2018年我國(guó)玉米行業(yè)消費(fèi)量及市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)分析【圖】

    未來(lái)玉米去庫(kù)存的動(dòng)力將主要來(lái)自需求端的提高、而非面積調(diào)減帶動(dòng)的供給端減少，因此玉米價(jià)格和面積有望在未來(lái)2-3年出現(xiàn)雙升，玉米種子需求相應(yīng)改善。具體來(lái)說(shuō)：玉米需求的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)來(lái)自于三方面：

    首先，生豬養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2018年可拉動(dòng)1000萬(wàn)噸需求增量。隨著規(guī)模化豬場(chǎng)的補(bǔ)欄擴(kuò)張，我國(guó)的生豬出欄量在2017年開(kāi)始恢復(fù)正增長(zhǎng)。結(jié)合目前養(yǎng)殖業(yè)尚未出現(xiàn)深度長(zhǎng)期虧損的情況、及國(guó)內(nèi)大型養(yǎng)殖場(chǎng)的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)2018、2019年國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖量將持續(xù)提升，可有效拉動(dòng)玉米飼用消費(fèi)量提升。

    其次，燃料乙醇深加工需求的提升，預(yù)計(jì)2018可拉動(dòng)1200萬(wàn)噸需求增量、并持續(xù)增長(zhǎng)至2020年的3000萬(wàn)噸（均為相對(duì)2017年的口徑）。2017年9月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局、財(cái)政部等15部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用燃料乙醇汽油的實(shí)施方案》，提出到2020年實(shí)現(xiàn)全國(guó)推廣燃料乙醇。目前我國(guó)的燃料乙醇產(chǎn)能約260萬(wàn)噸，其中150萬(wàn)噸以玉米為原料生產(chǎn)。如果燃料乙醇向全國(guó)推廣，預(yù)計(jì)其需求量將增長(zhǎng)至1198萬(wàn)噸，可帶動(dòng)2020年的玉米深加工用量較2017年增加3000萬(wàn)噸。

    另外，高粱等進(jìn)口替代減少，預(yù)計(jì)2018年可拉動(dòng)300萬(wàn)噸左右的需求增量。受國(guó)內(nèi)外價(jià)差的驅(qū)動(dòng)，我國(guó)進(jìn)口玉米、高粱等玉米替代品用作飼料生產(chǎn)。而美國(guó)是我國(guó)玉米進(jìn)口的第二大來(lái)源國(guó)、幾乎唯一的高粱和DDGS來(lái)源國(guó)。其中，DDGS自2016年啟動(dòng)對(duì)美的雙反調(diào)查后，進(jìn)口量已急劇下降。2018年4月，我國(guó)又對(duì)美國(guó)的高粱實(shí)施了臨時(shí)反傾銷措施，預(yù)計(jì)將降低我國(guó)高粱進(jìn)口量。2017年，我國(guó)自美國(guó)進(jìn)口高粱476萬(wàn)噸，而高粱的60%左右用于飼料加工。因此，我們認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦背景下高粱等玉米替代品的進(jìn)口減少，預(yù)計(jì)可在2018年拉動(dòng)300萬(wàn)噸左右的需求增量。

我國(guó)的進(jìn)口高粱中90%左右來(lái)自美國(guó)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)玉米行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展格局及投資價(jià)值評(píng)估研究報(bào)告》

高粱的60%左右用于飼料加工

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    整體而言，隨著玉米需求的增長(zhǎng)，我們判斷國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在未來(lái)2-3年將呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇的走勢(shì)，利好種植面積的復(fù)蘇，種子行業(yè)有望出現(xiàn)需求拉動(dòng)的增長(zhǎng)紅利。2017/18年度，國(guó)內(nèi)玉米已出現(xiàn)產(chǎn)需缺口。根據(jù)我們上面的分析，在未來(lái)2-3年里，玉米需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)，庫(kù)銷比預(yù)計(jì)將在2020年左右降至較低位置。

預(yù)計(jì)2017/18年度國(guó)內(nèi)玉米出現(xiàn)產(chǎn)需缺口，庫(kù)銷比有望進(jìn)一步下降

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    以推廣面積第一的品種為標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)的玉米單交種育種經(jīng)歷了6次更新?lián)Q代，平均每7年發(fā)生一次更新?lián)Q代。每一次的更新?lián)Q代與外來(lái)種質(zhì)資源的引進(jìn)及創(chuàng)新息息相關(guān)、全國(guó)玉米單產(chǎn)相應(yīng)增長(zhǎng)25-50%。上一次玉米品種換代是2004，以鄭單958為代表，至今已有14年的時(shí)間，遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去的換代周期（7年），也遠(yuǎn)超過(guò)一般雜交育種的時(shí)間周期（5-10年）。從時(shí)間周期的角度來(lái)說(shuō)，第7代品種出現(xiàn)的概率已越來(lái)越大。