中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)動力、創(chuàng)新藥融資勢態(tài)勢及2019年制藥行業(yè)會呈現(xiàn)的趨勢分析[圖]

    一、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況分析

    2017年，醫(yī)藥制造業(yè)累計收入28185億元，同比增長12.5%，較2016年同期的8.7%有所提升；利潤總額3314億元，同比增長17.8%，較2016年同期的13.9%增長明顯。2018年1-8月，累計收入增速13.8%，較去年略有提升，累計利潤總額增速11.4%，較去年同期下滑明顯。

2017-2018年8月中國醫(yī)藥制造行業(yè)銷售收入累計增速走勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國醫(yī)藥行業(yè)市場競爭格局及未來發(fā)展趨勢報告》

    不過，2018年受到醫(yī)?？刭M、藥品降價以及控制藥占比等行業(yè)政策影響，醫(yī)院終端增速持續(xù)低迷，醫(yī)院市場總體增速從2017全年的1.58%下降至2018年上半年的0.98%，其中部分原因為處方外流，尤其是慢病用藥向基層下層。具體到季度層面，2018年二季度單季度同比增長1.30%，相比一季度的0.65%有所提升。

2012-2018年上半年中國醫(yī)院終端藥品銷售金額及同比增速走勢

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    工業(yè)利潤逐月回暖，藥企尾部加速出清。醫(yī)藥工業(yè)利潤總額3M19同比增長7.6%，近2年復合增速在14.8%。預計2019年利潤增速將逐月回升，全年增速在10%。藥企數(shù)量自2017年見頂后持續(xù)回落，預計藥企數(shù)量將進入長期萎縮狀態(tài)，行業(yè)整合提速。

醫(yī)藥制藥業(yè)利潤總額（2011-2M19）

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    改革開放以來，醫(yī)藥行業(yè)取得顯著進步，但也暴露出很多問題。首先，醫(yī)藥企業(yè)多、小、散、亂的問題突出。2017年，中國醫(yī)藥制造行業(yè)企業(yè)多達7697家，較上年增加了248家，同比增長3.33%。而大多數(shù)企業(yè)不僅規(guī)模小、生產(chǎn)條件差、工藝落后、裝備陳舊、管理水平低，而且布局分散，企業(yè)的生產(chǎn)集中度遠遠低于先進國家的水平。

2011-2017年中國醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)數(shù)量及同比增長產(chǎn)勢

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    第二，技術(shù)創(chuàng)新體系尚未形成，研發(fā)投入不足。我國新藥創(chuàng)新基礎薄弱，醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新和科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機制尚未完全形成，醫(yī)藥科技投入不足，缺少具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的新產(chǎn)品，產(chǎn)品更新慢，重復嚴重。數(shù)據(jù)顯示，2017年，278家A股醫(yī)藥上市企業(yè)營業(yè)收入總計為1.19萬億元，研發(fā)支出額總計為306億元，總研發(fā)支出僅占總營收的2.55%，不到3%；而同期銷售費用合計達到1781億元，總研發(fā)支出占銷售費用比重為17%。

2017年中國醫(yī)藥行業(yè)上市企業(yè)營業(yè)收入、銷售費用及研發(fā)支出對比情況

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醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)單位數(shù)（2011-2M19）

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    醫(yī)保企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化將為常態(tài)。醫(yī)保收支在2017年因三保合一短暫上行后回落至穩(wěn)態(tài)水平，在醫(yī)保局對新特藥的鼓勵扶持態(tài)度下，醫(yī)保的結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為常態(tài)，高價仿制藥、營養(yǎng)/輔助用藥、地方騙保等將長期退化，創(chuàng)新藥的騰挪納入會持續(xù)平穩(wěn)。

醫(yī)療保險基金收入與支出（2005-2018）

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醫(yī)療保險基金累計結(jié)存（2005-2018）

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    過去醫(yī)保調(diào)整周期長，新藥上市后放量遲緩，而醫(yī)保目錄的動態(tài)調(diào)整可及時納入新特藥，促進產(chǎn)品在專利期內(nèi)放量銷售，進一步對研發(fā)形成正反饋。

部分創(chuàng)新藥在醫(yī)保談判降價錄入的銷售放量

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    二、一級市場熱度上升：18年創(chuàng)新藥融資呈現(xiàn)爆發(fā)的勢態(tài)

    2018年中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)完成的融資規(guī)模與融資數(shù)量均大幅上升，達到歷史新高，創(chuàng)新藥項目的融資數(shù)量更是在較2017年有著102.7%的增長。

