2018年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展急轉(zhuǎn)直下，消費金融有望成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未來轉(zhuǎn)型的重要方向【圖】

    一、中國互聯(lián)網(wǎng)金融的五個階段

    互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是指傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式。

    互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是在實現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡技術水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務的接受），自然而然為適應新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務。是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術相結(jié)合的新興領域。2016年10月13日，國務院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案的通知》。

    2018年10月10日，由中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會制定的《互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構反洗錢和反恐怖融資管理辦法（試行）》文件出臺并公布。

    中國金融業(yè)的改革是全球矚目的大事，尤其是利率市場化、匯率市場化和金融管制的放松。而全球主要經(jīng)濟體每一次重要的體制變革，往往伴隨著重大的金融創(chuàng)新。中國的金融改革，正值互聯(lián)網(wǎng)金融潮流興起，在傳統(tǒng)金融部門和互聯(lián)網(wǎng)金融的推動下，中國的金融效率、交易結(jié)構，甚至整體金融架構都將發(fā)生深刻變革。

    在中國，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主要是監(jiān)管套利造成的。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融公司沒有資本的要求，也不需要接受央行的監(jiān)管，這是本質(zhì)原因；從技術角度來說，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然具有自身優(yōu)勢，但是要考慮合規(guī)和風險管理(風控)的問題。

    從政府不斷出臺的金融、財稅改革政策中不難看出，惠及扶持中小微企業(yè)發(fā)展已然成為主旋律，占中國企業(yè)總數(shù)98%以上的中小微企業(yè)之于中國經(jīng)濟發(fā)展的重要性可見一斑。而從互聯(lián)網(wǎng)金融這種輕應用、碎片化、及時性理財?shù)膶傩詠砜?，相比傳統(tǒng)金融機構和渠道而言，則更易受到中小微企業(yè)的青睞，也更符合其發(fā)展模式和剛性需求。

    當前，在POS創(chuàng)富理財領域，以往不被重視的大量中小微企業(yè)的需求，正被擁有大量數(shù)據(jù)信息和數(shù)據(jù)分析處理能力的第三方支付機構深度聚焦著。隨著移動支付產(chǎn)品推出，這種更便攜、更智慧、更具針對性的支付體驗必將廣泛惠及中小微商戶。業(yè)內(nèi)專家認為，支付創(chuàng)新企業(yè)將金融支付徹底帶入“基層”，也預示著中小微企業(yè)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中最大的贏家，這對于中國經(jīng)濟可持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展也將有著重要且深遠的意義。

    自互聯(lián)網(wǎng)金融在我國鼓起以來，從從前的鼓起、野蠻成長到如今的轉(zhuǎn)折，現(xiàn)已閱歷了十余年。十載風雨砥礪，十載春花秋實，縱觀互聯(lián)網(wǎng)金融展開在我國的展開進程，大致能夠分為以下五個階段：

    （一）、2005年之前，初始階段

    在2005年之前，互聯(lián)網(wǎng)金融首要表現(xiàn)在為金融組織供給網(wǎng)絡技術效勞。銀職業(yè)開端樹立網(wǎng)上銀行，如早在1997年招商銀行便開通了自己的網(wǎng)站，金融電子效勞從此進入了“一網(wǎng)通”年代，1998年“一網(wǎng)通”推出“網(wǎng)上企業(yè)銀行”，為互聯(lián)網(wǎng)年代銀企關系進一步向縱深展開構筑了全新的高科技渠道。

    自此，網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上開設證券賬戶、互聯(lián)網(wǎng)穩(wěn)妥等互聯(lián)網(wǎng)金融事務也相繼誕生，預示著互聯(lián)網(wǎng)金融年代全面到來。

    （二）、2005-2012年，萌發(fā)階段

    跟著付出寶等第三方付出渠道的誕生，互聯(lián)網(wǎng)金融逐步從技術范疇深化到事務范疇，第三方付出、網(wǎng)貸渠道、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)新式形狀相繼呈現(xiàn)。

    2007年互聯(lián)網(wǎng)金融的一個標志性事務形狀——P2P網(wǎng)貸誕生，2011年5月18日人民銀行正式發(fā)放第三方付出車牌，2011年央行向27家第三方付出公司發(fā)放付出車牌，正式標志著互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的開端。

    一起，眾籌也于此刻從國外引進到國內(nèi)，并經(jīng)過不斷得與我國經(jīng)濟情況與法令相結(jié)合，被人們所承受。2012年，安全陸金所推出P2P網(wǎng)貸事務，網(wǎng)貸渠道迅速展開，互聯(lián)網(wǎng)金融進入一個新的展開階段。

