2018年中國天然氣行業(yè)發(fā)展趨勢及市場前景預(yù)測（圖）

    1.我國天然氣行業(yè)重回高增長通道

    2016年天然氣行業(yè)需求超預(yù)期增長。由于2015年天然氣行業(yè)需求增速下降較大，同時天然氣價格尚未完全市場化可能導(dǎo)致需求不會大幅爆發(fā)，市場普遍對于天然氣需求預(yù)期悲觀。由于天然氣價格下調(diào)導(dǎo)致天然氣氣價比提升同期我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)重向好，天然氣行業(yè)于2016年迎來拐點，且增速呈現(xiàn)出擴大趨勢。2016年，我國天然氣需求量達2087億立方米，同比增速高達12.5%；2017年1-8月需求量高達1548億立方米，同比增速高達14.4%。從2017年天然氣月度需求量來看，自17年3月份以來，天然氣月份消費量增速穩(wěn)步提升，消費增速從3月份的6.1%，提升至10月份的14.9%，需求增速大幅提升。

我國天然氣于2015年迎來需求拐點

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國天然氣行業(yè)市場深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》

天然氣需求增速加速提升

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    城市燃氣推動天然氣需求快速增長。我國天然氣消費領(lǐng)域主要可以分為城市燃氣、工業(yè)燃料、發(fā)電用氣和化工用氣四大類。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人民消費水平的不斷提升，我國城市燃氣對于天然氣的需求占總需求的比例持續(xù)提升，根據(jù)統(tǒng)計，我國城市燃氣需求占比于2010年的30%提升至2016年的35%。其中2016年城市燃氣需求總量為730億立方米，同比大幅增長23%，帶動了2016年天然氣行業(yè)需求的快速增長。同時，由于環(huán)保趨嚴倒逼能源結(jié)構(gòu)改革和工業(yè)氣價穩(wěn)步下行，我國天然氣在工業(yè)燃氣領(lǐng)域的需求穩(wěn)步提升，2016年需求占比達35%，需求總量為730億立方米，同比增長3.6%。

    2.我國天然氣行業(yè)將步入十年黃金發(fā)展期

    天然氣行業(yè)正式步入十年黃金發(fā)展期。我國天然氣自1995年開始快速發(fā)展至今已歷經(jīng)近20年左右時間，目前正處于天然氣發(fā)展的十年黃金發(fā)展期。2015年天然氣行業(yè)增速趨緩且氣價尚未完全市場化，市場擔(dān)心天然氣需求增速放緩，行業(yè)發(fā)展或進入瓶頸期。但進入2016年以來，我國天然氣由于政策推動疊加門站價格下行，天然氣需求迎來爆發(fā)，需求增速高達12%以上，且呈擴大趨勢（2016年需求同比增速高達12.5%，2017年1-8月需求增速高達14.4%）。

    我們預(yù)計天然氣行業(yè)將迎來快速發(fā)展的黃金十年。預(yù)計至2020年，為黃金I期，在“煤改氣”頂層政策的推動下和天然氣相較于替代能源在城市燃氣和交通領(lǐng)域已具備經(jīng)濟性的情況下，城市燃氣和工業(yè)燃料需求將迎來爆發(fā)；2020-2025年為黃金II期，隨著天然氣價格市場化改革的加速推進，天然氣價格下行帶動天然氣在發(fā)電、城市燃氣和工業(yè)燃料等諸多應(yīng)用領(lǐng)域的需求爆發(fā)，我國天然氣需求在此階段將維持高速增長趨勢。天然氣行業(yè)也將迎來重要的十年黃金發(fā)展期。

我國天然氣行業(yè)發(fā)展歷程

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    由于天然氣作為清潔能源，可有效減少煤和石油的使用量，利于改善環(huán)境污染問題，同時具備安全、單位熱值高、價格低等優(yōu)點，已成為國際清潔能源的重要發(fā)展方向。在國際社會低碳發(fā)展訴求和我國經(jīng)濟快速發(fā)展的雙重背景下，我國天然氣產(chǎn)量和需求量得到了快速的發(fā)展。根據(jù)我國天然氣發(fā)展歷程，我國天然氣行業(yè)將經(jīng)歷四個階段：

