2021年中國商業(yè)銀行企業(yè)避險業(yè)務(wù)分析：引導(dǎo)企業(yè)堅持匯率風(fēng)險中性理念[圖]

一、現(xiàn)狀

伴隨中國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段，企業(yè)在探索多元化、精細(xì)化業(yè)務(wù)發(fā)展的同時對于風(fēng)險管理的需求愈加旺盛。相應(yīng)地，商業(yè)銀行推動避險業(yè)務(wù)推陳出新、做大做強，助力企業(yè)客戶行穩(wěn)致遠(yuǎn)，深化服務(wù)實體經(jīng)濟，同時賦能銀行自身的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。隨著“走出去”政策的不斷深入與進(jìn)一步落地,外貿(mào)主體的避險需求比以往更加旺盛對使用避險工具的態(tài)度也更加積極，政府也在加強“風(fēng)險中性”新理念宣導(dǎo)。

“風(fēng)險中性”新理念宣導(dǎo)

資料來源：智研咨詢整理

近年來，中國人民銀行和國家外匯管理局已多次強調(diào)匯率風(fēng)險中性，引導(dǎo)企業(yè)堅持匯率風(fēng)險中性理念。匯率風(fēng)險中性的理念既體現(xiàn)在宏觀國家政策方面，也體現(xiàn)在微觀的市場參與者方面。2021年中國外匯市場衍生品交易規(guī)模達(dá)13023億美元，同比增長33.71%。

2016-2021年中國外匯市場衍生品交易規(guī)模（單位：億美元）

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國商業(yè)銀行行業(yè)市場發(fā)展調(diào)研及競爭格局預(yù)測報告》

從外匯市場衍生品細(xì)分領(lǐng)域交易規(guī)?？?，2021年遠(yuǎn)期交易規(guī)模達(dá)8220億美元，占總交易規(guī)模的63.1%；掉期交易規(guī)模為1357億美元，占總交易規(guī)模的10.4%；期權(quán)交易規(guī)模達(dá)3446億美元，占比26.5%。

2021 年外匯市場衍生品細(xì)分領(lǐng)域交易規(guī)模及占比（單位：億美元）

資料來源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

微觀層面來看，企業(yè)正在通過采取積極主動和多元多樣的避險行動，踐行著匯率風(fēng)險中性的理念。從總體行為看，數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年已有556家A股上市公司發(fā)布套期保值公告，超過2020年全年水平；部分領(lǐng)先企業(yè)還能夠推動自身國際貿(mào)易結(jié)算貨幣多元化，規(guī)避單一貨幣匯率變化風(fēng)險，中小型客群也快速增長，且明顯增加了外匯風(fēng)險對沖比重。

2020-2021年H1我國套期保值公告的上市公司數(shù)量（單位：家）

資料來源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

據(jù)外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2021年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險的規(guī)模同比增長59%，高于同期銀行結(jié)售匯增速36個百分點，推動企業(yè)套保比率同比上升4.6個百分點至21.7%。

2016-2021年我國企業(yè)套保比率統(tǒng)計情況

資料來源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

企業(yè)在選擇避險服務(wù)時更看重銀行的授信體系、產(chǎn)品全面性、流程便捷度三大關(guān)鍵要素，銀行的授信體系、產(chǎn)品全面性、流程便捷度受關(guān)注度都達(dá)到70%。

企業(yè)在選擇避險服務(wù)時的主要因素

資料來源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

二、國際市場

縱觀全球，在企業(yè)如火如荼展避險業(yè)務(wù)的大背景下，場內(nèi)和場外金融衍生產(chǎn)品市場均迎來大發(fā)展。據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，在1998年至2013年的16年間，全球場外金融衍生產(chǎn)品市場增長了15.8%。雖然在2014年至2016年期間市場規(guī)模短期回落，但2017年開始重拾漲勢，到2020年全球場外金融衍生品交易合約余額為1152.27萬億美元，繼續(xù)凸顯場外金融衍生產(chǎn)品在企業(yè)避險業(yè)務(wù)中扮演的重要角色。

1998-2020年全球場外金融衍生品交易合約余額（單位：萬億美元）

資料來源：國際清算銀行、智研咨詢整理

亞太地區(qū)場內(nèi)衍生品規(guī)模相比其他地區(qū)規(guī)模最小，受兩次金融危機影響波動較大。據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，2020年亞太衍生品場內(nèi)外匯與利率期貨期權(quán)日均交易量為1860億美元，相較北美和歐洲規(guī)模仍較小。然而，亞太場內(nèi)外匯期貨日均交易量達(dá)到50億美元較歐洲規(guī)模更大。亞太外匯期貨起步相對較晚，但在全球經(jīng)濟一體化和對外貿(mào)易推動下實體經(jīng)濟通過外匯期貨規(guī)避匯率風(fēng)險，推動亞太外匯期貨呈上升趨勢。

2010-2020年亞太場內(nèi)金融衍生品交易情況（單位：億美元）

資料來源：國際清算銀行、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.rainbowgiftswholesale.com）發(fā)布的《2022-2028年中國城市商業(yè)銀行市場全景調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢研究報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。