    （三）、2013年-2015.6，高速展開階段

    1、 2013年——互聯(lián)網(wǎng)金融元年

    2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，在2013-2015年的這段時間內(nèi)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融有著低于傳統(tǒng)金融組織的門檻，所以一時間很多企業(yè)涌入互聯(lián)網(wǎng)金融范疇。

    第三方付出展開逐步老練、P2P網(wǎng)貸渠道迸發(fā)式增加、眾籌渠道逐步被運用到不同范疇中去，首家互聯(lián)網(wǎng)穩(wěn)妥、首家互聯(lián)網(wǎng)銀行相繼獲批建立；一起，信任、券商、基金等金融組織也開端布局互聯(lián)網(wǎng)金融，為客戶供給更快捷的一站式金融效勞。我國互聯(lián)網(wǎng)敞開了高速展開方式。

    2、 2014年——互聯(lián)網(wǎng)金融展開呈井噴之勢

    2014年仍接連了上一年的風口之勢，互聯(lián)網(wǎng)金融初次登上了政府作業(yè)報告，報告中說到“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康展開，完善金融監(jiān)管和諧機制”，政府鼓舞互聯(lián)網(wǎng)金融展開的目的非常明顯。

    3、 2015年上半年——互聯(lián)網(wǎng)金融立異新局面

    在2015年政府作業(yè)報告提出的“群眾創(chuàng)業(yè)，萬眾立異”的召喚下，加速驅(qū)動著互聯(lián)網(wǎng)金融立異的腳步。

    （五）、2015.7-2016年，展開、危險與監(jiān)管并存階段

    1、2015年下半年——危險事情頻發(fā)

    2015年是互聯(lián)網(wǎng)進入迸發(fā)式增加的一年，一起也是職業(yè)最不安靜的一年。P2P渠道危險累計迸發(fā)，其間總成交量超過740億元的“e租寶”渠道疑涉嫌非吸自融等問題被警方查詢，引發(fā)職業(yè)界震。隨后的P2P跑路、裸貸等惡性事情頻發(fā)，學校貸也引起了社會的重視。

    2015年也是互聯(lián)網(wǎng)金融當之無愧的“方針年”， 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管進入密布期，整個互金職業(yè)大洗牌行將開端。

    2、 2016年——專項整治正式開端

    2016年4月，教育部辦公廳和我國銀監(jiān)會辦公廳聯(lián)手發(fā)布《關于加強學校不良網(wǎng)絡假貸危險防備和教育引導作業(yè)的告訴》，要求加強不良網(wǎng)絡假貸監(jiān)管，加強學生消費觀教育，加強金融、網(wǎng)絡安全常識普及，加強學生贊助信貸效勞。

    （五）、2017年－至今，監(jiān)管重拳下職業(yè)出清

    1、2017年——監(jiān)管文件密布出臺

    繼2016年10月起，一波又一波的監(jiān)管重拳頻落地，敞開了2017年金融監(jiān)管新路程。年頭，網(wǎng)貸職業(yè)迎來了《網(wǎng)絡假貸資金存管事務指引》，打響了對互金職業(yè)“從嚴監(jiān)管、重拳治市“的榜首槍，這是繼存案掛號之后網(wǎng)貸落地的又一合規(guī)細則。

    2、 2018年——金融嚴監(jiān)管年代到來

    就2018年榜首季度而言，監(jiān)管層的力度一點點未呈現(xiàn)削弱的現(xiàn)象，監(jiān)管將接連2017年的監(jiān)管思路，繼續(xù)進行“補短板”的操作。

    其間，《互聯(lián)網(wǎng)金融危險專項整治作業(yè)施行計劃》中要求重點整治的P2P網(wǎng)貸、股權眾籌、互聯(lián)網(wǎng)財物辦理、第三方付出等范疇，原定于2017年3月完結(jié)的互聯(lián)網(wǎng)金融危險專項整治作業(yè)，將延期一年左右，新整改大限為2018年6月，到時若渠道還沒整改完就將被撤銷。

    風雨往后，在健康的競賽環(huán)境和展開空間下才干平穩(wěn)前行。大浪淘沙之后，職業(yè)界真實優(yōu)異的企業(yè)方能順勢起航。

    二、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)總體發(fā)展現(xiàn)狀分析

    受監(jiān)管趨嚴的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)2018年大發(fā)展急轉(zhuǎn)直下。以P2P業(yè)務為例，總體來看，2018年P2P的大標業(yè)務徹底喪失藏身之處，存量違規(guī)業(yè)務的壓降又加劇了借款企業(yè)的流動性緊張，導致P2P行業(yè)的暴雷事件接連發(fā)生，出借人加速出逃，流動性壓力下，平臺放貸能力下降，盈利能力下降，壓降成本、裁撤業(yè)務線成為常態(tài)。

