中國(guó)丙烷供情況、價(jià)格走勢(shì)及未來(lái)三至五年發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)計(jì)[圖]

    一、世界丙烯供需基本平衡

    世界丙烯供需基本平衡，2018年世界丙烯產(chǎn)能為1.4億噸。2010-2017年，全球丙烯產(chǎn)能需求復(fù)合增速均為4%左右，全球丙烯處于弱平衡狀態(tài)。2018年全球產(chǎn)能達(dá)到1.4億噸，產(chǎn)能增速約為4.5%。2018年全球丙烯需求達(dá)到1.1億噸，17、18年全球丙烯需求增速分別為3.9%、4.5%；裝置開工率繼續(xù)小幅回落，2018年丙烯裝置開工率約為78.3%。

    丙烯新增產(chǎn)能主要來(lái)自亞太。從地域上來(lái)看，亞太、北美、西歐一直以來(lái)是丙烯的主要生產(chǎn)和消費(fèi)地，但近來(lái)亞太地區(qū)產(chǎn)能增速明顯快于北美及西歐。2017年，亞太地區(qū)已集中了全球52%的丙烯產(chǎn)能，而2010年這一數(shù)字僅為32.1%。2016-2017年全球丙烯產(chǎn)能增速約為4%，產(chǎn)能的增長(zhǎng)主要來(lái)自亞洲：2017年全球丙烯產(chǎn)能增加了554萬(wàn)噸/年，其中亞太增加432萬(wàn)噸/年，中東增加了72萬(wàn)噸/年，北美增加了54萬(wàn)噸/年，其它地區(qū)丙烯產(chǎn)能的小幅下降。

2017世界丙烯產(chǎn)能分布

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)環(huán)氧丙烷行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》

    二、中國(guó)丙烷供給情況分析

    2017年全球丙烷貿(mào)易量接近6000萬(wàn)噸，中東和美國(guó)是丙烷主要輸出地，兩者占全球丙烷總貿(mào)易量的75%以上；而中國(guó)是全球丙烷進(jìn)口量最大的國(guó)家，中國(guó)進(jìn)口丙烷有超過(guò)60%以上的來(lái)自于中東，而25%以上的來(lái)自于美國(guó)。

    中國(guó)國(guó)產(chǎn)丙烷量少，絕大部分依托進(jìn)口，60%的進(jìn)口丙烷流入民用和工業(yè)燃燒領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)丙烷幾乎全用于民用和工業(yè)燃燒領(lǐng)域；從供應(yīng)上來(lái)看，國(guó)產(chǎn)丙烷供應(yīng)量確實(shí)不多，但進(jìn)口丙烷相對(duì)來(lái)說(shuō)充裕。

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    國(guó)產(chǎn)丙烷在全國(guó)丙烷市場(chǎng)供應(yīng)格局中的占比僅有20%左右，其中80%左右均為進(jìn)口資源。所以進(jìn)口丙烷價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，對(duì)國(guó)產(chǎn)丙烷行情的市場(chǎng)發(fā)展有直接的帶動(dòng)作用。

    1、中國(guó)高純度丙烷供給情況分析：無(wú)法自給，依賴進(jìn)口

    進(jìn)口LPG中主要為丙烷，占比保持70%以上：PDH產(chǎn)業(yè)的興起對(duì)中國(guó)進(jìn)口LPG品種結(jié)構(gòu)帶來(lái)影響，在中國(guó)進(jìn)口LPG中，丙烷比例由2012年的56%升至2016年的72%，2017年基本維持不變。過(guò)去4年來(lái)，美國(guó)一直是中國(guó)進(jìn)口LPG的第二大供應(yīng)國(guó)。丙烷是美國(guó)出口LPG的支配性品種，中國(guó)2017年進(jìn)口的354萬(wàn)噸美國(guó)LPG中95%是丙烷，而進(jìn)口的阿聯(lián)酋和卡塔爾LPG中丙烷約占70%。2017年，來(lái)自阿聯(lián)酋、美國(guó)和卡塔爾的LPG占中國(guó)LPG進(jìn)口市場(chǎng)的70%。美國(guó)和卡塔爾都在擴(kuò)大液化天然氣（LNG）出口能力，也將為今后幾年全球LPG市場(chǎng)的充足供應(yīng)出力，尤其是美國(guó)。

中國(guó)進(jìn)口LPG中丙烷占比

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    2、中國(guó)液化丙烷進(jìn)口情況分析

