2018年中國(guó)早教行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，二三四線(xiàn)城市發(fā)展空間更廣闊【圖】

    早教行業(yè)：早教即早期教育，狹義上我們把 0-3 歲幼兒的教育劃分為早教。 早教行業(yè)的主要線(xiàn)下機(jī)構(gòu)包括早教中心、托育機(jī)構(gòu)和學(xué)前培訓(xùn)。根據(jù)早教行業(yè)公司業(yè)務(wù)分類(lèi)，我們按上、中、下游梳理出幼教行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。 1）上游： toB 的內(nèi)容/裝備提供商及 toC 的母嬰&早教產(chǎn)品服務(wù)供應(yīng)商； 2）中游：提供早教服務(wù)的 toC 機(jī)構(gòu)園所； 3） 下游： 0-3 歲兒童和家長(zhǎng)。早教在國(guó)內(nèi)起步較晚，但發(fā)展迅速并逐漸本土化和科學(xué)化。

早教行業(yè)主要機(jī)構(gòu)包括早教中心、 托育機(jī)構(gòu)、學(xué)前培訓(xùn)

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    需求端：千億市場(chǎng)剛性需求，二三四線(xiàn)城市前景廣闊。 全面二胎政策帶動(dòng)幼兒數(shù)量增長(zhǎng)（約 1 億人）、教育消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)平均早教消費(fèi)支出提升（10,000 元/年 ）以及適齡兒童參課比率（20%）三大因素催生 2017 年早教行業(yè)約 2,000 億市場(chǎng)空間。北上廣深一線(xiàn)城市的早教中心教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占全國(guó)的 13.88%， 其 2016 年出生人口總數(shù)僅占全國(guó)出生人口的 4.86%。供給端：競(jìng)爭(zhēng)格局分散，海外早教品牌收費(fèi)較高。 目前我國(guó)各品牌早教中心共設(shè)有約 11,000 個(gè)線(xiàn)下教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)，前 8 大早教中心的教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)合計(jì)約2,400 家， CR8 約 22%， 競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。 美吉姆、 金寶貝、 東方愛(ài)嬰、新愛(ài)嬰的早教中心數(shù)均在 300 家以上， 悅寶園、 運(yùn)動(dòng)寶貝、聰明樹(shù)的早教中心數(shù)約 100-200 家。 目前早教中心在工作日、周末均提供早教課程，課堂容量在 8-14 人不等，每周 2-3 堂課， 每堂課時(shí)長(zhǎng) 45-60 分鐘。金寶貝、美吉姆等海外早教品牌收費(fèi)在 250-300 元/節(jié)，國(guó)內(nèi)品牌如悅寶園、東方愛(ài)嬰的收費(fèi)為 150-200 元/節(jié)，海外早教品牌收費(fèi)明顯較高。早教中心主要以加盟模式實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張， 以悅寶園的加盟費(fèi)為例， 一線(xiàn)城市例如北京、上海為 50萬(wàn)元，二線(xiàn)城市 45 萬(wàn)元，三四線(xiàn)城市 35-38 萬(wàn)元。

我國(guó)知名早教中心教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)分布情況

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    早教行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散， CR5 小于 5%； 國(guó)外早教品牌收費(fèi)更高。 鑒于行業(yè)準(zhǔn)入壁壘較低，且家長(zhǎng)在選擇早教機(jī)構(gòu)時(shí)，往往會(huì)綜合考慮地理位置、品牌聲譽(yù)的因素，市場(chǎng)中同類(lèi)型的企業(yè)往往比較分散，不存在絕對(duì)的行業(yè)龍頭。2016 年我國(guó)約有早教機(jī)構(gòu) 6.05 萬(wàn)家，行業(yè) CR5 約為2.3%。市場(chǎng)整體處于快速增長(zhǎng)中，不同品牌在各自的細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)一定份額，市場(chǎng)潛力尚未完全開(kāi)發(fā)。 目前中國(guó)早教市場(chǎng)大致形成國(guó)際品牌及本土品牌共存的局面， 國(guó)內(nèi)早教龍頭則從 1998 年起開(kāi)始起步，國(guó)際知名品牌從 2003 年起逐步打入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)， 國(guó)際品牌如美吉姆、金寶貝、悅寶園等，本土品牌如東方愛(ài)嬰、紅黃藍(lán)新愛(ài)嬰等，從收費(fèi)水平來(lái)看，國(guó)際品牌價(jià)格一般會(huì)高于相關(guān)本土品牌，三所國(guó)外早教機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)價(jià)格均在 1 萬(wàn)/48 課時(shí)以上，而 5 所本土相關(guān)機(jī)構(gòu)的均學(xué)費(fèi)僅約 0.7 萬(wàn)/48 課時(shí)。

國(guó)內(nèi)早教行業(yè)主要企業(yè)

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    早教行業(yè)集中度較低，龍頭公司深耕標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)管理，未來(lái)集中度有望提升。 早教機(jī)構(gòu)中設(shè)立門(mén)店數(shù)量最多的龍頭公司是紅黃藍(lán)，最新季報(bào)顯示擁有 966 家親子園。紅黃藍(lán)親子園的課程體系涵蓋了 0-6 歲內(nèi)容，還包括入學(xué)準(zhǔn)備班，較其他 0-3 歲階段的機(jī)構(gòu)內(nèi)容豐富。東方愛(ài)嬰和新愛(ài)嬰分別擁有 800、 700 多家早教中心，美吉姆現(xiàn)擁有 390 多家早教中心。按照門(mén)店數(shù)量計(jì)算，CR6 為 5.94%，市場(chǎng)格局分散。

早教龍頭公司概況

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    二三線(xiàn)城市前景廣闊。 目前一線(xiàn)城市（北、上、廣、深） 早教中心數(shù)量占全國(guó)比例達(dá) 15.1%， 而北上廣深人口數(shù)僅占全國(guó)總?cè)丝跀?shù)的 5%左右，即一線(xiàn)城市人均早教數(shù)量是全國(guó)平均的 3 倍。而考慮到二三四線(xiàn)較大的人口基數(shù)及較低的早教滲透率，二三四線(xiàn)城市早教行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間。

一線(xiàn)城市早教網(wǎng)點(diǎn)比例占全國(guó) 15.1%

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一線(xiàn)城市常住人口數(shù)量?jī)H占全國(guó) 5%

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    一線(xiàn)城市領(lǐng)軍線(xiàn)下培訓(xùn)發(fā)展，二三四線(xiàn)城市仍有廣闊前景。 （1）根據(jù)目前的早教中心分布情況數(shù)據(jù)顯示，北上廣深一線(xiàn)城市的早教中心網(wǎng)點(diǎn)分布占全國(guó)的 13.88%， 其 2016 年出生人口總數(shù)僅占全國(guó)出生人口的 4.86%。由此我們可以估算出，一線(xiàn)城市的人均早教中心網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量約為全國(guó)平均水平的 3 倍左右。（2）接受調(diào)查的上海家庭中 0-3 歲與 4-6 歲的孩子參與早教課程的比率分別 39.9%及 73.5%。我們假設(shè)一線(xiàn)城市人均早教中心網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已滿(mǎn)足當(dāng)前需求，假如按一線(xiàn)城市參培率 60%，二三四線(xiàn)城市參培率 30%來(lái)計(jì)算，則為滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，二三四線(xiàn)城市人均早教中心網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量仍有較大的提升空間。

4 家早教中心教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)一二三四線(xiàn)城市占比情況

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