大研發(fā)拓展產(chǎn)品線，重視原料藥制劑一體化。
中藥板塊2019年上半年整體收入為1607.15億元，同比增長(zhǎng)11.80%，歸母凈利潤(rùn)為182.85億元，同比減少7.31%，扣非歸母凈利潤(rùn)為148.74億元，同比減少14.33%；2019年上半年中藥板塊歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)糟糕的原因主要為東阿阿膠和ST康美業(yè)績(jī)大幅下滑。2019年第二季度中藥板塊整體營(yíng)收786.07億元，同比增長(zhǎng)7.77%，歸母凈利潤(rùn)為83.53億元，同比減少17.94%，扣非歸母凈利潤(rùn)66.00億元，同比減少21.06%，歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)同比減少的原因還是在于ST康美和東阿阿膠業(yè)績(jī)的下滑，另外2019年二季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)相對(duì)于一季度來(lái)說(shuō)下滑明顯。
中藥板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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12家重要中藥上市公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)894.89億元，同比增長(zhǎng)3.80%，2019年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)88.26億元，同比增長(zhǎng)10.99%；大部分重要上市公司營(yíng)收保持著中低速增長(zhǎng)，同仁堂和廣譽(yù)遠(yuǎn)營(yíng)收出現(xiàn)一定的下滑，白云山由于新并表廣州醫(yī)藥有限公司和王老吉營(yíng)收較上年翻倍；扣非歸母凈利潤(rùn)方面，大部分公司低速增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)一定的下滑，白云山、片仔癀、華潤(rùn)三九、康緣藥業(yè)的增速超過(guò)20%。12家重要中藥上市公司2019年第二季度營(yíng)收合計(jì)430.65億元，同比增長(zhǎng)26.98%，扣非歸母凈利潤(rùn)38.90億元，同比增長(zhǎng)2.07%；二季度部分公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)，如以嶺藥業(yè)和濟(jì)川藥業(yè)、白云山由于并表的原因營(yíng)收凈利潤(rùn)繼續(xù)高增長(zhǎng)。
中藥藥板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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生物制品板塊2019年上半年整體收入為485.35億元，同比增長(zhǎng)17.67%，歸母凈利潤(rùn)為78.04億元，同比增長(zhǎng)35.51%，扣非歸母凈利潤(rùn)為70.79億元，同比增長(zhǎng)20.53%，2019年上半年生物制品板塊歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)較好。2019年第二季度生物制品板塊整體營(yíng)收262.05億元，同比增長(zhǎng)16.70%，歸母凈利潤(rùn)為38.74億元，同比增長(zhǎng)9.99%，扣非歸母凈利潤(rùn)25.12億元，同比增長(zhǎng)5.94%，2019年第二季度生物板塊表現(xiàn)一般，營(yíng)收、利潤(rùn)增速均較第一季度有明顯的回落。
生物制品板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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12家重要生物制品公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)396.69億元，同比增長(zhǎng)9.98%，2019年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)58.50億元，同比增長(zhǎng)26.57%；2019年第二季度營(yíng)收合計(jì)213.32億元，同比增長(zhǎng)18.48%，2019年第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)28.57億元，同比增長(zhǎng)7.04%。12家重要生物制品公司無(wú)論是2018年全年還是2019年第二季度，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)明顯好于生物制品板塊，但復(fù)星醫(yī)藥由于輔助用藥的監(jiān)管，通化東寶由于競(jìng)爭(zhēng)加劇以及渠道調(diào)整，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)明顯差于板塊平均水平，另外康泰生物、遼寧成大經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也不理想，且二季度比一季度還有一定的下滑。
生物制品板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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醫(yī)藥商業(yè)板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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醫(yī)藥商業(yè)板塊2019年上半年整體收入為3488.50億元，同比增長(zhǎng)19.82%，歸母利潤(rùn)為89.96億元，同比增長(zhǎng)8.79%，扣非歸母凈利潤(rùn)為84.83億元，同比增長(zhǎng)7.86%；2019年上半年醫(yī)藥商業(yè)板塊歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)平穩(wěn)且中規(guī)中矩，連鎖藥店整體表現(xiàn)優(yōu)于醫(yī)藥配送商。
2019年第二季度醫(yī)藥商業(yè)板塊整體營(yíng)收1772.17億元，同比增長(zhǎng)19.88%，歸母凈利潤(rùn)為47.32億元，同比增長(zhǎng)9.51%，扣非歸母凈利潤(rùn)44.60億元，同比增長(zhǎng)10.04%。整個(gè)醫(yī)藥商業(yè)板塊2019年全年上半年表現(xiàn)都比較平穩(wěn)，但商業(yè)配送企業(yè)的現(xiàn)金流及財(cái)務(wù)費(fèi)用值得密切關(guān)注。