    PDH裝置對(duì)原料丙烷的純度要求極高（要求丙烷純度至少達(dá)到97%，硫100μL/L以下），現(xiàn)有國(guó)外丙烷脫氫裝置，都采用濕性油田伴生氣為來(lái)源的高純低硫丙烷為原料。而我國(guó)濕性油田伴生氣資源較匱乏，且國(guó)產(chǎn)液化氣是石油煉制過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，是一種雜質(zhì)含量及硫含量較高的混合氣體，國(guó)產(chǎn)液化氣中丙烷質(zhì)量無(wú)法滿足丙烷脫氫工藝原料要求。因此，中國(guó)的PDH裝置原料，必須進(jìn)口非煉廠的高純度液化丙烷。截止2018年12月份，全球共有27套PDH裝置正在運(yùn)營(yíng)（含混合脫氫裝置，通常稱為MDH），全球產(chǎn)能約1250萬(wàn)噸。中國(guó)已有550萬(wàn)噸/年的PDH裝置，其中純PDH產(chǎn)能為470萬(wàn)噸，按照丙烯和丙烷1：1.2的比例計(jì)算，一年需要消耗的進(jìn)口丙烷數(shù)量為560萬(wàn)噸。我國(guó)進(jìn)口丙烷主要來(lái)源國(guó)是中東和北美，占據(jù)了中國(guó)90%-95%的丙烷進(jìn)口量。中國(guó)的丙烷脫氫制丙烯所需的原料丙烷，高度依賴于中東和北美的貨源。

近年我國(guó)液化丙烷進(jìn)口量/萬(wàn)噸

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2017年液化丙烷進(jìn)口來(lái)源國(guó)分布

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    小部分MDH裝置可使用國(guó)有原料：與此同時(shí)，山東地區(qū)還有4套四套MDH裝置共80萬(wàn)噸產(chǎn)能（主要是神馳化工、齊翔騰達(dá)、東明石化、京博石化）。這四家公司使用LPG原料（丙烷/丁烷混合物）生產(chǎn)丙烯和丁烯。這些MDH裝置通常被進(jìn)一步整合到MTBE生產(chǎn)中。與純PDH裝置相比，這些MDH裝置中的許多裝置可以使用國(guó)有原料。從2014年開始我國(guó)丙烷產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年減少的趨勢(shì)，主要原因?yàn)閭€(gè)別廠家出現(xiàn)意外停工情況，產(chǎn)量較少的廠家逐步自用為主、外放頻率減少；另一方面，隨著混合烷烴的上馬，這些廠家丙烷作為原料開始自用，基本不再參與市場(chǎng)流通。

我國(guó)丙烷產(chǎn)量（萬(wàn)噸）

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    倉(cāng)儲(chǔ)裝卸影響我國(guó)PDH布局：我國(guó)液化丙烷進(jìn)口主要集中在PDH項(xiàng)目集中的華南、華東地區(qū)。國(guó)際液化丙烷以大型冷凍船運(yùn)輸，必須配套液化氣專用裝卸深水碼頭、大型低溫冷凍罐等設(shè)施，因此沿海地區(qū)與港口所在地是PDH工廠選址的一個(gè)重要考慮因素。

2016-2017年我國(guó)液化丙烷地區(qū)進(jìn)口分布

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    三、中國(guó)丙烷的價(jià)格走勢(shì)分析

    1、中國(guó)丙烷的價(jià)格限制因素分析

    丙烷因其高熱值和低價(jià)格的特點(diǎn)，常被用于供發(fā)動(dòng)機(jī)、燒烤食品及家用取暖系統(tǒng)的燃料。近年隨著原料輕質(zhì)化技術(shù)的突破，丙烷才逐漸向化工原料發(fā)展。中國(guó)目前70%左右的丙烷用于民用和工業(yè)燃料，30%作為化工原料，化工原料又以PDH裝置的進(jìn)料為主。由于目前大部分丙烷仍用于燃料，所以丙烷的價(jià)格和油價(jià)相關(guān)性較高。

丙烷與原油價(jià)格呈正相關(guān)

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    2011年前，美國(guó)丙烷尚沒(méi)有余量出口，當(dāng)時(shí)丙烷價(jià)格和油價(jià)高度相關(guān)，2011年以后，伴隨著美國(guó)頁(yè)巖油氣的大開發(fā)，大量富余的美國(guó)丙烷開始出口，和中東丙烷競(jìng)爭(zhēng)，于是丙烷價(jià)格和油價(jià)脫鉤。過(guò)去18年中，除受美國(guó)頁(yè)巖氣革命新增丙烷供給的影響，丙烷價(jià)格和油價(jià)產(chǎn)生了較大偏離，其他時(shí)段，丙烷價(jià)格維持了油價(jià)同等級(jí)的水平，以燃料為主要用途的特性限制了丙烷的價(jià)格上限。