    （1）1995-2014年，為快速發(fā)展期。由于在這個時期我國宏觀經(jīng)濟高速增長疊加對于能源需求提升迅速，我國天然氣產(chǎn)量和需求量均得到快速增長，其中產(chǎn)量由1995年的172億立方米，上升至2014年的1234億立方米，復(fù)合增速為10.9%；需求量由1995年的172億立方米上升至2014年的1804億立方米，復(fù)合增速為13.2%。

    （2）2015年，為短暫瓶頸期。由于我國宏觀經(jīng)濟增速放緩，同時油價下降導(dǎo)致天然氣終端消費價格在工業(yè)染料、發(fā)電、化工等領(lǐng)域相對替代能源性價比不高，造成天然氣需求增速大幅放緩，全年增速僅為2.8%。

    （3）2016-2025年，為十年黃金發(fā)展期。由于2015年11月我國天然氣門站價格下調(diào)0.7元/立方米直接刺激了天然氣需求，同時疊加替代能源煤炭、原油等價格底部上行，使2016年天然氣需求增速觸底反彈，重新恢復(fù)高增長趨勢。在國家大力發(fā)展天然氣作為替代能源的頂層設(shè)計下，2016-2025年天然氣有望迎來十年黃金發(fā)展期。由于目前天然氣尚未完全市場化，終端價格在一些應(yīng)用領(lǐng)域尚不具備經(jīng)濟性，我們認為該時期天然氣行業(yè)發(fā)展將經(jīng)歷二個階段：2016-2020年將是“煤改氣”政策推動下的市場化第一階段；目前我國天然氣價格改革正在加速推進，價格有望于2020年左右逐步市場化，終端價格有望下行帶來需求的爆發(fā)，從而開啟快速發(fā)展的市場化第二階段。

    （4）2025年之后，為平穩(wěn)發(fā)展期。隨著天然氣價格逐步走低導(dǎo)致需求持續(xù)增長，同時我國上游常規(guī)氣源開采準(zhǔn)入不斷放開、非常規(guī)氣源開采不斷突破和國際供給處于寬松時期導(dǎo)致我國天然氣進口供應(yīng)充裕，天然氣行業(yè)供需格局將逐步穩(wěn)定，我國天然氣行業(yè)發(fā)展將進入平穩(wěn)發(fā)展階段。

    3. 2017年采暖季供需缺口測算

    2017年采暖季供需缺口達62億立方米。根據(jù)我們的測算，由于我國煤改氣的大力推行，2017年冬季采暖季需求高達1182億立方米（11月-次年3月），而我國天然氣供給總量為1120億立方米（其中管道氣進口量維持在6%左右增速、LNG進口增速在50%和產(chǎn)量增速維持在10%增速），再加之天然氣儲氣調(diào)峰能力和接收站接受天然氣能力尚未成熟，從而導(dǎo)致我國2017年采暖季出現(xiàn)“氣荒”。

    LNG價格大幅上漲。目前LNG市場價已從9月10日的3127元/噸上漲至5636元/噸，漲幅高達80%。

2017年采暖季天然氣供需缺口測算

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自16 年以來，環(huán)保督察不斷加碼

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    黃金I（2016-2020年）：煤改氣將是天然氣需求的重要推手

    在當(dāng)前時點下，我們認為“煤改氣”政策在未來5年內(nèi)是天然氣需求維持高速增長的重要推手，再加上環(huán)保趨嚴常態(tài)化倒逼清潔能源的消費進程加速，由于天然氣的氣價比相較于替代能源在城市燃氣端已具備優(yōu)勢，天然氣需求有望在城市燃氣持續(xù)爆發(fā)，在工業(yè)燃料領(lǐng)域，政策推動燃煤鍋爐的“煤改氣”持續(xù)快速增長，助力天然氣行業(yè)在“十三五”期間迎來十年黃金發(fā)展期的黃金I期。
環(huán)保倒逼和政策加碼是黃金I期主要推動力

