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2019年中國(guó)軌交設(shè)備行業(yè)分析及市場(chǎng)發(fā)展前景分析[圖]

軌交設(shè)備李玲玲 2019-06-26 03:13 來(lái)源：智研咨詢

1、年底鐵路投資完成額加速全年8000億有望超額完成

2018年前11個(gè)月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額為7072億元，同比下降0.8%基本持平，在8-11月期間，鐵路固定資產(chǎn)投資單月完成金額分別為862.1億、1110.6億、608.4億、741.7億元，累計(jì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)也由負(fù)轉(zhuǎn)正，相較于上半年，7月份重提基建投資后，鐵路投資作為補(bǔ)短板重要部分，投資有顯著回升，2018年大概率完成8000億的鐵路投資額。

隨著四季度地方專項(xiàng)債券的加速落地，年內(nèi)基建投資增速企穩(wěn)回升。前11月發(fā)行地方新增專項(xiàng)債券13207億元，占當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額13500億元的98%。其中9月新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行量便為6713.23億元，超過(guò)2018年前8月發(fā)行量總和。2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，進(jìn)一步增加地方專項(xiàng)債券是促進(jìn)基建補(bǔ)短板的有效措施。

鐵路固定資產(chǎn)累計(jì)投資額（億元）

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鐵路固定資產(chǎn)單月投資額（億元）

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2、預(yù)計(jì)2019年鐵路投資超8000億元、邊際向上改善

基建和鐵路投資歷來(lái)就是國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)、逆周期調(diào)控的重要抓手。回顧歷史，基建和鐵路投資有兩個(gè)階段對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)起到了較為突出的作用，時(shí)間相對(duì)滯后半年到一年：2007-2008年和2011-2012年，國(guó)內(nèi)GDP增速明顯下滑，政府適時(shí)出臺(tái)了相應(yīng)政策支持鐵路建設(shè)（比如2008.10《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，2012.5《鐵道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》、2013.2《國(guó)家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長(zhǎng)期規(guī)劃》、2013.9《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見(jiàn)》等），鐵總也在2012-2014年期間連續(xù)三年在年內(nèi)上調(diào)全年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資從2008年和2012年下半年開(kāi)始明顯加速，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了非常好的支撐作用。2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出“強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)”，鐵路或?qū)⒊蔀?ldquo;穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)投資”的重要措施。2018年12月19日至21日召開(kāi)的2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度、較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模等。展望未來(lái)，中美貿(mào)易摩擦仍存在不確定性，而2019年是全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵之年，“穩(wěn)投資”或?qū)⑹?ldquo;穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的關(guān)鍵。中國(guó)鐵路中長(zhǎng)期規(guī)劃發(fā)展規(guī)劃明確，2012-2014年增加鐵路投資對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”效益明顯，我們預(yù)計(jì)2019年增加鐵路投資或?qū)⑹?ldquo;穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)投資”的重要舉措。

鐵路投資歷來(lái)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、逆周期調(diào)控的重要抓手

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2018年中國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資約7900億元。2017年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成8010億元，2018年初鐵總預(yù)計(jì)全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資原計(jì)劃安排7320億元，為2014年以來(lái)最低。但隨著2018年上半年中鐵總客貨運(yùn)量大幅提升，各類車(chē)輛采購(gòu)不斷加碼，加之下半年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和中央政治局會(huì)議重提基建投資，鐵路基建工程項(xiàng)目獲加速推進(jìn)。2018年1-11月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成7073億元、同比增長(zhǎng)0.8%。2018年全國(guó)鐵路固投完成額約7900億元、較2018年初鐵總計(jì)劃的7320億元增加約580億元。

2018年國(guó)內(nèi)鐵路固投約7900億元

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預(yù)計(jì)2019-2020年鐵路固投年均超8000億元

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預(yù)計(jì)2019-2020年鐵路固定年均超8000億元/年，邊際向上改善。從“十一五”、“十二五”投資規(guī)律來(lái)看，五年計(jì)劃的最后兩年為投資高峰：2009-2010年投資7045、8427億元，2014-2015年投資8088、8238億元，均高于“十一五”的年均4862億元和“十二五”的年均7046億元。我們認(rèn)為，2019-2020年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，政策將強(qiáng)化逆周期調(diào)控，增加鐵路投資或?qū)⑹?ldquo;穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的重要舉措。結(jié)合國(guó)內(nèi)鐵路5年投資規(guī)律，預(yù)計(jì)2019-2020年中國(guó)鐵路投資年均將超過(guò)8000億元，高于2016-2018年鐵路投資年均約8000億元，未來(lái)兩年鐵路投資邊際向上改善、且確定性較強(qiáng)。