    2018年上半年丙烷價(jià)格大幅回落，丙烷與石腦油價(jià)差在5月最低達(dá)到-142美元/噸，遠(yuǎn)高于近幾年平-20~-60美元/噸價(jià)差區(qū)間。9月市場(chǎng)受中美關(guān)稅影響，丙烷價(jià)格走高，與石腦油價(jià)差收窄，隨著中美貿(mào)易緩和，預(yù)計(jì)未來(lái)丙烷石腦油價(jià)差可能仍將再度擴(kuò)大。

丙烷與石腦油價(jià)差

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    2、中東北美制衡，抑制丙烷價(jià)格一家獨(dú)大

    近幾年中東產(chǎn)量進(jìn)一步擴(kuò)張，一方面增加了全球供給(尤其是高品質(zhì)丙烷供給)，另一方面沙特以外國(guó)家產(chǎn)量的崛起有利于分散產(chǎn)業(yè)集中度，削弱沙特的全球丙烷定價(jià)權(quán)。得益于頁(yè)巖氣，美國(guó)墨西哥灣供出口的丙烷盈余量不斷增加，為丙烷脫氫項(xiàng)目提供一定保障。也有利于北美與中東爭(zhēng)奪丙烷定價(jià)權(quán)，抑制丙烷價(jià)格無(wú)限制上漲。目前液化丙烷主要分為CP價(jià)和MB價(jià)，而我國(guó)來(lái)自中東的進(jìn)口丙烷到岸價(jià)為CP價(jià)格+40美元/噸的運(yùn)費(fèi)，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口丙烷到岸價(jià)為MB價(jià)格+70美元/噸的碼頭費(fèi)+80美元/噸的運(yùn)費(fèi)。2012年以來(lái)隨著美國(guó)頁(yè)巖氣革命的發(fā)展，很長(zhǎng)一段時(shí)間MB價(jià)均小于CP價(jià)，因此，中國(guó)國(guó)內(nèi)多家企業(yè)都與美國(guó)簽訂丙烷長(zhǎng)約。2016年之后，隨著國(guó)內(nèi)PDH的大力發(fā)展，市場(chǎng)需求旺盛，美國(guó)方面提高了液化丙烷的價(jià)格。2017年，MB到岸價(jià)為538美元/噸，CP到岸價(jià)為508美元/噸。

歷年CP與MB丙烷價(jià)格及價(jià)差

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    四、中美關(guān)系緩和，從美國(guó)進(jìn)口能源能有效的減少中美貿(mào)易逆差

    3月22日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，將對(duì)中國(guó)進(jìn)口的商品進(jìn)行大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。特朗普聲稱，涉及征稅的中國(guó)商品規(guī)?？蛇_(dá)600億美元。

    美國(guó)宣布將于8月23日起將對(duì)160億美元中國(guó)商品征收25%關(guān)稅。我國(guó)隨后宣布，中國(guó)將采取等額同步反制措施，8月23日12時(shí)起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)約110億美元進(jìn)口商品加征25%關(guān)稅。此為中美雙方確認(rèn)生效的第二輪關(guān)稅計(jì)劃，中國(guó)反制商品中丙烷在列，直接導(dǎo)致進(jìn)口美國(guó)丙烷進(jìn)口量驟降。