    環(huán)保趨嚴常態(tài)化。從2016年1月開始，已經(jīng)有4批中央環(huán)保督察組進駐重點環(huán)境督察地區(qū)，對于重點區(qū)域?qū)嵭袊栏衽挪椋瑢τ诃h(huán)保不達標(biāo)企業(yè)實行強制關(guān)停整頓。隨著新環(huán)保部部長李干杰上任后，立即提出了“五步法”環(huán)保督查的管理新思路，環(huán)保執(zhí)法力度不斷加大。根據(jù)環(huán)保部近日通報，要將從嚴治理“散亂污”企業(yè)作為強化督查的重點內(nèi)容之一，對無法升級改造達標(biāo)排放的企業(yè)，今年9月底前一律關(guān)閉。我們認為環(huán)保趨嚴已然常態(tài)化，在環(huán)保重壓下，對于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和煤炭使用量的控制提升至新的高度，而天然氣作為清潔能源，在國家層面已成為未來能源發(fā)展的重要方向。

    我們對于環(huán)保督察重要事件時間軸進行梳理

自16 年以來，環(huán)保督察不斷加碼

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    頂層政策推動天然氣行業(yè)發(fā)展。2013年以來，國家陸續(xù)出臺了《大氣污染防治行動計劃》、對大氣污染治理提到了前所未有的高度。2014年發(fā)布綱領(lǐng)性文件《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020）》，對我國能源結(jié)構(gòu)提出規(guī)劃，要求到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%，天然氣比重達到10%以上，煤炭消費比重控制在62%以內(nèi)。同時大力發(fā)展天然氣，積極發(fā)展能源替代，降低煤炭消費比重，提高天然氣消費比重，安全發(fā)展核電，大力發(fā)展可再生能源。清潔能源替代燃煤是推動大氣環(huán)境污染治理的重要舉措之一。2017年發(fā)布《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》，要求以京津冀、長三角、珠三角、東北地區(qū)為重點，推進重點城市“煤改氣”工程，擴大城市高污染燃料禁燃區(qū)范圍，大力推進天然氣替代步伐，替代管網(wǎng)覆蓋范圍內(nèi)的燃煤鍋爐、工業(yè)窯爐、燃煤設(shè)施用煤和散煤。至此我國天然氣行業(yè)頂層政策大框架已基本形成。

    政策執(zhí)行力度極強。從“2+26”城市環(huán)保督察反饋結(jié)果，目前，最嚴環(huán)保法在不斷發(fā)威，“五步法”方案正逐步推進，根據(jù)統(tǒng)計，在為期一年的強化督查開展的前3個月中，第一步的督查中共檢查有32004家企業(yè)(單位)，發(fā)現(xiàn)20482家企業(yè)存在問題。在第二步的“交辦”環(huán)節(jié)，目前，環(huán)保部根據(jù)前4輪的督查情況，已下發(fā)六期督辦通知，要求督辦4877個環(huán)境問題。其中，“散亂污”企業(yè)問題2102個，涉氣突出環(huán)境問題2775個。在第三步的“巡查”中，環(huán)保部每月派出巡查組，目前已完成4輪巡查，并于7月14日正式啟動了第5輪巡查。巡查對前4期督辦的2178個問題中的1487個進行了“銷號”，即目前已有62.8%的督辦問題在巡查中已被“銷號”。政策的強執(zhí)行力有助于天然氣需求的快速增長。

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    2016-2020年我國天然氣消費量復(fù)合增速或達15%。根據(jù)我國《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》和《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》，我國2015年能源消費總量為43億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，其中煤炭消費總量為27.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，占比達63.95%。根據(jù)國家頂層設(shè)計指引，國家要求降低煤炭使用量同時提高天然氣使用量，到2020年，我國要求2020年天然氣消費量占一次能源消費比例提升至10%，天然氣消費總量達3600億立方米，預(yù)計2016-2020年我國天然氣消費量復(fù)合增速達到15%。