    截至2018年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量下降至1181家，已經(jīng)連續(xù)有4個月沒有新平臺上線，累計停業(yè)及問題平臺達到5245家；P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺合計待還本金總量為8111.94億元，代收余額則大幅下降。此外，盡管，P2P網(wǎng)貸平臺只有1100多家，但是約有三分之二左右的存量平臺銀行存管并未成功實現(xiàn)白名單銀行存管并全量上線，存量待收資產(chǎn)質(zhì)量風險還沒有全面出清，少數(shù)頭部平臺仍然保持待收余額持續(xù)增長，行業(yè)危機還在加劇。

2010-2018年中國P2P網(wǎng)貸平臺正常運營數(shù)量及同比增長走勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國互聯(lián)網(wǎng)理財行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預測報告》

    2018年互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)下降到了563點，相比2017年的695點，降幅高達23.45%，而這減少的部分里有很大比重是P2P行業(yè)遇冷所導致的。

2013-2018年中國互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)情況走勢

    第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構，通過與網(wǎng)聯(lián)對接而促成交易雙方進行交易的網(wǎng)絡支付模式。

    在第三方支付模式，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付（支付給第三方），并由第三方通知賣家貨款到賬、要求發(fā)貨；買方收到貨物，檢驗貨物，并且進行確認后，再通知第三方付款；第三方再將款項轉(zhuǎn)至賣家賬戶。

    而除了P2P機構度日艱難以外，第三方支付機構的日子也不好過。備付金集中存管政策的實施直接消滅了支付機構的備付金利息收入，留下了近百億的盈利缺口，盈利結(jié)構轉(zhuǎn)型迫在眉睫。對于較大型機構來說，這些機構再也不能任性地“免費補貼”C端用戶而獲得用戶規(guī)模；而對于部分規(guī)模較小、盈利渠道單一的機構而言，則因收入來源被截將直接面臨生存問題。從第三方支付交易規(guī)模來看，2018年行業(yè)增速已經(jīng)明顯下降，預示行業(yè)發(fā)展正面臨一定的發(fā)展阻礙。

2013-2018年中國第三方支付綜合支付市場交易規(guī)模及同比增長走勢

    此外，從我國互聯(lián)網(wǎng)金融公司的股價來看，對比2018年11月30日和2017年12月31日兩個時點的收盤價，中國互金平臺股價跌幅在20-70%之間；而與此同時，美國可比上市公司的股價波動則在-10%和50%之間?？梢?，在美互金中概股的深跌，原因不在美國股市，而在中國國內(nèi)行業(yè)層面的轉(zhuǎn)折與變化，而這主要是受國內(nèi)監(jiān)管政策趨嚴的影響。

2018年中國在美上市互金平臺股價情況

2018年美國可比公司股價情況

    然而，在近兩天互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?jié)u入“寒冬”之際，卻仍有大量巨頭公司紛紛入局互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，他們主要將業(yè)務面準了互聯(lián)網(wǎng)消費金融領域。

2015-2018年部分巨頭公司互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務布局整理

    從中美對比來看，目前美國的消費金融占GDP的比重為19.7%，而我國這一比例僅為6%，可見我國未來還有巨大的發(fā)展空間。未來隨著越來越多的消費者開始嘗試和使用消費金融服務，尤其是90后、00后消費人群的崛起，將為消費金融發(fā)展帶來巨大空間。因此，消費金融有望成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未來轉(zhuǎn)型的重要方向。

中美互聯(lián)網(wǎng)消費金融占GDP的比重對比

    自2013年以來，第三方支付機構支付筆數(shù)和金額快速增長，2014年，第三方支付機構支付筆數(shù)和金額同比增長144.4%和168.5%;到2017年，第三方支付機構發(fā)生支付業(yè)務2867.47億筆，金額143.26萬億元，同比分別增長74.9%和44.3%。2018年7月初，中國人民銀行網(wǎng)站發(fā)布了第6批25家非銀行支付機構《支付業(yè)務許可證》的續(xù)展結(jié)果，到2018年7月末，在運營的第三方支付機構238家。

2013—2017年末非銀行支付機構支付行數(shù)情況

2013—2017年末非銀行支付機構支付金融情況

    2017年全球金融科技領域至少發(fā)生649筆融資事件，涉及資金總額約1397億元，328次融資事件為中國企業(yè)帶去796億元資金。

2013-2017年中國金融科技投融資數(shù)量情況

2013-2017年中國金融科技投融資金額情況

    三、未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展三大趨勢分析

    當前，人類社會正處于金融創(chuàng)新的活躍期，加之互聯(lián)網(wǎng)向各個行業(yè)不斷沖擊滲透， 預計2018年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模將達到22.3萬億元，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為17.36%，預計到了2022年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模將達到42.3萬億元。