美國(guó)丙烷進(jìn)口占比

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    中美能源貿(mào)易互補(bǔ)性強(qiáng)，有效解決貿(mào)易逆差：1)美國(guó)是全球第一大原油生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)是全球第一大原油進(jìn)口國(guó)：2017年，美國(guó)原油產(chǎn)量34.15億桶，出口量4.08億桶，美國(guó)原油的日產(chǎn)量從2016年低點(diǎn)的800萬(wàn)桶/天增加到了1100+萬(wàn)桶/天，隨著19年美國(guó)國(guó)內(nèi)原油管道打通，預(yù)計(jì)很快就要突破1200萬(wàn)桶/天，美國(guó)已經(jīng)成為全球第一大原油生產(chǎn)國(guó)。中國(guó)原油進(jìn)口量30.66億桶，從美國(guó)進(jìn)口了0.81億桶原油，當(dāng)前原油進(jìn)口依賴度已經(jīng)高達(dá)70%，為全球第一大原油進(jìn)口國(guó)。2)2017年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口LNG約占進(jìn)口LNG總量的4%，占進(jìn)口天然氣總量的2%；2017年美國(guó)天然氣產(chǎn)量為9400億立方米，產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，已經(jīng)成為天然氣凈出口國(guó)；2017年中國(guó)天然氣的消費(fèi)量為2426億方，進(jìn)口量為946億方，占比39%，進(jìn)口絕對(duì)量和依賴度在不斷攀升。3).美國(guó)是乙烷全球第一大出口國(guó)，中國(guó)是潛在第一大進(jìn)口國(guó)：2017年，美國(guó)乙烷產(chǎn)量是2980萬(wàn)噸，出口量為556萬(wàn)噸，隨著頁(yè)巖氣技術(shù)的不斷突破，美國(guó)乙烷產(chǎn)量不斷攀升，除了滿足本土乙烷裂解制乙烯需求以外預(yù)計(jì)到2021年以后可供出口到的乙烷達(dá)到1000萬(wàn)噸以上；中國(guó)當(dāng)前乙烯的當(dāng)量需求為4000萬(wàn)噸，50%左右是依賴于進(jìn)口，未來(lái)中國(guó)潛在乙烷裂解制乙烯項(xiàng)目對(duì)乙烷的需求量在1000萬(wàn)噸級(jí)別。4）中美丙烷貿(mào)易互補(bǔ)性強(qiáng)：2017年，美國(guó)丙烷出口量2658萬(wàn)噸；中國(guó)丙烷進(jìn)口量1335萬(wàn)噸，其中從美國(guó)進(jìn)口338萬(wàn)噸，占比達(dá)25%。而丙烷在中國(guó)第一批500億美元進(jìn)口名單中，從征收25%關(guān)稅結(jié)果來(lái)看嚴(yán)重?fù)p害了中國(guó)丙烷進(jìn)口和美國(guó)丙烷出口企業(yè)利益。受益于科技創(chuàng)新帶來(lái)的“頁(yè)巖氣革命”，美國(guó)已迅速?gòu)氖澜缒茉醋畲筮M(jìn)口國(guó)，變身成世界主要能源出口國(guó)之一。至于美國(guó)對(duì)華能源出口，更是中國(guó)一直在爭(zhēng)取的。2017年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貨物出口為1304億美元，貨物進(jìn)口為5056億美元，貨物貿(mào)易逆差為3752億美元。假設(shè)從美國(guó)進(jìn)口乙烷和LPG2000萬(wàn)噸，按照平均400美元/噸，可以減少美中貿(mào)易逆差80億美元，倘若增加LNG和原油進(jìn)口，逆差有望進(jìn)一步減少。此次中美貿(mào)易達(dá)成共識(shí)，將能源貿(mào)易放在了重要的位置。中美雙方能源市場(chǎng)的互補(bǔ)性增強(qiáng)，未來(lái)能源合作的潛力進(jìn)一步增加。確保能源的多元化供應(yīng)，避免雞蛋放在一個(gè)籃子里，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)很重要。美國(guó)向中國(guó)多輸出能源，美國(guó)人可以多賺錢，中國(guó)人獲得更多能源供應(yīng)。未來(lái)中國(guó)擴(kuò)大對(duì)美國(guó)原油、LNG、乙烷、丙烷等能源產(chǎn)品的進(jìn)口是大勢(shì)所趨。

美國(guó)丙烷出口主要來(lái)自中國(guó)增量（百萬(wàn)噸）

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2017年美國(guó)丙烷出口國(guó)家分布圖

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中國(guó)丙烷進(jìn)口新增來(lái)源于美國(guó)（百萬(wàn)噸）

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    五、預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)將逐漸復(fù)蘇，將成為民用液化氣的主角

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)丙烷的需求在急劇的增加，尤其是東北地區(qū)，丙烷由于其壓力高、燃燒旺盛的特點(diǎn)，尤其適合北方冬季寒冷的氣候，需求在增加，而國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能卻不能很好的供應(yīng)，市場(chǎng)流通量的緊缺便是意料之中。

    目前國(guó)內(nèi)已建設(shè)完成的丙烷脫氫裝置年加工能力已達(dá)370萬(wàn)噸/年，隨著國(guó)內(nèi)丙烷深加工的不斷發(fā)展，國(guó)產(chǎn)丙烷煉廠自用率不斷提高，國(guó)產(chǎn)丙烷市場(chǎng)供應(yīng)面不斷提升，丙烷預(yù)計(jì)將成為民用液化氣的主角。

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    預(yù)計(jì)：丙烷的需求將隨著下游深加工的蓬勃發(fā)展持續(xù)增加產(chǎn)量，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能層面上，還將努力提高自身工藝，合理規(guī)劃，一切遵循以長(zhǎng)久發(fā)展為最終目標(biāo)。

    國(guó)際需求：冬季來(lái)襲，不僅僅是中國(guó)對(duì)丙烷的需求偏大，周邊國(guó)家也一樣。印度、日本等周邊國(guó)對(duì)丙烷的占比也并不小，在相互需求都緊迫的條件之下，終端消化能力強(qiáng)大之下，也共同推進(jìn)了丙烷的市場(chǎng)發(fā)展。

    預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)將逐漸復(fù)蘇，丙烷市場(chǎng)的復(fù)蘇是一個(gè)緩慢的過(guò)程，加之天然氣等新興能源的沖擊，短期內(nèi)丙烷市場(chǎng)難有明顯變化，未來(lái)三至五年國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩緩慢上行的態(tài)勢(shì)。