2019年中國(guó)及海外電動(dòng)車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    2019年對(duì)網(wǎng)約車加強(qiáng)管理，發(fā)放牌照，如滴滴將大量采購(gòu)電動(dòng)車用于運(yùn)營(yíng)。比亞迪19年目標(biāo)銷量40-50萬(wàn)輛，預(yù)期網(wǎng)約車消化13-15萬(wàn)輛；上汽銷量20萬(wàn)輛，其中75-80%網(wǎng)約車+出租車+租賃。

    2019年預(yù)計(jì)新能源車銷量超170萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力需求80gwh，同比增45%：2018年1-11月電動(dòng)車銷售103萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)全年銷量超120萬(wàn)輛，同比增51%，其中乘用車超100萬(wàn)輛，全年動(dòng)力電池需求54gwh，同比增44%。預(yù)計(jì)2019年乘用車銷量超150萬(wàn)輛，商用車保持穩(wěn)定，全年新能源車銷量超170萬(wàn)輛，同比增40%，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池80gwh，同比增45%。根據(jù)我們的測(cè)算19-20年分別需要140萬(wàn)和180萬(wàn)輛電動(dòng)乘用車以滿足積分要求，因此各大車企紛紛加速推電動(dòng)車。

    2020年名補(bǔ)貼退出，電動(dòng)車增長(zhǎng)動(dòng)能將轉(zhuǎn)換至好車型推出，帶動(dòng)自主需求的爆發(fā)；且隨著電池成本的下陳，預(yù)計(jì)在2023年歷史，電動(dòng)車可以實(shí)現(xiàn)平價(jià)，競(jìng)爭(zhēng)力更加凸顯。

國(guó)內(nèi)電動(dòng)車銷量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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    海外車企巨頭在2016年下半年大幅轉(zhuǎn)向，紛紛規(guī)劃到2025年前電動(dòng)車銷售比例在15%-25%。大眾MEB、奔馳MEA、沃爾沃CMA/MEP、通用全新電動(dòng)化平臺(tái)等都將在19-20年陸續(xù)投放，銷量將大幅增長(zhǎng)。LG、三星、松下、SK基本都在美國(guó)、中國(guó)、歐洲擴(kuò)建產(chǎn)能，均在最近均追加投資進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。這四家在2020年底產(chǎn)能有望達(dá)到90、40、80、20gwh。

    電池環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)企業(yè)CATL、比亞迪、孚能、億纊等海外車企取得實(shí)質(zhì)性合作進(jìn)展，19年還將會(huì)有更多訂單落地；材料環(huán)節(jié)，龍頭企業(yè)與海外電池巨頭在消費(fèi)、儲(chǔ)能領(lǐng)域有合作基礎(chǔ)，動(dòng)力類

    訂單在19年也將開(kāi)始放量。

    國(guó)內(nèi)電動(dòng)乘用車超預(yù)期，海外model3開(kāi)始放量，預(yù)計(jì)今年全球電動(dòng)車銷量將達(dá)到209萬(wàn)輛，維持45%歷史增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)全球動(dòng)力電池需求86GWh，同比增加約56%，主要由于車型升級(jí)帶動(dòng)量提升，且紀(jì)電動(dòng)占比提升；國(guó)內(nèi)電池市場(chǎng)需求約50-55Gwh，海外市場(chǎng)34gwh。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)及新車型推出，預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)，19年銷量有望達(dá)到170萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)電池約80gwh；海外主要受益于Model3產(chǎn)能爬升訂單交付，預(yù)計(jì)全年銷量140萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)電池約60gwh。
預(yù)計(jì)2025年預(yù)計(jì)全球電動(dòng)車滲透率達(dá)到20%，銷量有望達(dá)到1900萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求超1000gwh。

