2017年中國機動車保有量為3.10億輛，售后服務對汽車零部件的需求逐步增加【圖】

    2017年中國機動車保有量為3.10億輛，同比增長5.08%；汽車產量為2901.5萬輛，同比增長為3.20%。從汽車銷量角度看，2017年中國銷量為2900萬量，同期美國為1700萬輛，如果按照線性外推，則在3年后中國將成為全球汽車保有量第一大國。

2012-2017上半年中國機動車保有量及增速圖

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全球主要國家新增車輛占比圖

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    伴隨汽車市場需求降速，零部件上市公司收入及利潤增速放緩，2018年前兩個季度增速表現(xiàn)仍然較低，2018Q3-Q4增速壓力仍大。

    2018Q1-Q2零部件上市公司毛利率總體向下，上市公司通過壓縮管理費用率、銷售費用率等使得凈利潤率有所回升。

    隨著汽車保有量的不斷增加和消費者對個性化需求的不斷提升，售后服務市場對汽車零部件的需求將逐步增加，與整車配套市場共同。

汽車零部件2018Q1-Q2業(yè)績表現(xiàn)圖

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汽車零部件各項財務指標圖

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主要汽車零部件原材料價格表現(xiàn)（元/噸）圖

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    至2018年10月23日，汽車零部件挃數下跌35.9%，，延續(xù)2017年的表現(xiàn)2017汽車零部件下跌4.7%。借新能源汽車、智能汽車概念，2015年零部件整體估值曾達到42X，2016年至今，零部件仍處于估值下挫階段，截至2018年9月28日整體PETTM15.6X。

汽車零部件PETTM圖

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    目前國內汽車零部件國產化進程，業(yè)績仍有較大增長空間。國際汽車零部件估值2018年動態(tài)PE美股在12.1X，歐洲為10.9X，主要國際巨頭估值也集中在10倍左右。

歐美汽車零部件表現(xiàn)圖

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    零部件行業(yè)競爭加劇，市場開拓、新產品開發(fā)能力是零部件企業(yè)生存的關鍵，是零部件企業(yè)對沖價格年降、汽車行業(yè)周期波勱主要手段。外資背景的汽車零部件企業(yè)，雖只占行業(yè)內規(guī)模以上企業(yè)數量的20%，而其市場份額達70%以上，中國品牌的汽車零部件企業(yè)市場份額不足30%。中國品牌汽車零部件企業(yè)極需在上述領域迎頭趕上。

    目前汽車零部件行業(yè)內企業(yè)數量龐大、發(fā)展迅速、發(fā)展空間巨大。通過幾十年的快速發(fā)展，中國品牌汽車零部件企業(yè)已經基本覆蓋了絕大部分汽車零部件領域。

   相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國互聯(lián)網+機動車行業(yè)發(fā)展格局與投資風險研究分析報告》