城市燃氣和工業(yè)燃料消費量逐步提升

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2016年我國天然氣消費結(jié)構(gòu)

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    同時，《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》對于天然氣行業(yè)整體發(fā)展提出具體指引，在天然氣上游供應(yīng)，中游運輸和儲氣調(diào)峰，下游城鎮(zhèn)燃氣、交通用氣消費、工業(yè)染料等消費領(lǐng)域也進行了相關(guān)指引。按照規(guī)劃內(nèi)容，到2020年，我國天然氣消費占一次能源消費結(jié)構(gòu)10%，消費總量達3600億立方米；天然氣累計探明儲量將達16萬億立方米，常規(guī)天然氣產(chǎn)量將達2070億立方米；我國天然氣管道里程由2015年的6.4萬公里增長至2020年12萬公里，天然氣燃氣輸送能力將達4000億立方米。按照規(guī)劃，天然氣的消費結(jié)構(gòu)中，城鎮(zhèn)居民氣化率將達57%，氣化人口4.7億人，使用天然氣的車船數(shù)量將由2015年翻倍至1000萬輛，工業(yè)染料能源消費量比例將達15%，燃氣電廠裝機規(guī)模將達11000萬千瓦。

天然氣行業(yè)發(fā)展主要指標(biāo)

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    “煤改氣”勢在必行。由于京津冀地區(qū)近些年來飽受霧霾天氣的困擾，同時能源結(jié)構(gòu)調(diào)整又肩負著國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，為保證大氣污染治理目標(biāo)的實現(xiàn)和促進能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國積極推行“煤改氣”工程，引導(dǎo)煤炭消費轉(zhuǎn)為天然氣等清潔能源消費。對于天然氣行業(yè)的未來發(fā)展，我們認為“煤改氣”政策將成為未來五年內(nèi)天然氣消費快速增長的主要推手。

    從天然氣消費結(jié)構(gòu)中分析，我們認為由于經(jīng)濟性和政策補貼影響，天然氣的需求有望在城市燃氣和工業(yè)燃料領(lǐng)域率先釋放，其中做飯和民用采暖帶來城市燃氣需要提升，燃煤鍋爐的改造任務(wù)將推動工業(yè)需求端的持續(xù)增長，氣電經(jīng)濟性提升+政策補貼有望帶動氣電領(lǐng)域天然氣需求爆發(fā)增長。

    2.2政策補貼+氣價比提升將推動城市燃氣需求快速增長

    農(nóng)村采暖“煤改氣”政策密集出臺。我國農(nóng)村地區(qū)（特別是北方地區(qū)）居民采暖和做飯等主要以散煤燃燒為主，污染嚴重。為解決燃燒煤帶來的污染問題，“煤改氣”工程成了重要手段。我國于2013年開始，密集出臺多項政策，特別針對京津冀及周邊地區(qū)散煤燃燒的“煤改氣”提供重要指導(dǎo)。我們總結(jié)近期兩項重點政策，如下：

    （1）2017年3月，環(huán)保部公布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，明確將實施范圍從“2+18”拓展為“2+26”，將“2+26”城市列為北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃首批實施范圍。全面加強城中村、城鄉(xiāng)結(jié)合部和農(nóng)村地區(qū)散煤治理，北京、天津、廊坊、保定市10月底前完成“禁煤區(qū)”建設(shè)任務(wù)，并進一步擴大實施范圍，實現(xiàn)冬季清潔取暖。傳輸通道其他城市于10月底前，按照宜氣則氣、宜電則電的原則，每個城市完成5萬-10萬戶以氣代煤或以電代煤工程。加大工業(yè)低品位余熱、地?zé)崮艿壤谩?/p>

    （2）2017年8月，環(huán)保部發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，截止2017 年10 月底前，“2+26”城市完成以電代煤、以氣代煤300 萬戶以上；對完成以電代煤、以氣代煤的地區(qū)，地方人民政府應(yīng)將其劃定為高污染燃料禁燃區(qū)，禁用燃用散煤。