3、客貨運(yùn)同比大幅上升絕對(duì)值均創(chuàng)5年最高

從2018年7月開(kāi)始鐵路行業(yè)客運(yùn)和貨運(yùn)需求持續(xù)火熱，同比都呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。8-11月全國(guó)鐵路旅客發(fā)送量分別為3.43、2.83、3.05、2.52億人，同比增長(zhǎng)11.9%、13.65%、10.51%、11.01%，客運(yùn)絕對(duì)值也是近五年最高。與此同時(shí)，全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量3.37、3.42、3.55、3.51億噸，同比增長(zhǎng)6.7%、9.6%、10.2%、14%，發(fā)送絕對(duì)量為近五年新高。全國(guó)鐵路11月旅客發(fā)送量累計(jì)31.24億人次，同比增長(zhǎng)10%，貨運(yùn)總發(fā)送量累計(jì)達(dá)36.79億噸，同比增長(zhǎng)9%。

客運(yùn)周轉(zhuǎn)量繼續(xù)創(chuàng)4年來(lái)新高，11月鐵路客運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)4%。11月鐵路客運(yùn)周轉(zhuǎn)量為939.01億人公里，同比增長(zhǎng)4%，去年同期旅客周轉(zhuǎn)量為899.88億人公里。旅客周轉(zhuǎn)量自2018年2月以來(lái)一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)。

貨運(yùn)增速6月開(kāi)始受政策傾向影響增速較快，6個(gè)月增速分別為10%、10%、7%、9%、8%和9%。自16年6月開(kāi)始，鐵路貨運(yùn)止跌回穩(wěn)，2018年以來(lái)貨運(yùn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)持續(xù)，前11個(gè)月鐵路貨運(yùn)累計(jì)周轉(zhuǎn)量為26322億噸公里，同比增長(zhǎng)7%（去年前11個(gè)月鐵路貨運(yùn)累計(jì)周轉(zhuǎn)量為24629億噸公里）。2018年以來(lái)除了4月份，其他月份日均煤炭裝車(chē)輛均超過(guò)6萬(wàn)車(chē)/日，創(chuàng)2016年以來(lái)最好水平，15-17年這段時(shí)期大部分月份每天平均的裝車(chē)量都低于6萬(wàn)車(chē)/日，貨運(yùn)的好轉(zhuǎn)是鐵總2018年機(jī)車(chē)及貨車(chē)采購(gòu)超預(yù)期的根源，而環(huán)保規(guī)劃下的三年貨運(yùn)計(jì)劃給這一預(yù)期增加了確定性。

鐵路旅客周轉(zhuǎn)量變化示意圖（億人公里）

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鐵路貨物周轉(zhuǎn)量變化示意圖（億噸公里）

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一季度國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路總運(yùn)量較2017年有些許回落，二季度則有所回升，三季度到11月份重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路總運(yùn)量繼續(xù)攀升。10-11月國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路日均裝車(chē)量為46987車(chē)/天、49244車(chē)/天，10月和11月同比上升10%和11%；10-11月國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路總運(yùn)量分別為9519萬(wàn)噸、9685萬(wàn)噸，10月和11月增速分別為5%和6%。隨著國(guó)家公轉(zhuǎn)鐵的穩(wěn)步推進(jìn)，和蒙華鐵路等干線投入使用，重點(diǎn)煤礦的煤炭鐵路運(yùn)量持續(xù)上升。

國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路總運(yùn)量（萬(wàn)噸）/月

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國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭鐵路日均裝車(chē)量（車(chē)/天）

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4、新增批復(fù)城際鐵路2019年高鐵將開(kāi)工16個(gè)新項(xiàng)目

城際鐵路方面，客觀客運(yùn)需求是根本，目前區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)比較混亂，沒(méi)有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，有的只是原來(lái)的線稍微往長(zhǎng)延長(zhǎng)一些。自2015年后城際鐵路批復(fù)陷入沉寂2018年又重新啟動(dòng)，2018年年初至今發(fā)改委已批復(fù)北京雄安城際鐵路和粵東城市群城際鐵路，12月13日發(fā)改委批復(fù)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)城際鐵路規(guī)劃（2019~2023年），涉及城市包括南寧、橫縣、玉林和崇左，近期規(guī)劃里程325公里，規(guī)劃投資額為517億元，構(gòu)建覆蓋廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的鐵路客運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，南寧至北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)節(jié)點(diǎn)城市1小時(shí)左右到達(dá)，基本覆蓋區(qū)域50萬(wàn)人口城市。近期規(guī)劃建設(shè)南寧—橫縣—玉林、南寧—崇左城際鐵路，總里程325公里，其余線路待遠(yuǎn)期條件成熟后再適時(shí)啟動(dòng)。

廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)城際鐵路規(guī)劃示意圖

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2019年高鐵緊集開(kāi)工16個(gè)項(xiàng)目總投資高達(dá)5681億，共涉及里程為4197.1公里，該項(xiàng)目大多于2022年左右通車(chē)，2018年通車(chē)為4000公里（3500高鐵），

2019-2020擬通車(chē)達(dá)1.9萬(wàn)公里（其中高鐵超過(guò)8000公里），鐵路開(kāi)工和通車(chē)都將進(jìn)入高潮。

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5、地鐵12月密集批復(fù)城軌建設(shè)啟動(dòng)加快

繼8月批復(fù)吉林長(zhǎng)春和蘇州兩地城軌建設(shè)后，12月改委密集批復(fù)4地的城軌規(guī)劃，6號(hào)批復(fù)重慶《第三期建設(shè)規(guī)劃（2018～2023年）》新建70.51公里455.7億投資，14號(hào)批復(fù)《濟(jì)南市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2015-2019年）》80.6公里437.2億元，19號(hào)批復(fù)上海《第三期建設(shè)規(guī)劃（2018～2023年）》涉及1154公里投資2220億，19號(hào)批復(fù)杭州為迎接亞運(yùn)會(huì)《第三期建設(shè)規(guī)劃（2017～2022年）》進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，延長(zhǎng)及新增114.6公里增加投資829億元，四地共涉及1419.71公里投資3941.9億元。截止至日前，2018年發(fā)改委共批復(fù)六地城軌建設(shè)，共涉及里程856.83公里，較2017年全年增長(zhǎng)71.1%，批復(fù)總投資金額為5655.74億元，較2017年全年增長(zhǎng)37.8%。

2014-2018年發(fā)改委批復(fù)城軌建設(shè)投資額

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2014-2018年發(fā)改委批復(fù)城軌建設(shè)規(guī)劃里程

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城軌增長(zhǎng)的動(dòng)力：1）對(duì)特大城市來(lái)講，地鐵其實(shí)還有很大的加密需求，目前完全交通需求還是很大缺口。特大城市地鐵未來(lái)的發(fā)展是市郊鐵路圈，未來(lái)市郊鐵路規(guī)模巨大，十三五規(guī)劃的一個(gè)未來(lái)發(fā)展是打造城市群中心城市與周邊重要城鎮(zhèn)間1小時(shí)通勤都市圈。2）對(duì)大部分省會(huì)城市來(lái)講，地鐵計(jì)劃是由骨干到網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，長(zhǎng)期合理的范圍大體規(guī)模要比現(xiàn)在的規(guī)模翻一倍才差不多。3）在更小一些的城市，如東部發(fā)達(dá)地區(qū)的地級(jí)市，要建成地鐵骨干網(wǎng)絡(luò)。在國(guó)外城市，150-200萬(wàn)人口都是建的3-5條線大概70-80公里。而我國(guó)同等規(guī)模的城市更需求軌道交通的支撐，人口密度普遍1萬(wàn)人/平方公里，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)外城市。

城軌建設(shè)從需求的視角來(lái)看，潛力很大(特大城市加密中等城市翻倍小城市完善)、緊迫性強(qiáng)，從供應(yīng)側(cè)視角是城軌投資也是有效投資，即拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又解決民生問(wèn)題，這也是為什么十三五一定是城軌高速建設(shè)的時(shí)點(diǎn)(上2次經(jīng)濟(jì)危機(jī)分別完成了公路和高鐵布局)。目前主要矛盾是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇，但穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大概率占主導(dǎo)，隨著政府專項(xiàng)債等的批復(fù)，城軌建設(shè)自17年下半年停滯1年之后，將重新進(jìn)入高速增長(zhǎng)的時(shí)期，18年1-9月中鐵工業(yè)盾構(gòu)機(jī)仍為負(fù)增長(zhǎng)，而10-11月新簽訂單明顯抬頭，1-11月累計(jì)訂單在17年新簽訂單增長(zhǎng)50%的基礎(chǔ)上已實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，18年下半年新批復(fù)的城軌項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2019年下半年開(kāi)始進(jìn)行盾構(gòu)機(jī)項(xiàng)目招標(biāo)。

本文采編：CY331