2019年中國汽車零部件行業(yè)銷售收入、主要公司經(jīng)營情況、行業(yè)競爭情況及行業(yè)長期發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、中國汽車零部件行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、汽車零部件制造行業(yè)銷售收入

    汽車零部件是汽車工業(yè)的重要組成部分，是汽車工業(yè)發(fā)展最為重要的基礎。改革開放以來，中國汽車工業(yè)飛速發(fā)展，汽車銷量自2013年以來便維持在2000萬輛以上，2018年前11月累計銷量達2542萬輛。在汽車工業(yè)帶動下，汽車零部件制造在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術水平、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方面取得了顯著成績。

2010-2018年11月中國汽車銷量情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國汽車零部件行業(yè)市場供需預測及發(fā)展前景預測報告》

    2017年，汽車零部件制造行業(yè)銷售收入達37392億元，同比增長8.20%；預計2018年，汽車零部件銷售收入將超過4萬億，達到40047億元。

2010-2018年中國汽車零部件制造行業(yè)銷售收入走勢

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    2、主要零部件公司經(jīng)營情況分析

    零部件19Q1增速環(huán)比改善19年Q1零部件收入同比+4.91%，歸母凈利潤同比-12.54%。零部件深度國產(chǎn)替代趨勢下，2017Q4零部件行業(yè)營收與凈利基數(shù)均較高，2018Q4營收增速收窄主要系下游乘用車行業(yè)競爭壓力加大，采購有所放緩，行業(yè)凈利大幅下滑主要因為部分零部件公司Q4出現(xiàn)較大幅度虧損。19年Q1零部件行業(yè)收入和業(yè)績增速環(huán)比均有改善，主要是因為車企降本壓力加大，深度國產(chǎn)替代正進行中。在零部件行業(yè)重點公司中，華域汽車19年Q1營收同比-11.62%，歸母凈利潤-36.61%；濰柴動力19年Q1營收同比+15.3%，歸母凈利同比+34.99%；福耀玻璃19年Q1營收同比+3.91%，歸母凈利同比+7.72%；星宇股份19年Q1營收同比+21.21%，歸母凈利同比+30.15%。雖然受下游需求低迷影響，零部件行業(yè)Q1業(yè)績表現(xiàn)不佳，但隨著深度國產(chǎn)替代進行，以及電動化和智能化發(fā)展加速，在細分行業(yè)具有領導地位的零部件公司有望受益。建議關注Q1業(yè)績表現(xiàn)較好的標的濰柴動力、天成自控、星宇股份、福耀玻璃。受益電動化、智能化有估值提升空間的標的華域汽車、拓普集團。

19Q1主要零部件公司營收情況

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19Q1主要零部件公司歸母凈利情況

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19Q1主要零部件公司毛利率情況

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19Q1主要零部件公司凈利率情況

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    3、汽車零部件行業(yè)競爭情況分析

    主機廠降本壓力加大，關注深度國產(chǎn)替代先鋒國產(chǎn)零部件制造商由于技術提升、質(zhì)量可靠且成本優(yōu)勢明顯，已經(jīng)逐步進入了合資和外資供應鏈，零部件深度國產(chǎn)替代進行中。目前汽車市場競爭加劇，主機廠降本壓力加大，國產(chǎn)替代正在加速，因深度國產(chǎn)替代而獲得更大市場份額和成長性的標的更值得關注。乘用車高速發(fā)展時代已經(jīng)逐步過去，整車周期性加強，具有核心競爭力的零部件企業(yè)可以因國產(chǎn)替代、全球拓展、品類拓展等因素，維持更穩(wěn)定的成長。建議超配車燈零部件龍頭星宇股份（進入奧迪、寶馬供應鏈）、座椅總成國產(chǎn)替代先鋒天成自控（進入上汽榮威供應鏈）、汽車熱管理領域龍頭銀輪股份（進入歐洲外資供應鏈）、NVH龍頭拓普集團（進入特斯拉供應鏈）。

    數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)汽車零部件市場，外商及港澳臺投資企業(yè)僅占49.25%，但其市場份額高達70%以上?？梢姡覈嚵悴考圃煨袠I(yè)仍有很大提升空間。

中國汽車零部件制造行業(yè)企業(yè)性質(zhì)結構情況

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    二、行業(yè)長期發(fā)展向好

    1、受益于國內(nèi)外整車行業(yè)發(fā)展和消費市場擴大，國內(nèi)汽車零部件行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。盡管去年汽車消費市場轉冷，但長期向好勢頭不變，汽車零部件行業(yè)仍面臨較大的發(fā)展機遇。

    2、汽車零部件作為汽車工業(yè)發(fā)展的基礎，是國家長期重點支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，我國政府已出臺一系列鼓勵基礎零部件發(fā)展的政策措施。例如，《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》指出，突破車用傳感器、車載芯片等先進汽車電子以及輕量化新材料、高端制造裝備等產(chǎn)業(yè)鏈短板，培育具有國際競爭力的零部件供應商，形成從零部件到整車的完整產(chǎn)業(yè)體系。到2020年，形成若干家超過1000億規(guī)模的汽車零部件企業(yè)集團，在部分關鍵核心技術領域具備較強的國際競爭優(yōu)勢；到2025年，形成若干家進入全球前十的汽車零部件企業(yè)集團。來自政策層面的大力支持，將為零部件行業(yè)的發(fā)展夯實了基礎。

    3、目前我國國內(nèi)的零部件配套體系正與國際零部件配套體系接軌，隨著整車企業(yè)的發(fā)展，新的公司和新進入的汽車企業(yè)將會尋找新的零部件合作伙伴，這也為國內(nèi)零部件企業(yè)與整車企業(yè)建立新的長期戰(zhàn)略合作伙伴關系提供了新機遇，同時，也促進了零部件行業(yè)的發(fā)展。

    最后，技術創(chuàng)新將帶動汽車零部件制造行業(yè)發(fā)展。《中國制造2025》指出，作為制造業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)的汽車行業(yè)將不再以產(chǎn)能和規(guī)模擴張作為首要發(fā)展目標，而是將鍛造核心競爭力、提升自主整車和零部件企業(yè)引領產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新能力擺在首要位置。隨著創(chuàng)新能力的提升，特別是關鍵零部件創(chuàng)新能力的提升，能夠使自主品牌汽車零部件占有新的市場位置。