    財政補貼超預(yù)期，河北地區(qū)居民補貼高達6600元。為支持北方地區(qū)冬季清潔取暖試點工作，中央財政支持試點城市推進清潔方式取暖替代散煤燃燒取暖，試點示范期為三年，直轄市每年安排10億元，省會城市每年安排7億元，地級城市每年安排5億元，試點工作將重點支持京津冀及周邊地區(qū)大氣污染傳輸通道“2+26”城市。按照河北省石家莊市的補貼標(biāo)準(zhǔn)，提供燃氣壁掛爐補貼3900元，燃氣使用補貼每年最高900元，持續(xù)3年，合計補貼金額高達6600元。財政高額補貼將有效推動居民的天然氣使用意愿，推動“氣代煤”任務(wù)順利推進。

    財政補貼下，天然氣性價比優(yōu)勢明顯。從經(jīng)濟性角度分析天然氣替代煤炭的可行性，按照當(dāng)前河北地區(qū)居民用天然氣價位2.25元/立方米，在財政補貼下，居民用天然氣總費用在1830元/年，相較于煤炭的2520元/年和電力的4000元/年，居民用天然氣在經(jīng)濟性上已具備明顯優(yōu)勢。天然氣經(jīng)濟性提升將順利推動居民對于天然氣的消費意愿，從而推動城市燃氣的需求大幅提升。

天然氣相較于煤炭、電力等能源經(jīng)濟優(yōu)勢明顯

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    到2020年，全國新增城市燃氣需求達233億立方米，重啟10%以上增速模式。按照我國《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》預(yù)計到2020年，我國氣化人口總數(shù)將達到4.7億。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，我國2015年城鎮(zhèn)用氣人口總數(shù)為2.86億，全國居民生活天然氣用氣量為360億立方米，人均每年使用量為125立方米，所以預(yù)計到2020年我國將新增城市燃氣需求量233億立方米，年平均增速將高達10.5%，遠大于2012-2015年生活需求增速，城市燃氣的需求量將恢復(fù)至10%以上增速增長模式。

2020年全國用氣人口將達4.7億

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天然氣生活消費量將恢復(fù)10%以上增速

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    到2020年京津冀及周邊地區(qū)天然氣需求增量為81.5億立方米。同時京津冀及周邊地區(qū)各城市“氣代煤”政策陸續(xù)推出，按照各地計劃統(tǒng)計，截止2017年10月，河北、山西、山東、北京、天津、河南等地將完成煤改氣戶數(shù)為122萬、28萬、23萬、6萬、8.6萬、16萬，總計“氣代煤”用戶數(shù)為204萬戶。假設(shè)每戶每年天然氣使用量為1300立方米，那么2017年將帶來新增需求增量為26.5億立方米。預(yù)計到2020年，新增“氣代煤”用戶數(shù)將高達697萬戶，假設(shè)每戶每年天然氣使用量不變（仍為1300立方米），預(yù)計到2020年將帶來新增需求增量為81.5億立方米。

各地區(qū)“氣代煤”新增用戶數(shù)

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京津冀地區(qū)新增天然氣需求量

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    工業(yè)燃氣是十三五期間天然氣需求增速的主要引擎

    工業(yè)用氣快速增長，復(fù)合增速達13.4%。天然氣在工業(yè)領(lǐng)域主要應(yīng)用于冶金、制鋼、玻璃以及各種建材制造等過程中的工業(yè)燃料用氣環(huán)節(jié)。工業(yè)燃料用氣主要包括兩個方面，一是工業(yè)企業(yè)將天然氣作為燃料使用氣量，二是城市中鍋爐、窯爐的使用氣量。近幾年來我國工業(yè)燃氣用量快速增長，由2010年的320億立方米增長至2016年的730億立方米，復(fù)合增速高達13.4%。隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來幾年燃氣鍋爐用氣需求將得到提升。