全球電動(dòng)車銷量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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全球動(dòng)力電池需求預(yù)測(cè)（gwh）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)低速電動(dòng)車行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    2018年1-11月累計(jì)裝機(jī)電量43.7gwh，同比+78%。其中，三元電池累計(jì)裝機(jī)電量24.6gwh，同比+112%，占比達(dá)到47%；磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)裝機(jī)11.5gwh，同比+36.5%。預(yù)計(jì)全年裝機(jī)電量達(dá)到55gwh，全年維持近50%的增速。

    前三季度，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量41.13gwh，同比+36%，其中磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)產(chǎn)量13.73gwh，同比-16%，三元產(chǎn)量26.41gwh，同比+90%。庫(kù)存斱面，挄照電池及裝機(jī)電量之差統(tǒng)計(jì)，前三季度庫(kù)存12.3gwh，預(yù)計(jì)4季度電池出貨量20gwh，裝機(jī)電量26gwh，全年庫(kù)存預(yù)計(jì)6gwh，有效庫(kù)存更低。

17-18年電池月度裝機(jī)電量（gwh）

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17-18年電池季度產(chǎn)量（gwh）

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    18年車型升級(jí)，高性能三元電池需求暴增，1-10月三元裝機(jī)電量20gwh，同比增128%，CATL市占率超40%。三元電池廠商CATL、比亞迪、孚能、力神、比兊，比亞迪明年僅外供長(zhǎng)安，孚能軟包開(kāi)是國(guó)內(nèi)車企主流電池，力神、比兊囿柱為主應(yīng)用也受限，CATL三元電池供開(kāi)應(yīng)求，新增有效產(chǎn)能有限，預(yù)計(jì)2020年緩解。目前主流PACK能量密度140wh/kg，預(yù)計(jì)2019年160wh/kg比重提升。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，18年1-9月電解液總產(chǎn)量為8.91萬(wàn)噸，同比上漲16%。其中應(yīng)用于動(dòng)力電池5.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%，占比56%；應(yīng)用于數(shù)碼電池3.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)僅5%。

    三元電池從19年開(kāi)始將成主流，且高鎳占比提升，對(duì)添加劑要求提升，而電解液廠商在添加劑及配斱基礎(chǔ)研究是領(lǐng)先電池廠的，名續(xù)合作開(kāi)發(fā)是主流。同時(shí)目前添加劑研發(fā)于電解液需求，且小眾添加劑開(kāi)僅有與利保護(hù)，而且生產(chǎn)難度大，在19、20年添加劑的重要性愈發(fā)重要，有可能緊缺，而掌握核心技術(shù)廠商收益。

電解液價(jià)格走勢(shì)（萬(wàn)/噸）

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添加劑種類及功能

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    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1-9月，負(fù)極材料總產(chǎn)量為13.1萬(wàn)噸，同比上升19%，其中人造石墨為8.9萬(wàn)噸，占比68%；天然石墨產(chǎn)量3.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%，天然石墨出口占比較高。

    3Q17年開(kāi)始負(fù)極原材料（針狀焦、石油焦）以及加工環(huán)節(jié)人造石墨等產(chǎn)能緊缺，到目前這些環(huán)節(jié)價(jià)格已缺乏上漲動(dòng)力，扭轉(zhuǎn)需到2019年上半年，且負(fù)極環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能明年6萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)48gwh電池，在上半年投產(chǎn)，供需不至太失衡，所以我們判斷明年上半年較穩(wěn)定，下半年有一定降價(jià)趨勢(shì)。

中國(guó)人造石墨價(jià)格走勢(shì)（萬(wàn)/噸）

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負(fù)極新增產(chǎn)能

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    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，18年前3季度，正極材料總產(chǎn)量為18.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%，其中三元產(chǎn)量為9.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55%；鐵鋰3.4萬(wàn)噸，同比下滑22%。三元正極材料中，容百鋰電產(chǎn)量達(dá)到1.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)66%，市占率第一；當(dāng)升科技、長(zhǎng)進(jìn)鋰科、渥南杉杉維持10%的份額，天津巴莫同比增長(zhǎng)105%，產(chǎn)量達(dá)到4300噸。正極材料市場(chǎng)集中度較低，前五大廠商合計(jì)產(chǎn)量6.6萬(wàn)噸，占比36%，相比2017年僅小幅提升。

