3月制造業(yè)PMI數據不僅已連續(xù)20個月處于50%上方的景氣區(qū)間內

    3月31日，國家統計局、中國物流與采購聯合會聯合發(fā)布數據，顯示2018年3月份的中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.5%。與2月份相比，構成制造業(yè)PMI的5個分類指數全部回升。

    注意到，此次公布的3月制造業(yè)PMI數據不僅已連續(xù)20個月處于50%上方的景氣區(qū)間內，同比增幅也比2月份大漲1.2個百分點，創(chuàng)下2016年3月以來的最高紀錄。

    尤其值得一提的是，3月份各類大中小型制造業(yè)企業(yè)PMI分別為52.4%、50.4%和50.1%，這也是小型企業(yè)PMI時隔9個月后重回50%的榮枯線上方。同樣讓人備感欣慰的還有新出口訂單指數達到51.3%，分別比1月和2月提高1.8和2.3個百分點，也是年內首次回到擴張區(qū)間。

    小企業(yè)狀況明顯改善

    為何3月份PMI指數相比2月出現大漲？國家統計局服務業(yè)調查中心高級統計師趙慶河表示，節(jié)后各種規(guī)模的制造業(yè)企業(yè)密集開工，推高了3月PMI走勢。

    此前交通銀行首席經濟學家連平帶領的團隊也撰文表示，3月國內六大發(fā)電集團日均耗煤量大幅上升至65噸，比2月增長了35%，表明節(jié)后耗能回升，制造業(yè)生產加快。這些因素意味著3月PMI會有回升。

    也有專家指出，此次3月份PMI指數大漲，也與受季節(jié)性影響導致的2月份基數較低有關。中泰證券宏觀高級分析師楊暢對表示，由于2017年春節(jié)假期分布在1月底和2月初，而2018年春節(jié)則分布在2月，因此季節(jié)性因素對今年一季度制造業(yè)PMI數據干擾較大，導致2月該數據較1月大幅滑落1個百分點，隨后3月較2月又大幅回升1.2個百分點。

    實際上，或許比PMI數值更值得關注的是小型制造業(yè)企業(yè)在3月份的良好表現。一段時間以來，雖然整體制造業(yè)PMI指數長期維持在榮枯線上，但其中不同規(guī)模企業(yè)分化明顯，小型企業(yè)PMI指數從去年6月以來長期處在50%以下。

    此前，中國社科院工業(yè)經濟研究所中小企業(yè)與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)研究室主任賀俊對表示，由于之前一段時間大宗原材料等上游商品價格復蘇，而中小企業(yè)轉化成本的能力較弱，因此從指數上來看，中小企業(yè)特別是小企業(yè)會處于較為尷尬的局面。

    3月PMI數據中原材料購進價格指數為53.4%，與上月持平，均處于2017年7月以來最低點。原材料價格繼續(xù)保持在低位，無疑將有利于降低小企業(yè)的運行成本。

    楊暢也表示，3月新訂單指數為53.3%，較上月大幅上升2.3個百分點；而新訂單與原材料購進價格之間的差值較上月大幅收窄，這表明企業(yè)利潤得到持續(xù)修復。

    外需回暖 出口表現良好

    進入3月以來，中國最大出口對象國美國政府發(fā)出一系列挑起對華貿易摩擦的信號，引起國內外對中國出口和外貿形勢的普遍憂慮。不過，在3月與制造業(yè)PMI相關的各項數據中，新出口訂單卻達到51.3%，不僅比上月大漲2.3個百分點，這也是該指數年內首次突破到榮枯線的上方。

    對此，興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委撰文解釋稱，受發(fā)達經濟體復蘇的帶動，3月制造業(yè)新出口訂單指數回升。2月美國制造業(yè)PMI表現強勁，達到60.8%的高此前，海通證券首席經濟學家姜超也曾撰文分析稱，我國出口加工貿易來自國外訂單，與美、歐、日等主要經濟體PMI的關系更為穩(wěn)定，其表現指向外需依然處在較高景氣區(qū)間。

    不過，魯政委也強調，盡管3月份外需已出現回暖，但接下來還應關注中美之間爆發(fā)貿易戰(zhàn)的風險，以及由此可能會對外部需求產生的沖擊。

    減稅措施將提升制造業(yè)盈利

    3月制造業(yè)PMI數據出現大幅上升，意味著春節(jié)后制造業(yè)迎來良好開局。接下來制造業(yè)走勢能否延續(xù)3月的良好局面呢？

    不少專家均分析稱，前不久國務院出臺的一系列減輕市場主體稅負的措施，對未來制造業(yè)的發(fā)展是一條利好消息。

    3月28日召開的國務院常務會議決定，從5月1日起，將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業(yè)及農產品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預計全年可減稅2400億元。

    此外會議還決定，將統一增值稅小規(guī)模納稅人標準，對裝備制造等先進制造業(yè)、研發(fā)等現代服務業(yè)符合條件的企業(yè)和電網企業(yè)在一定時期內未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。實施以上三項措施，全年將減輕市場主體稅負超過4000億元。

    中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院副研究員何代欣就此向分析說，這是增值稅自開征以來，17%這檔基本稅率首次下降，具有非常重大的意義。何代欣認為，這兩項減稅措施將制造業(yè)等行業(yè)稅負降低，將有助于降低企業(yè)生產成本。

    而姜超也就此分析指出，降低制造業(yè)增值稅稅率、提升小微企業(yè)納稅標準，除有助于這兩類企業(yè)降低成本、提升盈利之外，還將進一步帶動制造業(yè)和民間投資企穩(wěn)。而退還先進制造業(yè)和現代服務業(yè)的進項稅額將有助于發(fā)展壯大新動能，加快制造強國建設，幫助創(chuàng)新產業(yè)發(fā)展提速。