中國醫(yī)藥健康消費(fèi)市場(chǎng)、?？漆t(yī)療服務(wù)市場(chǎng)未來市場(chǎng)空間巨大，主要醫(yī)療服務(wù)上市公司實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張[圖]

    一、醫(yī)藥健康消費(fèi)的市場(chǎng)容量和未來潛力巨大

    14億人和持續(xù)6%以上GDP增長支撐的2.35萬億醫(yī)療保健市場(chǎng)；醫(yī)療保健消費(fèi)總額近五年復(fù)合增速13.63%。

    健康消費(fèi)升級(jí)下醫(yī)療健康支出占比提升。2013至2017，我國人均消費(fèi)中醫(yī)療保健支出占比從6.9%提升至7.9%，消費(fèi)升級(jí)下居民對(duì)醫(yī)藥健康消費(fèi)愈發(fā)重視；2018年美國醫(yī)療健康支出占比達(dá)18%，我國仍有較大提升空間。

2013-2018全國居民醫(yī)療保健支出總額

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    國內(nèi)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)需求體量龐大但供給不足：1）需求旺盛：2017年，我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)總診療人次81.8億人次，同比增長3.1%，總需求體量龐大；2）供給不足：，2016年，我國每千人口醫(yī)生數(shù)為1.9，低于美國、德國等發(fā)達(dá)國家平均水平，整體醫(yī)生資源相對(duì)匱乏。

2011-2017年中國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總診療人次數(shù)

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    民營醫(yī)療方興未艾，政策利好加速擴(kuò)容。2017年，我國民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量為18759家，占比達(dá)60%，但其承擔(dān)的診療人次比例卻僅為14%，民營醫(yī)療發(fā)展?jié)摿θ暂^大。近年來，多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)等政策頻出，有望加速民營醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容。

2017年民營及公立醫(yī)院數(shù)占比

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2017年民營及公立醫(yī)院承擔(dān)診療人次數(shù)占比

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    目前醫(yī)藥健康消費(fèi)品公司滲透率較低，目標(biāo)人群巨大，生意空間和市值成長空間巨大。像我武生物粉塵螨滴劑目標(biāo)人群超過1億，長春高新生長激素滲透率也僅僅是個(gè)位數(shù)，云南白藥、片仔癀目標(biāo)人群都是數(shù)億級(jí)。

醫(yī)藥健康消費(fèi)品公司主要產(chǎn)品及目標(biāo)人群數(shù)量（市值：億元）

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    二、專科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模巨大

    2017年，中國體檢市場(chǎng)規(guī)模1399億元，同比增長22%；眼科市場(chǎng)規(guī)模867億元，2013-2017年復(fù)合增速17%；齒科市場(chǎng)規(guī)模近900億元，10年復(fù)合增速18%。
低覆蓋率有望逐步提高，未來市場(chǎng)空間巨大（1）主要消費(fèi)者基數(shù)龐大：體檢約10億（25歲以上人群）；眼科約8億（10-30歲及50歲以上人群）；齒科約8億（25-64歲人群）。（2）我國專科醫(yī)療覆蓋率偏低，相比發(fā)達(dá)國家，仍有1倍以上提升空間，在海量人口基數(shù)支撐下，未來市場(chǎng)空間巨大。

2007-2017不同年齡消費(fèi)人群數(shù)量

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全球醫(yī)療服務(wù)龍頭HCA股價(jià)走勢(shì)圖

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2003-2017公立眼科醫(yī)院與民營眼科醫(yī)院數(shù)量

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2011-2017體檢市場(chǎng)公立醫(yī)院與非公立醫(yī)院占比

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    三、主要醫(yī)療服務(wù)上市公司擴(kuò)張情況及A股醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)2016-2019Q1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

    1、主要醫(yī)療服務(wù)上市公司擴(kuò)張情況

    行業(yè)龍頭順勢(shì)而為，憑借清晰的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。在社會(huì)辦醫(yī)的浪潮下，龍頭公司借勢(shì)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，壯大模式主要包括三種：1）自建：以現(xiàn)有成熟門店為模板，依托較低的開店成本和強(qiáng)勁的品牌影響力實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張；2）并購：通過并購已相對(duì)成熟的門店，降低培育周期，整合后的標(biāo)的大多可直接貢獻(xiàn)公司業(yè)績；3）通過體外基金孵化門店：待孵化標(biāo)的逐漸成熟實(shí)現(xiàn)盈利后擇機(jī)注入上市公司體內(nèi)，提高公司整體業(yè)績的穩(wěn)定性。

主要醫(yī)療服務(wù)上市公司擴(kuò)張情況

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    2、醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)分析：保持持續(xù)較快增長

    2018A/2019Q1醫(yī)療服務(wù)板塊收入同比增長41%、43%，凈利潤受部分公司商譽(yù)減值影響，剔除后收入、利潤保持快速增長。

A股醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)2016-2019Q1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

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2016-2019A股醫(yī)療服務(wù)營收及歸母凈利潤情況

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2016-2019Q1年A股醫(yī)療服務(wù)子板塊重點(diǎn)比率表現(xiàn)

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A股醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)重點(diǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及盈利預(yù)測(cè)

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