    科創(chuàng)板帶動創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈熱潮：開拓創(chuàng)新藥融資新渠道，給予小型biotech企業(yè)機會，同時傳統(tǒng)藥企向創(chuàng)新藥企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的自身代價更低，新藥申報數(shù)量有望快速增加，長期有利于行業(yè)發(fā)展；對于創(chuàng)新藥服務商來說，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)動力的增強將直接轉(zhuǎn)換為未來市場規(guī)模的增長以及業(yè)績的兌現(xiàn)，同樣在估值上也有繼續(xù)重塑的空間。

醫(yī)療產(chǎn)業(yè)部分細分領(lǐng)域融資數(shù)量（個）

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中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資情況

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    二、2019年制藥行業(yè)會呈現(xiàn)出哪些發(fā)展趨勢

    1、以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展

    隨著我國制藥行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品的市場競爭日益激烈。業(yè)內(nèi)指出，新藥研發(fā)具有特殊性，產(chǎn)品早一天研發(fā)成功，就會早一天占領(lǐng)市場，如果晚于別人，很有可能被別人擠出市場。每天不創(chuàng)新，就是落后。

    目前，眾多藥企都非常注重創(chuàng)新這個核心競爭力，為了長遠的發(fā)展，力圖打造研發(fā)驅(qū)動型藥企。例如，國內(nèi)有的企業(yè)通過與國外藥企合作，或引進成熟的創(chuàng)新項目，規(guī)避企業(yè)風險，加速產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)。業(yè)內(nèi)預計，預期未來五年內(nèi)，百濟神州、恒瑞醫(yī)藥、中國生物制藥、復星醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、石藥集團等藥企值得被看好。

    在政策方面，為鼓勵我國醫(yī)藥制藥等相關(guān)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，我國2018年以來出臺多項政策，旨在調(diào)動制藥企業(yè)的創(chuàng)新積極性，預計進入2018年，醫(yī)藥方面的創(chuàng)新政策還將會繼續(xù)加碼。

    另外，目前我國制藥企業(yè)創(chuàng)新型人才缺乏，接下來，藥企應該會加大對創(chuàng)新型人才培養(yǎng)方面的投入，更加重視企業(yè)之間人才的合作與交流，積極挖掘高校的資源。

    2、質(zhì)量穩(wěn)定性受重視

    2018年，一致性評價推進、仿制藥高地被搶占、市場抽檢與醫(yī)藥采購聯(lián)系越來越緊密……在這些考驗中，強者自強。

    “藥品即人品”。今年以來，我國不少藥企在質(zhì)量領(lǐng)域精益求精，耐心打磨，保證質(zhì)量安全穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)認為，藥品質(zhì)量的穩(wěn)定性在未來將會越來越受重視，同時質(zhì)量控制水平也逐漸成為評價一個公司核心競爭力的標準。

    此外，隨著近年來國內(nèi)利好政策遍地開花，吸引了大批的海外人士回歸，他們在帶回藥品開發(fā)經(jīng)驗的同時，也將質(zhì)量源于設計的理念在國內(nèi)播種。可以預見，未來擁有這些人才的藥企在質(zhì)量方面更具有競爭力。

    3、知識產(chǎn)權(quán)意識加強

    我國制藥行業(yè)，尤其在中藥專利保護方面并不樂觀。在世界中草藥和植物藥專利申請中，中藥專利申請量占比達44.4%，但屬于我國的中藥專利申請僅占0.3%。國外有上百家公司和研究團體正在從中藥中尋找和研制新藥。

    在此背景下，中藥專利保護制度建設迫在眉睫。業(yè)內(nèi)預計，接下來國家將會制定適合我國中藥保護的專項法律法規(guī)，如《中藥專利保護法》，并推動我國中藥行業(yè)與國際接軌，尋求中藥品種保護的國際依據(jù)。對于中藥企業(yè)而言，就必須提高知識產(chǎn)權(quán)保護意識，從科研、經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略的高度，重視專利作為無形資產(chǎn)和競爭武器的重要性。

    另外，近年來我國很多強大的傳統(tǒng)藥企紛紛擴大市場版圖，抽身投資設立新的公司，注重研發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量，或者與其他企業(yè)進行合資，取長補短，優(yōu)化產(chǎn)品組合，實行雙方共贏。業(yè)內(nèi)表示，不管是投資還是并購融資，藥企應理性對待，不能過于“盲目”進行，因此未來這些企業(yè)能否實現(xiàn)“彎道超車”