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目前我國火電裝機(jī)容量居于世界首位，已經(jīng)站到了世界電力工業(yè)的頂峰【圖】

火電裝機(jī) 王密 2018-12-29 05:39 來源：智研咨詢

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布數(shù)據(jù)，2017年，全國共計(jì)發(fā)電64951億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)5.9%，增速比上年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，近兩年增速均在5.0%以上。發(fā)電量從2012年的約5.0萬億千瓦時(shí)到2017年的近6.5萬億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)了年均增長(zhǎng)5.4%的穩(wěn)步發(fā)展。

2012-2017年年度發(fā)電量情況圖

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

2012-2017年年度火力發(fā)電量情況圖

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

2018年至今，申萬火電行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌16.67%，同期，上證綜指下跌19.59%、創(chuàng)業(yè)板指下跌23.03%；跑贏上證綜指2.92個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)6.35個(gè)百分點(diǎn)。

火電行業(yè)指數(shù)&創(chuàng)業(yè)板指數(shù)圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年前三季度電力板塊實(shí)現(xiàn)收入7387億元，同比增長(zhǎng)17.59%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)537.48億元，同比增長(zhǎng)10.35%。火電板塊收入同比增長(zhǎng)16.62%，扣非凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)35.70%，前三季度用電需求持續(xù)超預(yù)期，以及去年7月上調(diào)電價(jià)影響，帶動(dòng)火電公司收入大幅提升。

2014-2018年電力板塊收入及同比增長(zhǎng)圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

火電板塊收入和扣非凈利潤(rùn)情況圖

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2018年前三季度，火電行業(yè)盈利能力大幅提高，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)177.6億元，同比增長(zhǎng)32%，相比于2017年前三季度同比增長(zhǎng)-67%，提高了99個(gè)百分點(diǎn)。

2008-2017年火電行業(yè)盈利水平（億元）

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2018年火電利用小時(shí)數(shù)圖（小時(shí)）

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2012-2018年火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)圖

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2011-2018年全國發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)圖

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2018年1-10月電力消費(fèi)構(gòu)成圖

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本月電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司

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前三季度全社會(huì)用電量同比增速8.9%，用電需求持續(xù)超預(yù)期，龍頭火電公司發(fā)電量大幅增長(zhǎng)，華能國際、華電國際、大唐發(fā)電、國電電力、浙能電力等5家主要火電板塊公司前三季度共完成發(fā)電量9387.30億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.81%。

2014-2018年主要火電公司發(fā)電量情況圖

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2015-2018年主要火電公司上網(wǎng)電價(jià)同比上升圖（元/兆瓦時(shí)）

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2018前三季度火電漲跌幅前五圖

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年低位，火電行業(yè)近5年估值區(qū)間為9.0X-34.0X，煤價(jià)是火電行業(yè)的關(guān)鍵變量，本年受煤價(jià)維持高位的影響，目前估值15.8X，處于近5年低位。

火電整體TTM估值歷年變化情況圖

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火電行業(yè)基金配置&市值占比圖

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我國火電行業(yè)飛速發(fā)展，火電裝機(jī)容量居于世界首位，已經(jīng)站到了世界電力工業(yè)的頂峰。中國水電建設(shè)步伐也明顯加快，新增裝機(jī)規(guī)模創(chuàng)歷年新高，新增裝機(jī)的結(jié)構(gòu)和地區(qū)布局進(jìn)一步優(yōu)化。

當(dāng)前，我國在特高壓、智能電網(wǎng)、大電網(wǎng)運(yùn)行控制和新能源并網(wǎng)等領(lǐng)域取得一批重大成果，部分核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)從“追趕、跟隨”到“中國創(chuàng)造”“中國引領(lǐng)”。

2016~2017年，國家通過核定省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)、擴(kuò)大電力直接交易、完善基本電價(jià)執(zhí)行方式等降低電價(jià)，讓工商企業(yè)分享電改紅利2000億元以上，累計(jì)降低用能成本超過3200億元，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興。

2018年是改革開放40周年，也是貫徹黨的十九大精神的開局之年。在這一新的歷史坐標(biāo)下，我國電力消費(fèi)形勢(shì)將延續(xù)工業(yè)化后期以來的特點(diǎn)，總量持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)、行業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，人均電力消費(fèi)水平將達(dá)到并超過全球平均水平，在新的起點(diǎn)上，以更加優(yōu)質(zhì)的電力消費(fèi)支撐經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

本文采編：CY337