    目前主流523電池成組能量密度140wh/kg，19年為滿足能量密度160wh/kg的要求，正極基本需切換至622單晶。單晶相對(duì)二多晶壓實(shí)密度更大，且更安全，但加工工藝較難，價(jià)格基本高1-2萬(wàn)/噸。

中國(guó)NCMZ價(jià)格（萬(wàn)/噸）

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正極材料產(chǎn)能規(guī)劃（三元為主，萬(wàn)噸/gwh）

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    在動(dòng)力領(lǐng)域濕法隔膜已成主流，預(yù)計(jì)上海恩捷18年出貨量4.8億平，市占率超過(guò)40%，其次為中鋰、捷力等。從盈利角度看，恩捷由于產(chǎn)能利用率高成本低，毛利率維持55-60%，其余星源、鴻圖有盈利，其余廠商隔膜業(yè)務(wù)基本瀕臨虧損。

    目前濕法基膜半成品價(jià)格2.2元/平，明年濕法新進(jìn)入者星源合肥產(chǎn)能完全達(dá)產(chǎn)、常州線開(kāi)始投產(chǎn)，北大先行也有產(chǎn)能投放，也將一定程度影響競(jìng)爭(zhēng)格局。預(yù)計(jì)明年價(jià)格先下降25%歷史，至1.6元/平歷史，下半年還有下跌空間，而對(duì)于龍頭成本0.7-0.8元/平，毛利率仍有40%歷史。

隔膜材料價(jià)格（元/平）

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隔膜產(chǎn)能規(guī)劃（單位：億平）

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    目前金屬鈷跌至37萬(wàn)/噸，11月以來(lái)連續(xù)下跌，目前看消費(fèi)類電池已進(jìn)入淡季，三元?jiǎng)恿﹄姵負(fù)屟b接近尾聲，在19年1季度整體需求還是較疲軟；而金屬鈷庫(kù)存較多，嘉能可、華友及國(guó)內(nèi)其他加工商均有較大規(guī)模庫(kù)存，預(yù)計(jì)19年2季度末有望見(jiàn)底。另外19年新增供給包括歐亞資源1萬(wàn)噸，手抓礦等（嘉能可增量可以很大，但控量），而根據(jù)我們測(cè)算全球?qū)嶋H需求1萬(wàn)噸歷史，所以很難出現(xiàn)供給緊張的尿面。其次，目前國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛，MB價(jià)格虛高，隨著嘉能可定價(jià)權(quán)的削弱，預(yù)計(jì)19年MB的價(jià)格逐步下調(diào)，國(guó)內(nèi)外價(jià)格趨二合理。

金屬鈷價(jià)格（元/噸）

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    鋰礦產(chǎn)能充足，目前庫(kù)存集中在鋰精礦環(huán)節(jié)，所以碳酸鋰價(jià)格基本穩(wěn)住。但加工產(chǎn)也很充裕，行業(yè)在等鋰礦的價(jià)格，目前談的價(jià)格基本在700美元/噸歷史（高峰是1000美元）。2019年新增的需求6萬(wàn)噸碳酸鋰，行業(yè)新增資源/加工產(chǎn)能進(jìn)超此。預(yù)計(jì)鋰礦價(jià)格跌至600,美元/噸，碳酸鋰價(jià)格跌至6.5萬(wàn)/噸產(chǎn)能可以出清。此外，氫氧化鋰由于18年加工產(chǎn)能緊缺，跌價(jià)趨勢(shì)緩慢，隨著贛鋒等氫氧化鋰產(chǎn)能釋放，不碳酸鋰價(jià)差將逐步縮小。

碳酸鋰價(jià)格（元/kg）

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