醫(yī)藥商業(yè)板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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12家重要醫(yī)藥商業(yè)公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)2604.02億元，同比增長(zhǎng)19.58%，2019年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)69.44億元，同比增長(zhǎng)8.18%；統(tǒng)計(jì)樣本里面，醫(yī)藥商業(yè)（申萬(wàn)）板塊共計(jì)有25家上市公司，12家重要商業(yè)公司的營(yíng)收占板塊總營(yíng)收74.65%，行業(yè)集中度較高；19年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)慢于營(yíng)收增速，主要原因是由于瑞康醫(yī)藥、中國(guó)醫(yī)藥費(fèi)用率上升毛利率下降，12家重要醫(yī)藥商業(yè)公司的扣非歸母凈利潤(rùn)增速但快于整個(gè)板塊的扣非歸母凈利潤(rùn)增速。12家重要醫(yī)藥商業(yè)公司第二季度營(yíng)收合計(jì)1322.29億元，同比增長(zhǎng)18.43%，2019年第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)35.91億元，同比增長(zhǎng)8.03%，12家重要醫(yī)藥商業(yè)公司相應(yīng)數(shù)據(jù)要好于整個(gè)醫(yī)藥商業(yè)板塊，這也體現(xiàn)著龍頭效應(yīng)，具體來(lái)看零售藥店的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)要明顯強(qiáng)于藥品配送行業(yè)，并且呈現(xiàn)著高景氣，瑞康醫(yī)藥19年二季度表現(xiàn)依然較差，高額的利息侵蝕了不少利潤(rùn)，中國(guó)醫(yī)藥二季度表現(xiàn)較差的原因還有子公司天方藥業(yè)阿托伐他汀鈣片、瑞舒伐他汀鈣片均未中標(biāo)4+7集采，另外國(guó)藥一致的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。
醫(yī)療器械板塊2019年上半年整體收入為517.18億元，同比增長(zhǎng)14.79%，歸母凈利潤(rùn)為96.21億元，同比增長(zhǎng)28.69%，扣非歸母凈利潤(rùn)為81.45億元，同比增長(zhǎng)19.89%；2019年上半年醫(yī)療器械板塊營(yíng)收和利潤(rùn)均表現(xiàn)很好，主要由于營(yíng)收和利潤(rùn)體量較大的邁瑞醫(yī)療和樂(lè)普醫(yī)療持續(xù)高增長(zhǎng)。2019年第二季度藥療器械板塊整體營(yíng)收273.12億元，同比增長(zhǎng)11.46%，歸母凈利潤(rùn)為50.95億元，同比增長(zhǎng)17.59%，扣非歸母凈利潤(rùn)46.58億元，同比增長(zhǎng)19.16%；2019年第二季度板塊營(yíng)收和利潤(rùn)均表現(xiàn)穩(wěn)健，但是二季度的數(shù)據(jù)相較一季度而言，出現(xiàn)了一定的下滑。
醫(yī)療器械板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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16家重要醫(yī)療器械公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)272.98億元，同比增長(zhǎng)4.60%，2019年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)59.10億元，同比增長(zhǎng)26.01%；16家重要醫(yī)療器械公司第二季度營(yíng)收合計(jì)144.47億元，同比增長(zhǎng)22.33%，2019年第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)34.06億元，同比增長(zhǎng)23.94%，16家重要醫(yī)療器械公司相應(yīng)數(shù)據(jù)明顯要好于醫(yī)療器械板塊以及整體生物醫(yī)藥板塊，頭部醫(yī)療器械依然保持著中高速穩(wěn)定增長(zhǎng)，IVD板塊的化學(xué)發(fā)光、POCT、分子診斷需求強(qiáng)勁，另外在技術(shù)進(jìn)步下有較大的進(jìn)口替代空間，樂(lè)普醫(yī)療仍需要關(guān)注氯吡格雷、阿托伐他汀在帶量采購(gòu)的情況下對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。
醫(yī)療服務(wù)板塊2019年上半年整體收入為281.08億元，同比增長(zhǎng)8.33%，歸母凈利潤(rùn)為25.30億元，同比減少51.26%，扣非歸母凈利潤(rùn)為22.52億元，同比增加2.78%；醫(yī)療器械板塊樣本公司僅21家，數(shù)量遠(yuǎn)少于其他子版塊，這也造成了板塊整體業(yè)績(jī)受個(gè)體影響較大；醫(yī)療服務(wù)板塊2019年上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降極大，主要由于國(guó)際醫(yī)學(xué)于2018年上半年處置資產(chǎn)確認(rèn)了29.67億投資收益；從營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)的角度來(lái)看，醫(yī)療服務(wù)板塊表現(xiàn)一般，主要由于美年健康上半年業(yè)績(jī)較差。2019年第二季度醫(yī)療服務(wù)板塊整體營(yíng)收152.76億元，同比增長(zhǎng)10.80%，歸母凈利潤(rùn)為14.93億元，同比減少65.21%，扣非歸母凈利潤(rùn)14.00億元，同比減少1.27%；二季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)雖然從營(yíng)收的角度來(lái)看較強(qiáng)于一季度，但扣非凈利潤(rùn)二季度遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于一季度，主要是由于體量較大的藥明康德和美年健康出現(xiàn)了下滑。
醫(yī)療服務(wù)板塊2019年上半年及2019年第二季度單季表現(xiàn)情況
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9家重要醫(yī)療服務(wù)公司2019年上半年?duì)I收合計(jì)231.22億元，同比增長(zhǎng)23.67%，2019年扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)20.60億元，同比增長(zhǎng)19.32%；9家重要醫(yī)療服務(wù)公司第二季度營(yíng)收合計(jì)127.59億元，同比增長(zhǎng)22.00%，2019年第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)合計(jì)16.22億元，同比增長(zhǎng)9.30%，9家重要醫(yī)療服務(wù)公司相應(yīng)數(shù)據(jù)明顯要好于醫(yī)療服務(wù)板塊，頭部醫(yī)療器械依然保持著中高速穩(wěn)定增長(zhǎng)；但美年健康和量子生物表現(xiàn)差于其他重要公司。
醫(yī)療服務(wù)板塊重要公司2019年上半年及2019第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況
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