2019年中國(guó)水稻及小麥價(jià)格走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)[圖]

    水稻：供給側(cè)改革持續(xù)，預(yù)計(jì)未來一年價(jià)格穩(wěn)定。盡管2018年稻谷播種面積同比減少近900萬畝（預(yù)計(jì)產(chǎn)量減少近600萬噸），但是庫(kù)存充足，供給寬松的格局決定未來1年水稻價(jià)格難有大幅波動(dòng)。政策方面，2018年，國(guó)家繼續(xù)下調(diào)水稻最低銷售價(jià)格，其中早秈稻、中晚秈稻、粳稻每500公斤分別下調(diào)100元、100元、200元。判斷未來1年，水稻仍舊以去庫(kù)存為主，水稻價(jià)格或仍將下降。
    小麥：收購(gòu)政策利空，減產(chǎn)影響有限。小麥去庫(kù)存持續(xù)，政策層面一方面，提高托市收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)提高，減少托市收購(gòu)量，不符合小麥質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不能進(jìn)入儲(chǔ)備庫(kù)，另一方面，下調(diào)政策性收購(gòu)價(jià)。托市收購(gòu)量的減少，使得小麥供需回歸平衡，減產(chǎn)影響整體有限。未來整體價(jià)格上漲空間有限。
    需求缺乏彈性，供過于求格局不變：國(guó)內(nèi)水稻、小麥的供需基本面具有諸多共性，二者均為主要口糧，工業(yè)消費(fèi)占比較小且提升驅(qū)動(dòng)不足，整體需求穩(wěn)定。同時(shí)?；诳诩Z的絕對(duì)安全，國(guó)家對(duì)小麥、水稻均實(shí)行收儲(chǔ)政策，這雖保證了農(nóng)民的種植積極性，但也導(dǎo)致產(chǎn)量調(diào)整缺乏彈性，國(guó)內(nèi)持續(xù)處于供過于求格局，2018/19年國(guó)內(nèi)水稻、小麥產(chǎn)量同比下跌0.3%、2.2%至2.12、1.31億噸，均高于當(dāng)年消費(fèi)量。向前看，我們判斷主糧的收儲(chǔ)制度短期不會(huì)取消，產(chǎn)量向下調(diào)控空間不足，供過于求格局依然延續(xù)。

國(guó)內(nèi)水稻供需平衡表

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國(guó)內(nèi)小麥供需平衡表

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    國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)預(yù)計(jì)下調(diào)，口糧價(jià)格繼續(xù)承壓：收儲(chǔ)制度雖通過最低收購(gòu)價(jià)保證了農(nóng)民的利益，但連年供過于求令國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存難以消化，當(dāng)前我國(guó)水稻、小麥臨儲(chǔ)庫(kù)存余額分別約1.0、0.7億噸，處于歷史較高水平。較高的庫(kù)存壓力形成每年大量拋儲(chǔ)的預(yù)期，壓制了市場(chǎng)價(jià)的提升空間，令口糧市場(chǎng)價(jià)難以大幅超過收儲(chǔ)價(jià)。同時(shí)，政府消化臨儲(chǔ)庫(kù)存的壓力較大，如不能取消收儲(chǔ)制度，只能通過不斷向下調(diào)整收儲(chǔ)價(jià)來抑制產(chǎn)量及庫(kù)存增加。2019年小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)由2300元/噸下調(diào)至2240元/噸，而我們認(rèn)為水稻收儲(chǔ)下調(diào)也是大概率事件，這令口糧價(jià)格波動(dòng)區(qū)間仍是“上有頂、下有底”，且價(jià)格中樞繼續(xù)看低。

國(guó)內(nèi)水稻現(xiàn)貨價(jià)格與收儲(chǔ)價(jià)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格與收儲(chǔ)價(jià)走勢(shì)

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