2018年氧化鋁市場(chǎng)遭遇的危機(jī)可能是前所未有的,價(jià)格將大幅上漲【圖】

    7月以來(lái)，氧化鋁價(jià)格大幅反彈，一騎絕塵，據(jù)我們調(diào)研了解，國(guó)內(nèi)幾家大型企業(yè)的氧化鋁報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)3350元/噸。其根本原因在于海外氧化鋁供需缺口的擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)供需拐點(diǎn)初現(xiàn)、鋁土礦成本支撐、新增產(chǎn)能受限以及預(yù)期的采暖季限產(chǎn)和海外事件擾動(dòng)。

在氧化鋁成本項(xiàng)構(gòu)成中，鋁土礦占比高達(dá)44%，也即，鋁土礦價(jià)格對(duì)于氧化鋁成本影響十分顯著。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，國(guó)內(nèi)鋁土礦看價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)30%（415→540元/噸）。

氧化鋁成本占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)氧化鋁行業(yè)發(fā)展格局專項(xiàng)分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    數(shù)據(jù)顯示，截至7月統(tǒng)計(jì)的氧化鋁庫(kù)存約70萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)不足4天，而根據(jù)我們對(duì)全行業(yè)進(jìn)行的調(diào)研情況來(lái)看，各企業(yè)幾乎沒(méi)有氧化鋁庫(kù)存，不僅氧化鋁企業(yè)沒(méi)有多少庫(kù)存，下游電解鋁企業(yè)的氧化鋁庫(kù)存也十分有限，供應(yīng)十分緊張，一旦氧化鋁的短缺加劇，低庫(kù)存無(wú)法提供足夠的供應(yīng)緩沖。

    國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革疊加環(huán)保壓力，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)0.7%至3678萬(wàn)噸，增速大幅下滑。

2018年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能變化（萬(wàn)噸）圖

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    根據(jù)數(shù)據(jù)測(cè)算，2018年5、6月國(guó)內(nèi)氧化鋁分別出現(xiàn)5.7萬(wàn)噸和12.5萬(wàn)噸的供需缺口，主要原因是海外氧化鋁嚴(yán)重短缺，國(guó)內(nèi)出口訂單增加。

2011-2017年中國(guó)氧化鋁供需平衡（萬(wàn)噸）

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    8月初，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》，其中要求“在采暖季，電解鋁產(chǎn)能限產(chǎn)30%以上，以停產(chǎn)電解槽的數(shù)量計(jì)；氧化鋁產(chǎn)能限產(chǎn)30%，以生產(chǎn)線計(jì)；炭素產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以生產(chǎn)線計(jì)”。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，“2+26”地區(qū)氧化鋁總產(chǎn)能3177萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能2885萬(wàn)噸，如嚴(yán)格限產(chǎn)，采暖季期間氧化鋁產(chǎn)量將減少288.5萬(wàn)噸。此外，值得關(guān)注的是，此前國(guó)務(wù)院頒發(fā)的《藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)計(jì)劃》覆蓋的地區(qū)范圍更廣，包括了長(zhǎng)三角和汾渭平原等多個(gè)城市，如果汾渭平原氧化鋁也遭到限產(chǎn)，限產(chǎn)的運(yùn)行產(chǎn)能總量將達(dá)到4855萬(wàn)噸，占比全國(guó)供給總量的2/3，這將對(duì)氧化鋁市場(chǎng)造成更大的沖擊。

    因此，我們認(rèn)為2018年氧化鋁市場(chǎng)遭遇的危機(jī)可能是前所未有的，我們認(rèn)為近期氧化鋁價(jià)格之所以會(huì)大幅上漲，主要原因是當(dāng)前全球氧化鋁供給硬短缺造成的，而海外事件的干擾是階段性的催化劑。