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中國多晶硅產業(yè)成本后發(fā)優(yōu)勢及格局優(yōu)化發(fā)展分析[圖]

多晶硅王密 2019-06-11 06:08 來源：智研咨詢

晶硅作為光伏產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，不同于硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的物理性工藝，多晶硅生產為化工提純工藝。從技術來看，多晶硅為產業(yè)鏈四大主環(huán)節(jié)中技術難度最高的環(huán)節(jié)。

多晶硅生產工藝

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2017-2018年我國硅片產量已占到全球硅片產量的近90%，而多晶硅產量占比雖然近年來持續(xù)上升，但仍僅50%-60%左右。

2011-2017年我國多晶硅國產化速度明顯慢于硅片等其他環(huán)節(jié)

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一、造成企業(yè)成本后發(fā)優(yōu)勢原因

1、電費成本

電費成本在多晶硅生產成本中占據較大比重，且近年來占比有所提升，使得電價水平對多晶硅生產成本影響較大。早期由于多晶硅盈利水平高、電費成本占比相對較低、技術人員分布等因素，企業(yè)對產能布局并不在意，部分產能建設在電價較高的中東部地區(qū)，近年來新疆、內蒙等低電價地區(qū)產能快速擴張，對老產能形成明顯沖擊。

目前電費成本在多晶硅生產成本中占據較高比重

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2、技術

核心體現在設備生產效率方面的提升，進而使得行業(yè)呈現明顯的后發(fā)優(yōu)勢：1）國內多晶硅還原爐對棒技術持續(xù)提升，由早期的12對棒、24對棒，持續(xù)提升至36對棒、40對棒及48對棒等；2）氫化單體規(guī)模由萬噸到5萬噸，再到10萬噸、25萬噸。設備生產效率的提升一方面使得整體綜合能耗下降，帶來成本下降；另一方面則使得多晶硅單位產能投資明顯下降。

2008-2018年多晶硅投資成本下降明顯（億元/千噸）

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二、行業(yè)格局

目前新建產能基本均分布在新疆、內蒙等低電價地區(qū)，電價進一步下降空間極為有限。

伴隨產線大型化，目前國內多晶硅單線產能已由過去的千噸級別增加至3.5萬噸左右級別，這一水平已接近陸地設備運輸極限，進一步擴大難度較大。

同時，還原爐技術、對棒技術等同樣已逐步接近最優(yōu)水平，進而使得設備生產效率進一步提升空間已相對較小。

目前多晶硅設備已基本完成國產化，萬噸投資由早期的100億降至10億元左右，單位投資進一步下降空間較小。

在電價、設備效率等外部因素優(yōu)化空間受限的背景下，企業(yè)生產中的電耗、硅耗、蒸汽單耗等將逐步成為影響成本的主要因素，龍頭企業(yè)借助長期積累的技術工藝水平等，更具降本優(yōu)勢。

多晶硅單線產能提升已近極限

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行業(yè)高效化趨勢明確，而隨著轉換效率的持續(xù)提升，對多晶硅料品質要求越來越高，使得不同純度多晶硅產品價格出現明顯分化，致密料占比較高的龍頭企業(yè)明顯占據盈利優(yōu)勢，從而進一步增強龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢，優(yōu)化行業(yè)格局。

國內主要企業(yè)多晶硅料月度產量（噸）

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由于多晶硅企業(yè)均在快速擴產，行業(yè)的集中度持續(xù)下滑，行業(yè)前五產能的市占率從2015年的82%下降至了2018年的56%，2019年，隨優(yōu)勢企業(yè)大量低成本產能快速投放，行業(yè)集中度下降的趨勢有望得到反轉。同時，2017年到2018年底，國內多晶硅生產企業(yè)數量快速下降，從26家下降到了17家，2019年這一趨勢有望繼續(xù)擴大。

我國的多晶硅料產能正在快速替代進口，多晶硅料產量占全球占比從2009年的26%上升至50%以上。國內多晶硅料進口率持續(xù)下降，2018年多晶硅料進口量開始首次出現下降，同時，進口率也下降到了40%以下，國產替代的速度在加快。

多晶硅產能單位投資額已從2007年的98.5億元/萬噸下降到了2018年的11.3億元/萬噸，10年下降了89%。目前，多晶硅設備國產化已經基本完成，設備降價空間有限。而根據CPIA預測，至2025年多晶硅的單位投資額可能下降到8.5億元/萬噸，未來6年下降幅度不超過25%。后發(fā)產能難以單純的通過初始投資額降低來獲得成本優(yōu)勢。另外，國內的產能單位投資額一直低壓海外產能。

2013-2019年行業(yè)集中度（國內前五產能占比）