在稅收政策的變動下2017年國內影視劇行業(yè)的投資242.26億元，市場空間被打開【圖】

    2018年以來，以網絡劇、網絡電影、網絡綜藝為主的網絡影視市場迎來爆發(fā)。根據(jù)調查數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月，在國家廣電總局備案的網絡劇數(shù)量達到311部、網絡電影2141部、網絡動畫片603部、網絡紀錄片193部、網絡綜藝900部。

2018年1-10月中國網絡影視作品備案情況（部）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    稅收政策的變動對頭部影視公司影響有限。頭部影視公司大多為上市公司，已經具備完善的財務核算制度，保留有完整的會計憑證，其財務相對規(guī)范。其頭部影視公司及其子公司繳納企業(yè)所得稅，不采用定期定額征收。因在目前影視行業(yè)正逐步去產能的情況下，預期頭部公司的市場份額將有一定的上升。

2010-2018年影視行業(yè)機構數(shù)量變遷圖

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精品化背景下影視劇取得發(fā)行許可證的數(shù)量減少圖

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    2018年以來，行業(yè)的用戶數(shù)量受益于流量資費的下行、寬帶條件的改善和農村數(shù)字化，增速有所上行，但總體來說，視頻網站的用戶擴張速度已經明顯放緩，未來拉新將變得越來越艱難。視頻網站的主要工作已經從用戶的跑馬圈地向用戶的精細化運營拓展轉變。

5大視頻網站月活推移情況（萬）圖

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    廣告收入受限于視頻網站本身的流量增速放緩，未來的提升空間主要來自于廣告單價的提升和廣告主數(shù)量的拓展，而變現(xiàn)效率更高的會員成為了視頻網站業(yè)務的拓展重點，目前行業(yè)會員業(yè)務增長的主要驅動力為付費會員滲透率的上升，愛奇藝當前的付費會員滲透率達到13%，數(shù)量達到6710萬人。未來隨著市場教育行為的結束，會員收入的ARPU值有望走向上升通道，甚至視頻網站本身的會員套餐定價也有望上行。

各大視頻網站的付費會員數(shù)量都在快速增長圖

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愛奇藝的會員收入呈現(xiàn)加速增長趨勢圖

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愛奇藝內容成本（按年度）圖

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愛奇藝的內容成本/營收（%）

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2016年和2017年愛奇藝的成本增量構成圖

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    2017年資本涌入影視劇制作行業(yè)，投資額及銷售額大幅攀高。從2013年至2017年，影視劇行業(yè)市場規(guī)模增速經歷了“中高速→平穩(wěn)→高速”的過程。根據(jù)調查數(shù)據(jù)顯示，2017年影視劇投資額的同比增速高達88.5%，銷售額同比增速為79.4%，2017年國內影視劇行業(yè)的投資額高達242.26億元，銷售額為265.41億元，市場空間逐步被打開。

2014-2017年影視劇銷售額、投資額增速圖

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2013-2017影視劇行業(yè)投資毛利率圖

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2018Q1電視劇制作備案單部集數(shù)維持穩(wěn)定

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    從影視劇行業(yè)持有經營許可證機構數(shù)量的數(shù)據(jù)來看，國內影視劇產品的供給方數(shù)量正在壯大，從2010年的4057家攀升至2017年的14389家，復合增長率為19.82%，2017年同比增速高達40.62%。

2010-2014年持有經營許可證機構數(shù)量圖

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2010-2017甲種制作機構占比下滑圖

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    視頻網站維度，影視劇產業(yè)鏈此前一直遵循“視頻網站廣告會員收入增長→內容的資本開支加大→影視劇公司獲得版權收入→分給上游制作要素成本”按邏輯鏈條展開，目前視頻網站的收入增速仍處高位、需求端旺盛，但供給端由于其他娛樂形式的分流和監(jiān)管因素，2018H1影視劇出現(xiàn)產品流量能力下降、單集價格增長停滯的局面。

    目前在影視行業(yè)去產能背景下，視頻網站對精品劇的需求仍將增長，但是它部分采購將轉向平臺自制，因而頭部影視制作公司一方面將受益于行業(yè)去產能和采購總體規(guī)模增長，另外一方面也將一定程度上受到平臺自制的競爭。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國影視劇行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及市場前景預測報告》