    我國燃煤鍋爐占比達85%，容量小的鍋爐占比達48%。我國鍋爐主要分為電站鍋爐和工業(yè)鍋爐，而工業(yè)鍋爐分為燃煤鍋爐、燃氣和燃油鍋爐兩類，其中分散采暖主要以燃煤小鍋爐為主。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，截止至2014年，我國燃煤工業(yè)鍋爐約46 萬臺，總?cè)萘考s300萬MW，占總臺數(shù)和總?cè)萘康?5%和85%；臺數(shù)的25%、總?cè)萘康?5%為燃油、燃氣鍋爐；小于35t/h 的占總?cè)萘康?8%，約144萬MW。我國鍋爐的總體特征為量大、容量小和燃煤為主，鍋爐結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整。

我國燃煤鍋爐容量占比達85%

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我國容量小的鍋爐容量占比達48%

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    燃氣鍋爐經(jīng)濟性遜于燃煤鍋爐。根據(jù)《燃氣及燃煤鍋爐綜合成本的對比分析》，采用15t/h額定蒸發(fā)量的燃煤和燃氣鍋爐作為分析樣本，綜合考慮折舊、燃料成本、人工成本、環(huán)保成本及其它成本，目前燃煤鍋爐鈍器綜合成本遠低于燃氣鍋爐。從經(jīng)濟性角度來看，燃氣鍋爐目前尚不如燃煤鍋爐。

燃煤鍋爐和燃氣鍋爐成本比較

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    政策是推動工業(yè)鍋爐改造的核心引擎。我國鍋爐改造從2012年開始推行，同時為順利推進大氣污染治理進程和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國于2015年分布《京津冀及周邊地區(qū)大氣污染聯(lián)防聯(lián)控2015 年重點工作》，正式劃定無煤區(qū)；此外，于2016年的《京津冀大氣污染防治強化措施》政策中，要求于2017 年10 月底前實現(xiàn)平原地區(qū)基本“無煤化”;保定市城區(qū)所有城中村實現(xiàn)“氣代煤”，保定、廊坊市行政區(qū)域內(nèi)所有10 蒸噸及以下燃煤鍋爐“清零”，實現(xiàn)燃料煤炭“清零”；根據(jù)最新政策《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，要求納入2017 年度淘汰清單中的4.4 萬臺燃煤鍋爐全部“清零”；根據(jù)《能源“十三五”規(guī)劃》，到2020年實現(xiàn)天然氣替代燃煤鍋爐18.9萬蒸噸的目標(biāo)。政策的不斷推行，推動工業(yè)鍋爐改造進程不斷提速，工業(yè)鍋爐燃氣需求得以大幅提升。

    工業(yè)鍋爐改造預(yù)計2017年新增天然氣需求達54.8億立方，十三五新增需求達370.4億立方米。按照2017年實現(xiàn)京津冀及周邊地區(qū)實現(xiàn)4.4萬蒸噸燃煤鍋爐清零，按照湖南省改造比例，假設(shè)燃煤鍋爐改為燃電鍋爐比例為40%、一蒸噸燃氣鍋爐耗氣量為80立方米/小時，全年運行3500小時，我們預(yù)計2017年新增天然氣需求量高達105.6億立方米。

我國2017年和十三五期間工業(yè)鍋爐新增天然氣需求量

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    氣電裝置經(jīng)濟性逐步提升，天然氣需求增量達394億立方米

    天然氣發(fā)電空間較大。在國家政策支持下，天然氣發(fā)電已經(jīng)成為我國天然氣利用的重要領(lǐng)域。2010年以來我國氣電裝機容量快速增長，由2011年的3280萬千瓦增長至2016年的7008萬千瓦，復(fù)合增速高達16.4%。但在我國整個電力結(jié)構(gòu)中的比例還很小，低于4%，而煤電和水電仍是我國發(fā)電的主要來源，合計占比高達84%。2016年，我國氣電裝機容量7008萬千瓦，僅占總發(fā)電裝機容量的4.3%；氣電發(fā)電量1881億千瓦時，僅占總發(fā)電量的3.1%。而反觀世界燃氣發(fā)電占總裝機容量的平均比例為14%，美國更是高達近40%，我國相較于美國等發(fā)達國家和世界平均水平還有很大提升空間。