2018-2022年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模走勢

    預計2018年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)用戶規(guī)模將達到5.58億人，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為6.02%，預計到了2022年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)用戶規(guī)模將達到7.05億人。

2018-2022年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)用戶規(guī)模走勢

    1、首先是平臺合規(guī)化

    合法合規(guī)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎，正規(guī)的平臺不僅有助于行業(yè)整體的發(fā)展、減少系統(tǒng)性風險，更是有助于企業(yè)塑造自有品牌、吸引投資資金、獲得大批忠實用戶。

    而隨著嚴格監(jiān)管時代的到來，各類重磅監(jiān)管文件密集出臺。尤其是銀監(jiān)會在2017年2月和8月分別下發(fā)的《網(wǎng)絡借貸資金存管業(yè)務指引》和《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動信息披露指引》，標志著網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、備案、信息披露三大主要合規(guī)政策悉數(shù)落地。

    如此，未來互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的合法合規(guī)化必將不斷提升，行業(yè)會主動進行自律，以此加強風險管控、保障金融秩序正常運行。總之，備案已成為互金平臺實現(xiàn)合規(guī)化發(fā)展的必爭之地。誰能成為首批備案成功的互金平臺，誰就能夠占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，將成為平臺勝出、超越的實力體現(xiàn)。

    互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢，踐行合規(guī)至關重要，無論何時，企業(yè)發(fā)展都要堅持合規(guī)為首要發(fā)展原則，加強風險管控，提高風險識別與化解能力，才能有助于踐行企業(yè)社會責任，在實現(xiàn)普惠金融的道路上走得更穩(wěn)、更遠。

    2、服務實體經(jīng)濟，脫虛向?qū)?/p>

    互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，通過充分利用其開放屬性，將資金需求方和資金供給方需求實現(xiàn)透明化、精準對接。讓資金流向最需要的人群，從而精準助力實體經(jīng)濟，引導資金脫虛向?qū)崱?/p>

    2017年7月份召開的全國金融工作會議將服務實體經(jīng)濟作為金融工作的第一原則和第一任務，可見中央對此的重視程度之大。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融回歸服務實體經(jīng)濟功能將進一步增強，這也是今后互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一大趨勢。

    金融必須服務于實體經(jīng)濟，其核心是降低金融虛擬化程度、回歸本源，向直接服務實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。這就需要金融機構靈活運用不同金融產(chǎn)品組合，提供差異化、多樣化的綜合服務，化解金融風險，助推企業(yè)成功轉(zhuǎn)型。

    3、投資群體年輕化，服務更注重用戶體驗

    隨著智能手機、移動互聯(lián)網(wǎng)的極大普及，手機已成人們?nèi)粘Ｉ畹闹匾?ldquo;伴侶”，此外，以移動支付為切入口，伴隨移動互聯(lián)網(wǎng)與金融的深入結(jié)合，移動金融產(chǎn)品越發(fā)豐富、多樣化，如移動基金、移動銀行、移動保險等等。通過手機移動端，人們足不出戶便可享受“遠方”的金融服務。

    而年輕用戶是互聯(lián)網(wǎng)的中堅力量。這條“屌絲定律”在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，也很適用。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，80后、90后占到互聯(lián)網(wǎng)金融消費群體的70%以上。這個年齡段的群體雖然不是社會財富的最大擁有者，卻是接觸互聯(lián)網(wǎng)最多的群體，他們多喜歡冒險、崇尚創(chuàng)新、熱愛自由，這與互聯(lián)網(wǎng)能最快獲取信息的特質(zhì)吻合。

    再者，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺為滿足用戶對于投資、資金的多元化需求而提供的多樣化創(chuàng)新產(chǎn)品的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也將更注重用戶體驗。其技術不斷提升，預計未來不僅是軟件的提升，硬件設備也會不斷進行改進。譬如安全技術方面，指紋、虹膜、人臉、步態(tài)等方面會不斷進步；軟件應用方面，智能化技術也會不斷提升，用戶體驗也將會越來越好，這也是一種趨勢。

    那么，會不會出現(xiàn)用戶體驗越來越差的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)？會，這類企業(yè)會被淘汰，同時被淘汰的還有那些不尊重市場、不符合規(guī)范的企業(yè)。優(yōu)勝劣汰，也是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展規(guī)律。