我國發(fā)電裝機容量以煤電和水電為主

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我國燃氣發(fā)電在總裝機容量的占比遠低于世界平均水平

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    氣電裝機容量快速增長但增速趨緩。我國燃氣發(fā)電裝機容量從2011年的3280萬千瓦增長至2016年的7008萬千瓦，復(fù)合增速達16.4%，但自2014年以來，增速開始趨緩，主要的原因是（1）由于替代能源煤炭和石油價格走低，燃氣發(fā)電裝置性價比處于劣勢；（2）戰(zhàn)略高度尚不足。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，我國還未出臺氣電總體戰(zhàn)略，氣電產(chǎn)業(yè)發(fā)展更多是在天然氣利用政策以及能源發(fā)展規(guī)劃中提及，國家對氣電的態(tài)度也因能源市場環(huán)境變化而經(jīng)常改變；（3）氣電上網(wǎng)制度還不完善。發(fā)電成本與上網(wǎng)電價間缺乏聯(lián)動機制，上網(wǎng)電價沒有對氣電的環(huán)保因素進行必要補償，這與國家加快清潔能源利用的初衷是不相吻合的。從而我國氣電在電力產(chǎn)業(yè)中僅能發(fā)揮補充調(diào)解的作用。

    氣電裝置天然氣需求于2016年重回快速增長通道。我國氣電裝置天然氣需求量經(jīng)歷了2014-2015年的需求增速放緩，從2016年開始重啟快速增長模式。2016年氣電裝置對于天然氣的需求量高達376億立方米，同比增速高達35%。主要的原因是由于我國2015年底對工業(yè)用氣價格進行回調(diào)，同時2016年以來油價和煤炭處于上行通道，氣電裝置經(jīng)濟性邊際改善。

我國氣電裝置容量快速增長但增速趨緩

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2016年我國發(fā)電用天然氣消費量重回高增長

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    氣電裝置經(jīng)濟性還遜于煤電裝置，氣價是主要影響因素。按照中國燃氣網(wǎng)報告《集中式天然氣發(fā)電項目經(jīng)濟性研究》，對于集中式天然氣發(fā)電與傳統(tǒng)燃煤發(fā)電進行比較。評價性原則如下：集中式天然氣發(fā)電與傳統(tǒng)燃煤發(fā)電一樣，直接發(fā)電成本一般包括總投資折舊成本、運營和維修費用以及燃料成本，發(fā)電成本加上資金回報和貸款利息構(gòu)成上網(wǎng)電價，也就是說，當(dāng)發(fā)電成本一定時，為了滿足內(nèi)部收益率、投資回報率等經(jīng)濟評價指標(biāo)，就會形成一個最低的上網(wǎng)電價標(biāo)準(zhǔn)。按照報告測算，以目前天然氣價格測算出的平準(zhǔn)化發(fā)電成本（LCOE，levelized cost of electricity）均高于目前各地區(qū)的上網(wǎng)價格，氣電裝置經(jīng)濟性尚顯不足。其中燃氣成本占比達到74%，所以氣價是影響集中式發(fā)電項目上網(wǎng)電價的最主要因素。

我國各地區(qū)天然氣發(fā)電成本（LCOE）

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我國容量小的鍋爐容量占比達48%

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    氣價下調(diào)+政策補貼推動氣電裝置性價比提升。（1）天然氣價格逐步走低。2015年以來我國逐步下調(diào)天然氣門站價格，2015年11月下調(diào)0.7元/立方米和2017年10月下調(diào)0.1元/立方米，同時工業(yè)用天然氣市場價從2014年也呈逐步下降趨勢。天然氣價格的下行，使氣電裝置的經(jīng)濟性得以大幅提升。（2）政策補貼力度加強。由于我國目前發(fā)電用天然氣價格較高，多數(shù)發(fā)電企業(yè)處于虧損或者微利狀態(tài)，針對企業(yè)發(fā)電虧損的情況，國家和地方部門通常采取補貼和電價疏導(dǎo)兩種方式來彌補這部分虧損。在中國天然氣發(fā)電裝機較集中的區(qū)域電網(wǎng)，比如華北電網(wǎng)、南方電網(wǎng)和華東電網(wǎng)，對天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價高出燃煤標(biāo)桿電價部分采用“政府補貼”和“上調(diào)電價全網(wǎng)平攤消化”兩種方案。按照國際燃氣網(wǎng)的測算，各省的煤電上網(wǎng)電價集中在0.3～0.4元/千瓦時，對于高出煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的這份部分按照兩種方案進行補貼。按照平均值計算，國家財政補貼為0.377元/千瓦時，電網(wǎng)電價上調(diào)0.007～0.02元/千瓦時，兩者之和基本與氣電LCOE高出煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的部分一致。

我國天然氣價格逐步走低

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天然氣發(fā)電補貼及上網(wǎng)電價調(diào)整預(yù)測

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    至2020年氣電領(lǐng)域新增天然氣需求將高達394億立方米。根據(jù)《天然氣發(fā)展“十三五規(guī)劃”》，“十三五”期間氣電新增投產(chǎn)5000萬千瓦，從2015年的6000萬千瓦增長至到2020 年達到1.1億千瓦以上，占總裝機5%。按照上海、北京、浙江、江蘇、廣東、湖北等典型省份平均利用小時數(shù)在2500-4000小時，平均發(fā)電利用小時數(shù)3500小時，按照5立方米/kwh計算，預(yù)計到2020年氣電領(lǐng)域新增天然氣需求高達394億立方米，需求總量高達770億立方米，十三五期間復(fù)合增速高達19.7%。

    由于對于天然氣的需求訴求不斷增強，我國近些年來對于天然氣價格的改革不斷深入，我們認為回顧我國天然氣價格改革歷程可以清晰認知到我國天然氣氣價改革所進行到的階段和改革推進的邊際改善。

我國天然氣氣價改革歷程

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    目前我國天然氣價格仍舊處于政府指導(dǎo)階段，但隨著氣價改革的推進，我國天然氣市場已然取得了一些進步。（1）改革方向明確。按照政策指導(dǎo)，我國油氣改革基本遵循“管住中間，放開兩頭”的方針。（2）中游管網(wǎng)輸配價格管控辦法已經(jīng)出臺。（3）下游儲氣服務(wù)、化肥用氣價格均已全面放開，居民用氣、非居民用氣價格改革也在持續(xù)推進中，已在部分地區(qū)建立試點放開價格。
“管住中間、放開兩頭”，氣價改革加速推進
天然氣產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游，可以分為三類：

    （1）上游勘探生產(chǎn)業(yè)：主要是指對天然氣進行勘探、開采和凈化，根據(jù)需要有時也進一步進行壓縮或液化加工。我國的天然氣資源集中于中石油、中石化和中海油三家；民營企業(yè)新奧燃氣、中國燃氣和廣匯能源具備LNG進口資質(zhì)；非常規(guī)氣源開采公司藍焰控股。

    （2）中游運輸業(yè)：是將天然氣由加工廠或凈化廠送往下游分銷商經(jīng)營的指定輸送點（一般為長距離輸送），包括通過長輸管網(wǎng)、LNG 運輸船和CNG 運輸車等。我國的天然氣中游也呈現(xiàn)壟斷性，長輸管線中石油占壟斷地位，中石化、中海油等公司擁有少部分或者區(qū)域性的長輸管道。

    （3）下游分銷行業(yè)：在通過中游輸運將上游天然氣輸送后，一部分直接供給了直供用戶，另外一部分銷售給城市燃氣分銷商，然后其通過自建的城市管網(wǎng)、運輸車等對城市內(nèi)的最終用戶進行銷售。該市場市場化程度較高，主要由各城市燃氣公司運營。

我國天然氣產(chǎn)業(yè)鏈

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